Đoàn Chính Nghiêm

Bài tổng hợp khá dài nhưng đầy đủ, anh em chịu khó vậy.

1. Three Arrows Capital

Three Arrows Capital (3AC) từ lâu đã là một cái tên vô cùng nổi tiếng và quen thuộc trong thị trường crypto. Quỹ đầu tư này đã đầu tư rất nhiều thương vụ lớn vào thị trường crypto, và có hai founder vô cùng nổi tiếng là Su Zhu và Kyle Davies. 

Vậy Three Arrows Capital là quỹ đầu tư như nào? Portfolio của Three Arrows Capital gồm những dự án nào? Phong cách đầu tư của Three Arrows Capital ra sao? 

Tổng quan về Three Arrows Capital

Three Arrows Capital (3AC) là một quỹ đầu tư dạng hedge fund, được thành lập vào năm 2012 và tập trung vào việc tìm kiếm các khoản lợi nhuận cao với ít rủi ro, được thành lập bởi Su Zhu và Kyle Davies.

Khởi đầu, Three Arrows Capital không phải một quỹ đầu tư vào crypto mà là một quỹ đầu cơ các tài sản như tiền tệ các nước (hay được gọi là đầu cơ forex), tìm các cơ hội buôn bán chênh lệch trên thị trường forex, cũng như tìm kiếm cơ hội trên các sàn phái sinh.

Chiến lược đầu tư của Three Arrows Capital là nhắm vào các thị trường tài sản mới nổi, đặc biệt là các thị trường tài sản xuyên biên giới. 

Trong một buổi phỏng vấn, Kyle Davies nói rằng anh rất tin vào tiềm năng của các thị trường tài chính xuyên biên giới với sự xuất hiện của các lớp tài sản mới, nhiều loại tài sản khác nhau, có khả năng tiếp cận bởi nhiều người hơn. Anh tin rằng, Three Arrows Capital có thể kiếm lợi nhuận từ sự dễ tiếp cận của các loại tài sản này, bởi các tài sản này sẽ nhanh chóng tăng trưởng vượt lên các loại tài sản khác.

Khoảng năm 2013, họ bắt đầu để ý tới thị trường crypto và trở thành một quỹ đầu cơ trong thị trường để tìm kiếm các cơ hội giao dịch chênh lệch giá. Dần dần, họ không chỉ arbitrage nữa mà cũng tham gia đầu tư dài hạn và đầu tư sớm vào các dự án trong thị trường.

Trong một buổi livestream với kênh UpOnly, Su Zhu cũng chia sẻ rằng, 3AC đầu tư vào thị trường crypto theo phương pháp đầu tư dài hạn, họ đầu tư vào các dự án với tâm lý “Go billion or go zero“, tức là thành công lớn hoặc sẵn sàng mất trắng khoản đầu tư, chứ không có chuyện họ xả token private mình mua làm ảnh hưởng xấu tới dự án họ đầu tư.

Đội ngũ Three Arrows Capital

Three Arrows Capital được thành lập bởi Su Zhu và Kyle Davies, bởi vậy trong phần tiếp theo, mình sẽ cùng anh em đi qua profile của hai founder VC này.

Kyle Davies

Kyle Davies biết 4 ngôn ngữ (Anh, Pháp, Nhật, Thái), học đại học Colombia ở thành phố New York, và vào tháng 9 năm 2009, anh bắt đầu công việc trader ở Credit Suisse. 

Sau gần 3 năm làm việc ở đây, nhận ra tiềm năng lớn trong việc đầu tư vào thị trường tài sản xuyên biên giới như đồng tiền của các nước, các loại hàng hoá và cơ hội arbitrage giữa các vùng khác nhau trên thế giới do tính phân mảnh, Kyle cùng Su Zhu đã cùng thành lập ra Three Arrows Capital.

Từ đó tới giờ, trong 9 năm, anh đã và đang làm CEO của quỹ đầu tư này.

Tài khoản Twitter của Kyle Davies: https://twitter.com/kyled116

Su Zhu

Su Zhu cũng học ở đại học Colombia ở thành phố New York, rồi sau đó bắt đầu công việc trader ở trong khoảng thời gian gần 3 năm. Năm 2009, Su Zhu bắt đầu làm trader ở Flow Traders trong hơn 2 năm, rồi anh chuyển sang làm Trader cho Deutsche Bank – tập đoàn ngân hàng tư nhân lớn nhất nước Đức trong 9 tháng.

Sau đó, anh nghỉ việc và cùng Kyle Davies thành lập Three Arrows Capital và đã giữ chức vụ CEO/ CIO của 3AC trong gần 10 năm. Ngoài ra, Su Zhu cũng là Co-Founder của Sensus Markets.

Tài khoản Twitter của Su Zhu: https://twitter.com/zhusu

Tổng quan về Portfolio của Three Arrows Capital

Anh em có thể xem qua portfolio của Three Arrows Capital qua hình bên trên. Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của từng Sector. 

Dự án Layer 1 và Layer 2

3AC đầu tư vào nhiều dự án Layer 1, và nổi bật là các dự án:

• Avalanche: Vào tháng 6/2021, 3AC và Polychain dẫn đầu vòng đầu tư trị giá 230 triệu đô vào hệ sinh thái Avalanche, để thúc đẩy sự phát triển DeFi trên hệ sinh thái này. Họ không phải là những nhà đầu tư quá sớm vào nền tảng này.
• Solana: Mình cũng không tìm ra thông tin về việc 3AC đầu tư trực tiếp vào Solana.
• Polkadot: Hiện không tìm thấy thông tin về việc 3AC đầu tư vào Polkadot từ thời gian nào hay trong khoảng thời gian nào. 
• StarkWare: 3AC đầu tư vào dự án từ Series B, và tham gia cả Series C. Đây là một dự án Layer 2 sử dụng giải phải ZK-rollups, đã hoàn thành gọi vốn 50 triệu đô ở định giá 2 tỉ đô. Thương vụ Series C này được dẫn đầu bởi Sequoia Capital, được tham gia bởi nhiều quỹ bao gồm 3AC vào giữa tháng 11/2021.

⇒ Nhận xét: 3AC có khá nhiều khoản đầu tư đáng chú ý vào các dự án Layer 1, và các dự án này đều đang có performance rất tốt trong năm 2021 này, khi các giải pháp Layer 1 liên tục bùng nổ và tăng trưởng. 

Các thương vụ đầu tư Layer 1 khác được 3AC công bố bao gồm Mina Protocol và Kusama, và nếu thật sự bên trên là tất cả các dự án Layer 1 họ đầu tư, thì portfolio Layer 1 của 3AC thật sự vô cùng chất lượng với toàn những cái tên Layer 1 đình đám trong thị trường.

Game

3AC đã công bố đầu tư vào hai dự án game:

• Axie Infinity: Three Arrows Capital đã đầu tư vào Axie Infinity với mức chiết khấu 20% so với giá thị trường trong một vòng gọi vốn của dự án cùng nhiều quỹ khác. Ở vòng gọi vốn này, Axie chỉ gọi được 860,000 đô ở mức giá AXS là 0.08. Su Zhu cũng thú nhận rằng, đây là thương vụ đầu tư “hên xui” của 3AC, bởi đa số các nhà đầu tư không đặt kỳ vọng lợi nhuận gì mà đầu tư một số tiền nhỏ để hỗ trợ dự án.
• Nyan Heroes: Tiếp nối sự thành công của Axie, đây là dự án số hai trong mảng gaming được 3AC công bố. Thương vụ mới chỉ diễn ra gần đây.
• Avocado Guild: Một guild game trên Solana, vừa gọi vốn thành công 18 triệu đô ở định giá 200 triệu đô, vào cuối tháng 11/2021. Dự án hiện mới hoạt động được vỏn vẹn 6 tháng.
• Solice: Một dự án Metaverse trên Solana đã gọi vốn 4.36 triệu đô vào cuối tháng 11/2021 cho seed round của họ. Các quỹ tham gia bao gồm 3AC, Animoca Brands, và DeFiance Capital.

⇒ Nhận xét: 3AC không dành nhiều sự chú ý cho mảng gaming. Thậm chí, thương vụ gaming thành công của 3AC đầu tiên cũng được Su Zhu công nhận là do may mắn. Sau đó, 3AC cũng bắt đầu phân bổ và đầu tư vào các dự án khác trong mảng game như Nyan Heroes. 

AMM DEX

3AC đã công bố đầu tư vào các dự án AMM DEX bao gồm:

• TraderJoe: Sàn DEX dẫn đầu hệ sinh thái Avalanche, với hơn 1 tỉ đô TVL trong giao thức ở thời điểm hiện tại. Đây là deal đầu tư mới diễn ra gần đây.
• Sushi: Sàn DEX fork Uniswap V2, hiện đang là sàn DEX lớn số hai thị trường, chạy trên 16 chain khác nhau và TVL đạt hơn 6.7 tỉ đô ở thời điểm hiện tại.
• Kyber: Kyber Network đã ICO thành công 60 triệu đô vào cuối tháng 9/2017, và là một trong những sàn giao dịch phi tập trung thế hệ đầu tiên.
• Orca: Một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được phát triển và hoạt động dựa trên nền tảng Solana, hiện đang top 5 TVL trên Solana. Sàn DEX này cũng có nhiều chiến lược rất đặc biệt trong cách sử dụng NFT để thu hút user sử dụng giao thức.
• WOO: Một sàn DEX hoạt động theo cơ chế orderbook, đã gọi vốn vào tháng 9/2020.
• Balancer: Một trong những sàn DEX đời đầu, có lượng người dùng và lượng TVL rất lớn trên Ethereum.
• DODO: Một sàn giao dịch phi tập trung với giải pháp thanh khoản On-chain mới kết hợp AMM và Oracle mang tên PMM – Proactive Maket Maker. 3AC tham gia vào vòng gọi vốn trị giá 5 triệu đô của DODO vào tháng 10/2020.

⇒ Nhận xét: 3AC không chỉ đầu tư vào các AMM DEX trên Ethereum (như DODO, Kyber, Balancer, Sushi) mà cũng đầu tư vào nhiều AMM DEX trên nhiều chain khác như Orca, TraderJoe – các big player trên Solana và Avalanche. Đây cũng là hai hệ sinh thái mà họ đầu tư mạnh vào token nền tảng.

Ngoài ra, 3AC cũng đầu tư vào nhiều cái tên khác trong mảng này như Clipper, WOOTrade, Nerve,…

Synthetic/ Derivatives/ Margin

3AC đã công bố đầu tư vào các dự án thuộc mảng này bao gồm: 

• Synthetix: Một protocol top 1 trong category phát hành tài sản tổng hợp. Đây là dự án hàng đầu ở mảng này, trên Ethereum.
• dYdX: Protocol đi đầu trên mảng Derivatives trên toàn thị trường.
• Perpetual Protocol: Protocol top 2 trong mảng Derivatives trên thị trường.

⇒ Nhận xét: 3AC khởi điểm là một quỹ đầu cơ trong mảng forex và các tài sản Derivatives, và 2 founder cũng có thời gian dài làm việc trong các quỹ đầu cơ với chức vụ là các trader, vậy nên họ chắc chắn có rất nhiều kinh nghiệm trong đầu tư các sản phẩm phái sinh và tài sản tổng hợp. Ngoài 3 dự án trên, họ còn đầu tư vào nhiều dự án thuộc mảng này như dTrade, Bonfida, DerivaDEX, Futureswap. 

Bởi 3AC có nhiều kinh nghiệm trong giao dịch phái sinh, và bản thân quỹ cũng sinh ra là một quỹ đầu cơ phái sinh, nên 3AC khá “mát tay” khi đã đầu tư cả hai dự án dẫn đầu mảng phái sinh là dYdX và Perpetual, và dự án đi đầu mảng Synthetic là Synthetix.

Lending Protocol

3AC đầu tư vào các dự án trong mảng Lending:

• Jet Protocol: Money market trên Solana, vừa gọi vốn thành công 6.8 triệu đô và có sự tham gia của 3AC.
• Aave: Money Market top đầu trên thị trường, đã hoạt động trên nhiều chain ngoài Ethereum, bao gồm Polygon và Avalanche.
• Ardana: Debt Protocol trên Cardano, thương vụ mới chỉ hoàn thành và được công bố cách đây không lâu.
• mStable: Một Debt Protocol trên Ethereum.
• MeanDAO: Một lending protocol xây dựng trên Solana. Dự án mới công bố được 3AC, SoftBank, DeFiance dẫn đầu vòng đầu tư trị giá 3.5 triệu đô vào cuối tháng 11/2021.

⇒ Nhận xét: 3AC đã có nhiều thương vụ đầu tư vào nhiều lending protocol trên nhiều nền tảng khác nhau, vào cả các protocol lending dạng money market lẫn debt protocol. Ngoài Aave ra thì các protocol còn lại cũng không phải là các player dẫn đầu các hệ sinh thái ở thời điểm hiện tại, trong đó có hai thương vụ mới: Jet Protocol và Ardana. Anh em có thể nghiên cứu tìm hiểu hai dự án trên để tìm cơ hội đầu tư, ape-in.

Quản lý tài sản

3AC đầu tư vào các dự án trong mảng ứng dụng quản lý tài sản, có thể chia ra làm các mảng nhỏ hơn bao gồm: uỷ thác đầu tư phi tập trung, yield farming, staking solution, và các dự án về chỉ số trong thị trường.

• dHedge: Một trong những dự án top đầu về uỷ thác đầu tư phi tập trung trên Ethereum. Thương vụ đã diễn ra từ cuối năm 2020.
• Tranchess: Một dự án quản lý tài sản BTC qua phương pháp phân chia rủi ro cho các bên tham gia, hoạt động trên BSC, có TVL tương đối lớn. Thương vụ diễn ra vào giữa năm 2021.
• Lido: Giải pháp Staking cho ETH và Terra, hiện đang là player mạnh nhất trong mảng này.
• pStake: Một giải pháp staking solution khác được xây dựng trên hệ sinh thái Persistence One trên Cosmos. Họ gọi vốn thành công 10 triệu đô tháng 11/2021 từ nhiều quỹ lớn bao gồm 3AC, Sequoia, DeFiance,…
• Volmex: Một dự án làm về index trên Ethereum.

⇒ Nhận xét: 3AC chỉ đánh cược vào một dự án trong mỗi mảng nhỏ trong category quản lý tài sản, không có sự cạnh tranh giữa các player họ đầu tư. Việc này giúp họ có thể sẵn sàng hỗ trợ các dự án trên, không gặp phải sự đối nghịch giữa lợi ích các bên trong quá trình hỗ trợ dự án.

Các mảnh ghép khác

Ngoài ra, 3AC đầu tư vào các mảnh ghép khác như:

• Manta Network: Một dự án Private Layer trên Polkadot.
• Neon: Một mảnh ghép cơ sở hạ tầng trên Solana cho phép sử dụng các tool trên Ethereum để tương tác với thanh khoản trên Solana.
• Worldcoin: Dự án tài sản crypto phân phối miễn phí cho người dùng bằng cách quét nhãn cầu.
• Blockfi: Sàn giao dịch crypto tập trung, hoạt động ở Mỹ.
• Deribit Exchange: Sàn giao dịch tập trung về futures và options lớn trên thị trường.
• Fireblock: Một ứng dụng cung cấp các giải pháp blockchain all-in-one cho các quỹ tài chính.

⇒ Nhận xét: 3AC cũng đầu tư mạnh vào các sàn giao dịch tập trung trên thế giới như Blockfi, Deribit hay Fireblock. 

Đánh giá & Nhận xét

Nhìn vào portfolio của 3AC, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của 3AC:

• Các thương vụ được 3AC chú trọng chủ yếu là các dự án nằm trên Ethereum. Trong số 22 dự án giao thức mà họ đầu tư (tức là trừ các thương vụ Layer 1, đầu tư cổ phần), thì có tới 17 dự án nằm trên Ethereum.
• Layer 1, AMM DEX và Derivatives là 3 lĩnh vực họ có nhiều thương vụ đáng chú ý nhất, trong đó đặc biệt mảng Derivatives họ đầu tư vào rất nhiều player dẫn đầu.
• Đặc biệt, ở các dự án Layer 1, họ có nhiều thương vụ đầu tư vào nhiều layer 1 mới nổi, bao gồm  Solana, Polkadot, Avalanche – các layer 1 đang có marketcap trên 19 tỉ đô.

Drama giữa 3AC và Ethereum

Vào tháng 11/2021, ví của 3AC đã được track là chuyển hơn 17 ngàn ETH lên sàn FTX. Su Zhu cũng đã thừa nhận động thái bán ETH của quỹ 3AC, và anh đưa ra lí do là sự mất niềm tin vào Ethereum – vì fee cao và trải nghiệm người dùng kém, và anh nói rằng cộng đồng Ethereum không quan tâm tới việc xử lý vấn đề này, nên anh tin vào các giải pháp Layer 1 khác hơn. Anh cũng đính chính là anh vẫn hỗ trợ các dự án trên Ethereum và vẫn nghĩ rằng đầu tư vào Ethereum là một hành động đúng đắn của 3AC, nhưng chỉ là hiện tại anh không còn tin vào Ethereum nữa. Động thái này cũng diễn ra khi giá AVAX đang tăng trưởng mạnh, khiến nhiều người đặt câu hỏi rằng liệu đây có phải chiêu trò đẩy giá của Su Zhu không.

Tuy nhiên, thesis “không tin vào Ethereum” của Su Zhu đã được thể hiện rõ qua các thương vụ đầu tư gần đây của 3AC, khi các thương vụ chủ yếu là trên Avalanche và Solana. 

Sự liên hệ giữa 3AC và các quỹ đầu tư khác

3AC không chỉ tự đầu tư vào các dự án, mà cũng đầu tư vào các quỹ đầu tư để tận dụng thế mạnh của riêng các quỹ đầu tư đó như:

• DeFiance Capital: Một quỹ đầu tư lớn trong thị trường crypto, đã nhận đầu tư của 3AC.
• Multicoin Capital: Một quỹ đầu tư có nhiều thương vụ thành công trong mảng layer 1 như Solana, Thorchain,…
• Các quỹ đầu tư khác như DACM, PLAY, Hypersphere.

⇒ Nhận xét: 3AC có mối quan hệ mật thiết với nhiều quỹ đầu tư lớn trên thị trường, đầu tư vào các quỹ để “tận dụng” khả năng phân tích đánh giá dự án tinh tường trong các mảng thế mạnh họ, để tận dụng nguồn vốn và nhân lực hiệu quả.

Đánh giá Portfolio của Three Arrows Capital

Performance 

Đa phần các dự án do Three Arrows Capital đầu tư đều đã có sản phẩm và token. Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá hiện tại so với giá khởi đầu năm 2021) là:

• AXS (Axie Infinity): 30,000%.
• SOL (Solana): 15,000%.
• WOO (Wootrade Network): 3,500%.
• PERP (Perpetual Protocol): 2,000%.
• DOT (Polkadot): 1,100%.

Xu hướng đầu tư của Three Arrows Capital trong năm 2021

Three Arrows Capital hoạt động tương đối nhiệt tình trong năm 2021, với việc xuống tiền đầu tư vào 17 thương vụ từ đầu năm 2021 tới giờ, so sánh với con số 13 dự án của Binance Labs, nhưng vẫn kém xa con số 37 dự án của Pantera Capital và con số khoảng 30 dự án của Spartan Group.

Năm nay, thay vì tập trung đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng và Layer 1 và các dự án trên Ethereum như thời gian trước đây, họ đã đầu tư nhiều hơn vào các ứng dụng nằm trên các nền tảng khác, bao gồm Gaming, DeFi trên các hệ sinh thái khác như Cardano, BSC, Solana hay Avalanche.

Ngoài ra, anh em có thể thấy rằng, bởi khởi đầu sự nghiệp của hai founder là các trader và khởi đầu của 3AC là quỹ đầu cơ forex và derivatives, nên mảng Derivatives được 3AC vô cùng chú trọng và đầu tư vào cả hai player chính trên thị trường là dYdX và Perpetual từ thời gian rất sớm như mình đã đề cập bên trên.

Có khả năng rằng, sau khi dòng tiền đã chảy qua hết AMM, Stablecoin và các ứng dụng lending và borrowing trên thị trường, thì derivatives và margin trading sẽ là nơi tiếp theo dòng tiền trên thị trường hướng tới. Derivatives trong thị trường truyền thống có giá trị 3.2 nghìn tỷ đô la, và thị trường phái sinh crypto mới chỉ chiếm một phần vô cùng vô cùng nhỏ. Vậy nên, việc dòng tiền chảy qua derivatives là hoàn toàn có thể xảy ra.

Tổng kết

Qua các phân tích trên, có thể rút ra kết luận như sau về phong cách đầu tư của 3AC: 

• 3AC đầu tư vào các dự án với tâm lý “Go billion or go zero”, tức là thành công lớn hoặc “về mo” khoản đầu tư.
• Trước đây, các thương vụ được 3AC chú trọng chủ yếu là các dự án nằm trên Ethereum (17 trên 22 giao thức). Nhưng cho tới giữa năm 2021, họ đã đầu tư nhiều vào các nền tảng khác như Solana, Avalanche, BSC,… vào nhiều mảng khác nhau như DeFi, Gaming,…
• Mảng Derivatives được chú tâm vào đầu tư vào rất nhiều player dẫn đầu. Những thương vụ đầu tư vào derivatives của 3AC đều thành công khi họ tham gia đầu tư dự án từ sớm và đầu tư vào đúng các quân bài đứng đầu trên thị trường.

2. Multicoin Capital

Multicoin Capital đã đầu tư vào rất nhiều dự án thành công từ khi được thành lập vào tháng 5/2017 cho tới hiện tại. Sự hỗ trợ nhiệt tình của họ dành cho các dự án không chỉ về mặt tài chính mà cả về mặt phát triển sản phẩm, tìm kiếm người dùng giúp dự án,… đã tạo nên sự thành công của nhiều dự án cho tới hiện tại, đặc biệt là các dự án Layer 1.

Giới thiệu quỹ đầu tư Multicoin Capital

Multicoin Capital là một quỹ đầu tư dựa trên các “investment thesis” chuyên đầu tư vào thị trường crypto qua hình thức đầu tư token dự án và cổ phần các công ty blockchain. Họ là quỹ đầu cơ và quỹ đầu tư mạo hiểm (Venture Capital), được thành lập vào tháng 5 năm 2017.

Multicoin Capital đã phát triển danh tiếng là quỹ đầu tư với tư tưởng độc lập, họ được biết đến với việc tiên phong tạo ra các “economy model” cho các dự án crypto, tạo ra các phương pháp định giá mới và thay đổi cả các giả định lâu đời mà hệ sinh thái crypto hay thị trường tài chính truyền thống coi là đương nhiên. Có thể nói, Multicoin Capital hướng tới việc đầu tư thực thụ – giúp đỡ dự án họ đầu tư, cùng đội ngũ dự án cải tiến, tiên phong trong việc giải quyết các vấn đề còn tồn đọng của thị trường.

Multicoin Capital đầu tư vào mọi layer trong crypto, từ các lớp cơ sở hạ tầng đến các lớp ứng dụng bề nổi, cho tới các ứng dụng xen giữa hai layer trên, và cả các ứng dụng được xây dựng trên lớp ứng dụng.

Trong một podcast Kyle Samani trả lời phỏng vấn của Su Zhu và Hasu mang tên “Umcommon Core” mang tên “Intro to Solana”, Kyle có nói rằng, quỹ đầu tư Multicoin Capital xác định đầu tư mạo hiểm vào các dự án với khoảng thời gian nắm giữ là từ 5-10 năm, sẵn sàng đối mặt với các mối nguy như các rủi ro về mặt kĩ thuật, sản phẩm, về thị trường chưa sẵn sàng cho sản phẩm, về mặt đội ngũ xây dựng,… nhưng chỉ cảm thấy do dự khi 2-3 yếu tố trên xếp chồng lên nhau, bởi quản lí và đánh giá một rủi ro dễ dàng hơn nhiều so với việc nhiều yếu tố tích lũy lại.

Từ đó, anh em có thể hiểu được cách quỹ Multicoin tìm hiểu, đánh giá rủi ro và đầu tư dài hạn.

Đội ngũ Multicoin Capital

Kyle Samani – Co-founder/ Managing Partner

Kyle Samani là đồng sáng lập và là đối tác quản lý tại Multicoin Capital. Kyle Samani bắt đầu lập trình khi tôi 10 tuổi, hoàn toàn bị cuốn hút bởi phần mềm. Ông học Tài chính và Quản lý của NYU Stern. Với tư cách là đối tác quản lý tại Multicoin, Kyle Samani làm việc chặt chẽ với danh mục đầu tư của quỹ, thực hiện nghiên cứu chuyên sâu và thiết kế các chiến lược đầu tư.

Kyle Samani nói rằng siêu năng lực của ông là khả năng tiêu thụ và tổng hợp một lượng lớn thông tin phức tạp, đồng thời chắt lọc các thông tin cốt lõi để có thể giải thích dễ hiểu.

Trước khi thành lập Multicoin, ông đã đồng sáng lập Pristine, một công ty startups kính thông minh. Công ty này đã có hàng triệu đô doanh thu và huy động được hơn 5 triệu đô la vốn đầu tư mạo hiểm trước khi được Upskill mua lại vào tháng 5/2017.

Tushar Jain – Co-founder/ Managing Partner

Tushar lãnh đạo việc xây dựng danh mục đầu tư, quản lý rủi ro và quản lý nhóm của Multicoin Capital. Anh đam mê mô hình kinh tế mới được hình thành bởi công nghệ blockchain và tập trung vào các sản phẩm tài chính phi tập trung.

Tushar trước đây đã thành lập ePworthyFinder, một công ty khởi nghiệp công nghệ thông tin y tế đã huy động được hơn 10 triệu đô la từ các quỹ, và được mua lại bởi Elligo Health Research. Tushar có bằng Tài chính và Khoa học Chính trị của NYU.

Trên các tweet của mình, Tushar thể hiện rõ trường phái bản thân ở việc ủng hộ các layer 1 mới phát triển, thay vì ủng hộ Bitcoin và Ethereum. Điều này cũng có thể nhận thấy trong trường phái đầu tư của quỹ.

Nhận xét

Anh em có thể thấy, nếu đúng như những gì được khẳng định, Multicoin Capital có hai co-founder tương đối dày dặn kinh nghiệm trong thị trường startups và đầu tư mạo hiểm.

Cả hai đều học khoa tài chính ra, có nhiều kinh nghiệp làm founder dự án trước khi cùng nhau thành lập Multicoin Capital. Bởi vậy, họ rất hiểu vấn đề các startups, hiểu vấn đề trong giai đoạn phát triển sản phẩm của các dự án, từ đó đưa ra các giải pháp khác nhau để giúp các dự án giải quyết vấn đề. Điều này càng được khẳng định rõ ràng nếu anh em thăm trang blog của Kyle Samani (www.kylesamani.me), Multicoin Capital (multicoin.capital/blog/category/blog) và đọc các bài viết do hai founder này viết.

Từ đó, anh em có thể thấy các dự án được Multicoin Capital đầu tư có thể nhận được hỗ trợ nhiều đến thế nào từ đội ngũ quỹ đầu tư này.

Triết lý đầu tư của Multicoin Capital

Trong một tập podcast với Su Zhu và Hasu trên Uncommon Core, Kyle đã chia sẻ về triết lý đầu tư của anh cũng như của Multicoin Capital: “Multicoin Capital đầu tư vào tất cả các layer trong crypto, từ cơ sở hạ tầng, blockchain nền tảng, đến các ứng dụng bên trên các blockchain này hay cả các lớp ứng dụng ở giữa.”

Họ thoải mái với tất cả các hình thức rủi ro dưới tư cách là quỹ đầu tư mạo hiểm như rủi ro kỹ thuật, rủi ro sản phẩm, rủi ro thị trường chưa sẵn sàng với sản phẩm. Nhìn chung, họ thường đánh giá từng rủi ro riêng lẻ, nhưng sẽ tương đối phân vân khi có hai hoặc ba rủi ro trong số trên cộng dồn lên nhau.

Nhưng họ cũng nói, trên thực tế, những dự án mang lại lợi nhuận tốt nhất là những dự án cộng dồn những rủi ro đó. Tuy nhiên, Kyle cũng nói quỹ sẽ cố gắng không kết hợp quá nhiều hình thức rủi ro khác nhau. Ông lấy ví dụ như vào năm 2018, khi ông mới được đội ngũ Mina giới thiệu công nghệ ZK-Rollups, ông vô cùng phân vân liệu thị trường đã sẵn sàng đón nhận sản phẩm này chưa, bởi cá nhân công ty trước đây của ông đã mang tới những sản phẩm tốt nhưng thị trường chưa đủ sẵn sàng để đón nhận nó.

Nhưng khi thấy tất cả các yếu tố khác như đội ngũ, kỹ thuật,… đều thấp (do đội ngũ dự án vô tập hợp nhiều kĩ sư giỏi), ông vẫn quyết định đầu tư và chấp nhận rủi ro “timing market” này.

Tổng quan về danh mục đầu tư của Multicoin Capital

Anh em có thể xem qua portfolio của Multicoin Capital qua hình bên dưới. Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của từng Sector. Phần lớn các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!

Dự án Layer 1 & Layer 2

Các dự án Layer 1 và Layer 2 được Multicoin Capital đầu tư (ngoài Bitcoin và Ethereum):

• Algorand: Hiện chưa rõ Algorand được Multicoin đầu tư khi nào, trong thương vụ nào cùng những ai tham gia.
• Near: Tháng 7/2019, Near Protocol gọi vốn 12 triệu đô, dẫn đầu bởi Metastable và Accomplice, với sự tham gia của Electric Capital, Pantera Capital, Amplify Partners, Multicoin Capital, ACapital, Coinbase Ventures, IDEO Colab Ventures, Scalar Capital và Ripple’s Xpring. Không rõ chính xác giá mua NEAR của các nhà đầu tư trong round này nhưng khoảng giá họ đầu tư là từ 0.1 – 0.2 đô.
• Solana: Multicoin hỗ trợ Solana và đầu tư vào nền tảng này từ những ngày đầu, và không chỉ đầu tư trong một round duy nhất.
  • 20 million Series A đã được Multicoin dẫn đầu vào tháng 7/2019, với sự tham gia của Distributed Global, Blocktower Capital, Foundation Capital, Blockchange VC, Slow Ventures, NEO Global Capital, Passport Capital and Rockaway Ventures. Đây là round đầu tư giá bán SOL ở khoảng 0.2 – 0.25 đô.
  • Tiếp theo, Solana Labs đã hoàn thành gọi vốn 314.15 triệu đô trong private sale vào tháng 6/2021, được đi đầu bởi Andreessen Horowitz và Polychain Capital, trong đó có sự tham gia của Alameda Research, CMS Holdings, CoinShares, Jump Trading, Multicoin Capital, Sino Global Capital. Giá bán token không được tiết lộ.
  • Multicoin được gọi là “a day-one supporter of Solana” – nghĩa là người hỗ trợ Solana từ những ngày đầu. Tuy nhiên, không tìm thấy thông tin về việc họ đầu tư vào seed round dự án Solana.
• Dfinity: Tháng 8/2018, Andreessen Horowitz và Polychain Capital đi đầu khoản đầu tư 102 triệu đô đầu tư vào Dfinity, với sự tham gia của SV Angel, Aspect Ventures, Village Global, Multicoin Capital, Scalar Capital, and Amino Capital, KR1.
• Thorchain: Mình chỉ tìm được thông tin về việc Multicoin đã đầu tư nhiều vào token nền tảng Thorchain – RUNE. Nhưng không rõ họ đầu tư vào mức giá nào, thời gian nào trong quá khứ. Chỉ biết rằng Kyle Samani nói rằng đây là một trong các khoản đầu tư lớn của quỹ.
• Mina: Mình chỉ tìm được thông tin Mina đã nhận đầu tư của nhiều quỹ bao gồm Multicoin Capital, và không rõ họ đầu tư vào Mina ở vòng nào, thời gian nào. Mina có nhiều vòng gọi vốn trong quá khứ, bao gồm seed round 15 triệu đô vào tháng 4/2019, 10.9 triệu đô vào strategic round tháng 10/2020, và funding round vào tháng 4/2021.
• Nervos: Tháng 7/2018, Nervos Network đã gọi vốn thành công 28 triệu đô từ nhiều quỹ bao gồm Polychain Capital, Sequoia China, Wanxiang Blockchain, FBG Capital, Blockchain Capital, Dekrypt Capital, Multicoin Capital, 1confirmation, Matrix Partners China, và 1kx.
• Tari: Dự án layer 1 được Multicoin, Polychain, Redpoint và nhiều quỹ đầu tư khác đầu tư trong tháng 2/2018, chưa rõ số tiền đầu tư, tập trung vào NFT và Collectibles.
• Kadena: Dự án được Multicoin đầu tư từ seed round vào năm 2018. Họ tham gia vòng đầu tư 2.25 triệu đô cùng nhiều quỹ như Metastable, Kilowatt Capital, Coinfund.
• LayerZero: Tháng 9/2021, LayerZero – một dự án làm về nền tảng blockchain để liên kết các blockchain khác – đã gọi vốn thành công 6.3 triệu đô series A từ Multicoin Capital và Binance Labs. Dự án chưa launch, và đã gọi vốn thành công 2 triệu đô seed round từ ​​Sino Global Capital, Defiance, Delphi Digital, Robot Ventures, Spartan, Hypersphere Ventures, Protocol Ventures, Gen Block Capital.
• StarkWare: Tháng 10/2018, StarkWare được đầu tư 30 triệu đô bởi nhiều quỹ đầu tư trong Series A, trong đó Multicoin Capital dẫn đầu và có sự tham gia của Paradigm, Sequoia, Intel Capital, DCVC, Wing, Consensys, Atomico, Coinbase Ventures, Collaborative Fund, Scalar Capital, Semantic Ventures, Pantera, và Floodgate. Đây cũng là một dự án được Multicoin đầu tư vì sự tin tưởng của họ vào công nghệ ZK.

Nhận xét: Multicoin đầu tư rất nhiều và rất sớm vào các dự án Layer 1, và phần lớn trong số đó đang mang lại lợi nhuận cao chót vót cho Multicoin Capital, điển hình là Solana.

Họ đầu tư từ seed round của các dự án Layer 1 này, và đầu tư vào nhiều layer 1 khác nhau, có lẽ bởi họ tin rằng đây là mảng cần sự tăng trưởng trước hết tất cả các mảng khác trên con đường crypto tới mass-adoption. ROI trên các dự án trên cho thấy họ đang vô cùng thành công trong việc đầu tư các dự án layer 1, với ROI trên các dự án Layer 1 cao hơn các quỹ khác rất nhiều.

Founder Kyle Samani cũng nói trên một podcast trên Uncommon Core rằng, khi đầu tư vào các dự án Layer 1, anh luôn xem xét và đầu tư vào các Layer 1 có đột phá lớn, và đánh cược rằng thị trường sắp tới sẽ sẵn sàng cho sự hoạt động của Layer 1 này. Đó là cách anh cùng Multicoin đánh cược vào các nền tảng đang thành công như Solana, Mina, hay các nền tảng mới đây như LayerZero.

Dự án về sàn giao dịch DEX và CEX

Các dự án về sàn giao dịch được Multicoin Capital đầu tư bao gồm (bao gồm DEX, CEX):

• Saber: Đây là một sàn giao dịch stablecoin thuộc hệ sinh thái Solana, dự án đã gọi được 7,7M$ vào tháng 7/2021 trong vòng seed round được dẫn đầu bởi Race Capital, theo sau là các quỹ như Multicoin Capital,  Social Capital, Jump Capital,…
• FTX – Series B: Vòng gọi vốn Series B của FTX vào tháng 7/2021 được coi là một trong những vòng gọi vốn lớn nhất lịch sử crypto với tổng giá trị gọi vốn lên đến 900$M với sự góp mặt của Multicoin Capital, Coinbase Venture, Paradigm và gần 60 quỹ lớn nhỏ khác.
• OpenOcean: Dự án được rót vốn $2M từ tháng 3/2021 bởi các quỹ như Multicoin Capital, LD Capital, CMS, Kenetic, dẫn đầu bởi Binance. Đây là một ứng dụng DEX và CEX để cung cấp tỉ lệ swap tốt nhất cho người dùng.

Nhận xét: Multicoin Capital đầu tư tương đối ít thương vụ vào các sàn DEX và CEX. Chỉ với vỏn vẹn 2 thương vụ và một thương vụ aggregator được ghi lại vào năm 2021, mảng này ít được Multicoin chú ý. Tuy nhiên trong ba thương vụ thì cả ba thương vụ đều có ít nhiều thuộc hệ sinh thái Solana, chứng tỏ sự quan tâm lớn của quỹ đối với hệ sinh thái này.

Dự án về Derivatives

Các dự án về sàn giao dịch phái sinh được Multicoin Capital đầu tư bao gồm:

• Perpetual Protocol – Seed: Perpetual Protocol là một giao thức cho phép phát hành các hợp đồng tương lai không kỳ hạn của mọi tài sản. Dự án đã gọi được 1.5M$ trong vòng strategic round vào tháng 8/2020 được dẫn đầu bởi Multicoin Capital, cùng với sự tham gia của các quỹ khác như Zee Prime Capital, Three Arrows Capital, CMS Holdings, LLC….
• Drift Protocol – Seed: Đây là một sàn giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung on-chain dựa trên cơ chế Dynamic AMM hoạt động trên Solana. Drift Protocol đã kêu gọi được 3.8M$ trong seed round từ tháng 10/2021, được dẫn đầu bởi Multicoin Capital. Alameda Research, Jump Capital, LedgerPrime, Not3Lau Capital,… và nhiều quỹ khác cũng góp mặt trong vòng gọi vốn này
• Strips Finance: Đây là một nền tảng giao dịch phái sinh sử dụng lãi suất phi tập trung hoạt động trên Arbitrum. Vào tháng 10/2021, dự án đã kêu gọi được $8.5M, dẫn đầu vòng gọi vốn là Multicoin Capital với sự góp mặt của các quỹ khác như DeFiance Capital, Fabric Ventures và Morningstar Capital.
• MCDEX: Một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, với sản phẩm phái sinh là Perpetual contract. Dự án đã kêu gọi được $7M trong vòng gọi vốn gần đây nhất vào tháng 5/2021, với sự góp mặt của Multicoin, Fenbushi Capital, Defiance, Incuba Alpha, D1 Ventures, và nhiều cái tên khác nữa
• Qilin Protocol: Đây cũng là một dự án làm về mảng phái sinh trên Ethereum, đã nhận được $800k sau vòng gọi vốn vào tháng 5/2021 bởi các quỹ như Continue Capital, Fundamental Labs, Math Foundation, Multicoin Capital,…

Nhận xét: Multicoin Capital đầu tư vào nhiều ứng dụng derivatives trên nhiều nền tảng khác nhau, từ Ethereum đến Solana, hay Layer 2 Ethereum như Arbitrum. Multicoin cũng đầu tư vào các dự án này ở những giai đoạn tương đối sớm, thường là seed round hoặc strategic round và chủ yếu đầu tư vào khoảng thời gian trong năm 2021.

Trong các khoản đầu tư này, mới chỉ có Perpetual là có sản phẩm đã hoàn chỉnh và có tệp người dùng tương đối ổn định, xếp thứ hai toàn thị trường sau dYdX. Các khoản đầu tư khác trong mảng này vì chưa đầu tư lâu nên chủ yếu các dự án chưa có sản phẩm hoặc mới chỉ launch chưa lâu.

Dự án về Lending/Yield

Các dự án Lending/Yield Farming được Multicoin Capital đầu tư bao gồm:

• Oxygen: Oxygen là một ứng dụng lending P2P được xây dựng trên Solana và được cung cấp bởi cơ sở hạ tầng của Serum. Dự án đã kêu gọi được $40M trong tháng 2/2021 trong vòng gọi vốn dẫn đầu bởi Alameda Research, cùng với đó là các quỹ như Multicoin Capital, Genesis Capital và CMS.
• Timeswap – Seed: Một ứng dụng lending sử dụng cơ chế AMM để mang tới sản phẩm lending DeFi không cần Oracle, được Multicoin và DeFiance đầu tư tại seed round dự án vào tháng 12/2021. Hiện chưa rõ số tiền họ đầu tư.
• Alpha Labs – Strategic: Tháng 10/2020,  Spartan Group, Multicoin Capital, và DeFiance Capital tham gia vào vòng đầu tư strategic của dự án. Đây là ứng dụng yield leverage đầu tiên trên thị trường, và đã có sự tăng trưởng x100 giá IDO sau một vài tháng ra mắt. Đây có thể coi là một thương vụ đại thắng dành cho Multicoin trong thời gian ngắn.
• Saffron Finance – Strategic: Vòng gọi vốn $2M của Safforn diễn ra vào tháng 8/2021, với sự tham gia của Multicoin Capital, Dragonfly Capital, Coinbase Venture,… Đây là một ứng dụng giải quyết vấn đề sự biến động APR trong farming.
• dForce: Dự án thuộc mảng Lending đã hoàn thành vòng gọi vốn của mình vào tháng 3/2020, kêu gọi được $1.5M với sự góp mặt của các quỹ như Multicoin Capital, Huobi Capital và CMB International.
• Beta Finance: Một lending protocol nhưng cho phép người dùng có thể short asset của mình. Dự án đã gọi được vốn vào tháng 10/2021 với sự tham gia của các quỹ như  DeFiance Capital, Multicoin Capital, GSR, Delphi Digital và được dẫn đầu bởi Sequoia Capital India.
• Swivel Finance: Dự án này từng được Multicoin dẫn đầu vào trong vòng gọi vốn trị giá $1.15M vào tháng 11/2020, và cũng có sự góp mặt của quỹ này trong vòng tiếp theo trị giá $3.5M trong tháng 10/2021.

Nhận xét: Anh em có thể thấy đa số các dự án về Lending và yield được Multicoin đầu tư chủ yếu vào giai đoạn Seed Round hoặc strategic của dự án – các vòng gọi vốn đầu tiên và tương đối sớm của dự án. Họ đầu tư vào các dự án mới và không đầu tư vào các top lending protocol như Compound, MakerDAO hay Aave như các quỹ đầu tư lớn khác trong thị trường.

Các dự án họ đầu tư đều ít nhiều có các innovation ấn tượng: Alpha Labs khởi đầu leverage farming, Saffron là thế hệ đầu của ứng dụng phân chia rủi ro farming, Beta Finance hay TimeSwap cũng có nhiều sáng tạo mới.

Từ đó, anh em có thể thấy, Multicoin ít đầu tư vào các dự án lớn đã hoạt động ổn định mảng lending, mà tập trung vào các ý tưởng mới nhiều hơn.

Dự án về Stablecoin

Các dự án về Stablecoin được Multicoin Capital đầu tư bao gồm:

• UXD Protocol: Vào tháng 9/2021, dự án thông báo đã kêu gọi được $3M từ seed round với sự tham gia của Alameda Research, Defiance Capital, CMS Holdings, Solana Foundation, Mercurial Finance,…. và được dẫn đầu bởi Multicoin Capital. Đây là dự án phát hành stablecoin thông qua việc tạo ra các vị thế long-short cùng lúc.

Nhận xét: Multicoin không có nhiều thương vụ đầu tư vào các dự án Stablecoin, chỉ với một thương vụ stablecoin thuật toán trên Solana. Có lẽ đây không phải thế mạnh của họ, anh em hãy cùng theo dõi dự án này để xem performance của họ trong mảng này là như nào nhé!

Dự án về NFT/Metaverse/Gaming

Các dự án NFT/ Metaverse/ Gaming được Multicoin Capital đầu tư bao gồm

• REALY – Strategic: Multicoin Capital và SNZ Holding đầu tư vào dự án metaverse này trên Solana vào tháng 4/2021.
• Burnt Finance – Seed: Burnt Finance là một nền tảng đấu giá NFT trên hệ sinh thái Solana. Dự án đã kêu gọi được $3M vào tháng 5/2021 bởi các quỹ lớn như Injective Protocol, Multicoin Capital, Mechanism Capital, Alameda Research.
• Jenny: Jenny là một DAO về chủ đề NFT và sẽ xây dựng một bộ sưu tập NFT thuộc sở hữu tập thể của UJENNY holders. Dự án đã kêu gọi được $7M trong vòng gọi vốn của mình vào tháng 5/2021 với sự tham gia của Multicoin Capital, Ascensive Assets, Animoca Brands vàMetapurse. Số tiền gọi vốn ở vòng này đã được dùng để hỗ trợ NFT collection của dự án ở nền tảng Unicly – một dự án AMM forked của Sushiswap để trao đổi quyền sở hữu NFT.
• Community Gaming: Nền tảng guild tổ chức giải đấu e-sport cũng đã kêu gọi $2.3M từ tháng 7/2021. Vòng gọi vốn được dẫn đầu bởi CoinFund, cùng với sự tham gia của Dapper Labs, Animoca Brands, Multicoin Capital, 1kx, Warburg Serres, và Hashed.
• Project Galaxy – Seed: Project Galaxy cung cấp cơ sở hạ tầng NFT-as-a-service. Dự án cho phép  cho phép mọi người sáng tạo, phân phối và game hóa NFT mà không cần sự cho phép với dữ liệu on-chain. Dự án đã gọi được vốn vào tháng 5/2021 với sự góp mặt của Multicoin Capital, Divergence Ventures, Hard Yaka, Blockchain.com Ventures, IOSG, Draper Dragon, Multiplex Ventures, và Fifth Era, tuy nhiên số tiền gọi vốn không được tiết lộ.
• Hawku: Vào tháng 10/2021, dự án đã hoàn thành vòng gọi vốn trị giá $4M, dẫn đầu bởi Lightspeed Venture Partners, cùng với đó là các quỹ khác như Dragonfly Capital,  Multicoin Capital, Alameda Research, Animoca Brands, Solana, … Đây là một marketplace cho game đua ngựa Zed Run.
• Tibles – Seed: Multicoin, Dapper Labs, CoinFund đã đầu tư vào Tibles 1.14 triệu đô. Đây là dự án trên Flow blockchain, được đầu tư vào tháng 5/2021.
• Alethea AI: Hồi đầu tháng 8/2021, dự án thông báo đã gọi vốn được $16M với sự góp mặt của các quỹ như Metapurse, Multicoin, Crypto.com Capital, Alameda, …

Nhận xét: Hầu hết các dự án NFT và Metaverse được Multcoin đầu tư đều diễn ra thương vụ từ khoảng tháng 4/2021 trở đi. Hơn nữa, phần nhiều các dự án nằm trên nền tảng Solana chứng tỏ sự hỗ trợ nền tảng này vô cùng nhiều của quỹ Multicoin.

Việc họ đầu tư vào NFT từ thời gian tháng 4/2021 tới nay cho thấy họ mới bắt đầu quan tâm nhiều đến mảng này, sau khi trend game, NFT và Metaverse lên ngôi thu hút dòng tiền đổ vào thị trường. Đây có vẻ đang là mảng Multicoin Capital bet vào nhiều dự án trong thời gian vừa qua, nhưng size đầu tư của các thương vụ thường nhỏ và đầu tư vào các round sớm của dự án (nên số tiền đầu tư cũng không lớn).

Dự án về cơ sở hạ tầng và data

Các dự án được Multicoin Capital đầu trong trong mảng cơ sở hạ tầng và data bao gồm rất nhiều dự án, nhưng mình chỉ gọi tên một số dự án lớn tạo được tiếng vang trong thị trường:

• Helium: Một mạng lưới không dây peer to peer phi tập trung (Decentralized Wireless Network) được xây dựng trên nền tảng blockchain. Trong vòng gọi vốn round C vào tháng 6/2019, dự án đã kêu gọi được $15M từ các quỹ như Khosla Ventures, GV, FirstMark, Munich Re Ventures, dẫn đầu bởi Union Square Ventures và Multicoin Capital. Sau đó vào tháng 8/2021, họ tiếp tục gọi vốn thành công cho Series D trị giá 111 triệu đô cho dự án.
• The Graph – Strategic: The Graph là một giao thức cho phép lập chỉ mục (index) và truy vấn dữ liệu từ Blockchain. Vào tháng 1/2019, Multicoin Capital đã dẫn đầu trong seed round của dự án này và gọi vốn được 2.5 triệu đô. Trong vòng gọi vốn tiếp theo với giá trị 5 triệu đô vào 7/2020, quỹ này lại tiếp tục có tên trong danh sách những nhà đầu tư, cùng với đó là Framework, ParaFi Capital, Coinbase Ventures,…
• Arweave: Dự án làm về lưu trữ dữ liệu Blockchain dựa trên thuật toán đồng thuận thế hệ mới Proof of Access. Dự án đã gọi được $5M từ tháng 11/2019 với từ các nhà đầu tư như Multicoin Capital, Union Square Ventures,… và dẫn đầu bởi a16z.
• Eden: Dự án đã kêu gọi được khoản đầu tư trị giá $17.4M vào tháng 9/2021, vòng gọi vốn được dẫn đầu bởi  Multicoin Capital, cùng với một số các quỹ khác như  Electric Capital, CMS Holdings, Divergence Ventures,…
• Dune Analytics: Một dự án cho phép chiết xuất dữ liệu, query, thể hiện, cung cấp một lượng lớn thông tin trên Ethereum. Dự án đã kêu gọi vốn một lần vào tháng 9/2020 và được rót vốn 2 triệu đô, cộng thêm một lần gọi vốn trị giá 8 triệu đô vào 8/2021, cả hai lần đều có sự có mặt của Multicoin Capital.
• Và rất nhiều dự án khác…

Nhận xét: Anh em có thể thấy rằng, Multicoin Capital đầu tư rất nhiều vào cơ sở hạ tầng và đầu tư dàn trải từ năm này qua năm khác, từ deal nhỏ đến deal lớn, từ các vòng sớm tới vòng Series C, D của các dự án.

Multicoin đầu tư liên tục vào cơ sở hạ tầng, và anh em có thể thấy rằng đây là mảng cần sự đầu tư liên tục và cũng như thay đổi liên tục trong các bối cảnh thị trường, bởi mỗi khi có các trend mới hay ứng dụng mới trên blockchain, lại có các ứng dụng cơ sở hạ tầng mới xuất hiện để hỗ trợ sự phát triển của category đó.

Bởi vậy, hành động đầu tư liên tục vào các ứng dụng thuộc mảng này vô cùng dễ hiểu.

Các dự án thuộc mảng ứng dụng người dùng cuối

Các dự án được Multicoin Capital đầu tư trong mảng ứng dụng người dùng cuối gồm:

• Coin98: ParaFi Capital, Multicoin Capital, Hashed và Spartan Group đã đầu tư vào seed round Coin98 vào tháng 4/2021 1.25 triệu đô.
• Torus – Giải pháp đăng nhập thông qua các bên thứ ba cho các ứng dụng phi tập trung, dự án đã kêu gọi được $2M vào tháng 7/2021, dẫn đầu bởi  Multicoin Capital cùng với đó là sự tham gia của Binance Labs, Accomplice, Coinbase Ventures, Sixth Horizon,
• Superfluid: Vào tháng 7/2021, dự án thông báo đã gọi được $9M từ các quỹ như  Multicoin Capital, Semantic Ventures, Delphi Digital, DeFiance Capital, MetaCartel Ventures, MMC, Fabric Ventures và rất nhiều cái tên khác nữa
• Math Wallet: Multicoin và Alameda Research đã từng dẫn vòng series A của dự án này và kêu gọi được $7.8M vào tháng 10/2020.
• Braintrust: Một mạng lưới tuyển dụng freelancer phi tập trung, dự án đã kêu gọi được 18$M trong vòng gọi vốn gần đây nhất vào tháng 10/2020, với sự góp mặt của các quỹ như Multicoin Capital, Pantera và Galaxy Digital.
• Audius: Một dự án được ví như Soundcloud của web3 cũng có tên trong portfolio của quỹ đầu tư. Dự án đã từng gọi vốn một lần trong vòng Series A với trị giá $5.5M. Trong lần gọi vốn tiếp theo dẫn đầu bởi Multicoin Capital, Audius đã gọi được thêm 3.1 triệu đô.
• BetDEX: Dự án làm về cá cược này kêu gọi được $21M vào tháng 2/2021. Vòng gọi vốn được dẫn đầu bởi Paradigm  và FTX, cùng với sự góp mặt của một số quỹ như Multicoin Capital, Hack VC, Lightspeed Venture Partners, Sino Global Capital,…

Nhận xét: Anh em có thể thấy Multicoin Capital đầu tư vào nhiều loại dự án khác nhau trên nhiều nền tảng, chủ yếu là trên Ethereum và Solana.

Thời gian họ đầu tư vào dự án nằm nhiều trong giai đoạn 2020 – 2021, với việc tham gia đầu tư sớm vào các round sớm của dự án như seed round, Strategic round hay Series A. Gu đầu tư này khác nhiều ông lớn khác như a16z hay 3AC,… khi họ thường đầu tư vào cả các round sớm lẫn round muộn của dự án (Series B, C, D,…).

Đánh giá & Nhận xét

Nhìn vào portfolio của Multicoin Capital, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Multicoin Capital:

• Họ đầu tư vào rất nhiều các dự án Layer 1 – số dự án layer 1 đầu tư nhiều hơn hẳn so với nhiều quỹ đầu tư khác như a16z, Paradigm,… Từ đó, họ cũng có nhiều thương vụ layer 1 thành công hơn so với các quỹ khác.
• Họ đầu tư nhiều vào các dapps trên hệ sinh thái Solana thời gian gần đây. Từ mảng DEX, lending, stablecoin, NFT/ Metaverse/ Gaming đều được Multicoin Capital đầu tư, họ tiếp tục chứng tỏ niềm tin mãnh liệt của mình vào nền tảng Solana, và hỗ trợ cho các Dapps trên nền tảng.
• Họ đầu tư vào hầu như tất cả các mảng trên thị trường, trừ các ứng dụng stablecoin – với chỉ một khoản đầu tư vỏn vẹn trong mảng này.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Multicoin Capital

Anh em có thể thấy, đa phần các dự án họ đầu tư trong danh mục nằm trên Ethereum hoặc Solana. Việc các dự án thời gian đầu họ đầu tư nằm trên Ethereum là tương đối dễ hiểu, bởi đó là mảnh đất màu mỡ và nhiều cơ hội đầu tư nhất.

Họ “đánh cược” lớn vào nền tảng Solana, không chỉ thể hiện ở việc họ đầu tư sớm vào coin nền tảng này mà còn bởi họ cũng đầu tư vào nhiều dự án trong hệ sinh thái này, trong nhiều mảng khác nhau từ DEX, Lending, Stablecoin,…

Các nhà đầu tư vào Multicoin Capital

Multicoin đã nhận đầu tư của nhiều quỹ và cá nhân nổi tiếng: Roca Capital, Three Arrows Capital, Marc Andreessen (co-founder a16z), Protocol Ventures, Elad Gil, Chris Dixon (GP tại a16z), Vy Capital, Union Square Ventures, Bill Lee, David Sacks, và Binance.

Anh em có thể thấy, Multicoin được rất nhiều quỹ lớn tin tưởng đầu tư, đặc biệt là 3AC, a16z hay Binance. Việc raise tiền ngang từ các quỹ đầu tư này thể hiện sự tin tưởng của các quỹ đối với Multicoin, được các quỹ top-tier đầu tư chứng tỏ Multicoin có sự uy tín cao và investment thesis đang đạt hiệu quả tốt, dù quỹ mới chỉ vỏn vẹn 4 năm tuổi.

Đánh giá Portfolio của Multicoin

Performance 

Đa phần các dự án do Multicoin đầu tư đều đã có sản phẩm và token. Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá hiện tại so với giá khởi đầu năm 2021) là:

• Terra (LUNA): 11,300%;
• Solana (SOL): 9,900%
• Kadena (KDA): 7,500%;
• Livepeer (LPT): 2,400%;
• Helium (HNT): 2,300%.

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• Alpha Finance (ALPHA): 11,000%;
• Solana (SOL): 52,000%;
• Terra (LUNA): 60,300%;
• Kadena (KDA): 40,500%;
• Thorchain (RUNE): 260,000%.

Xu hướng đầu tư của Multicoin trong năm 2021

Trong năm 2021, Multicoin đã dừng đầu tư nhiều vào mảng thế mạnh của mình là Layer 1. Thay vào đó, họ đầu tư vào nhiều dự án trong mảng NFT, Derivatives, Dịch vụ cho người dùng cuối như ví, các ứng dụng cơ sở hạ tầng và các ứng dụng khác. Anh em cũng có thể thấy, năm 2021 là năm bùng nổ của các dự án Layer 1, việc này khiến việc đầu tư vào Layer 1 không còn hấp dẫn với các nhà đầu tư chuyên đầu tư seed round và strategic round như Multicoin Capital.

Anh em hãy cùng mình theo dõi xem, liệu họ đầu tư vào các mảng mới này có mang lại hiệu suất tốt như mảng Layer 1 hay không nhé. Ngoài ra, anh em có thể thấy họ rất ít đầu tư vào game – một mảng mới vô cùng hot trong thời gian gần đây, và được nhiều quỹ đầu tư xuống tiền như a16z, Paradigm,…

3.Andreessen Horowitz (a16z)

Andreessen Horowitz, hay a16z, là một cái tên quỹ đầu tư có lẽ đã quá quen thuộc với anh em trong thị trường crypto. Không hề quá khi nói rằng đây là quỹ đầu tư crypto lớn nhất và hoạt động năng nổ nhất thị trường crypto hiện tại, với nhiều thương vụ đầu tư lớn cùng số tiền quỹ khủng đầu tư vào các dự án.

Giới thiệu về quỹ đầu tư Andreessen Horowitz (a16z)

Quỹ Andreessen Horowitz (a16z)

Andreessen Horowitz (hay a16z) là một quỹ đầu tư được thành lập từ năm 2009 bởi Marc Andreessen và Ben Horowitz. Đây là một quỹ đầu tư hoạt động ở Silicon Valley, California và tập trung đầu tư vào các startups công nghệ. Andreessen Horowitz đầu tư vào dự án trong các giai đoạn từ seed round tới các tận các stage Series A, B, C,… A16Z đã đầu tư nhiều tỉ đô vào nhiều dự án và vào các quỹ khác nhau trong suốt thời gian 13 năm hoạt động.

Tôn chỉ hoạt động của Andreessen Horowitz là thấu hiểu vấn đề của startups – thấu hiểu các vấn đề của các founder khi vận hành một startups. Các general partners – hay các nhà vận hành quỹ của a16z – đều đã từng là các CEO, CTO của các công ty startups công nghệ nổi tiếng, nên quỹ đầu tư này rất hiểu các vấn đề của các startups họ đầu tư vào để hỗ trợ kịp thời.

Quỹ Andreessen Horowitz (a16z) trong thị trường crypto

Với tôn chỉ hoạt động như trên, tầm nhìn đầu tư của dự án là vô cùng dài hạn. Andreessen Horowitz bắt đầu hoạt động đầu tư vào crypto từ 2013, và với khởi đầu là một quỹ đầu tư (Venture Capital) chứ không phải quỹ đầu cơ, họ nhắm tới các khoản đầu tư với thời gian nắm giữ lớn hơn 10 năm.

Họ đầu tư vào các dự án crypto bất kể tình hình thị trường, bởi họ tin rằng dù ngắn hạn có diễn ra như thế nào thì thị trường vẫn sẽ phát triển trong dài hạn. Họ hỗ trợ các startups ở rất nhiều mặt khác nhau: chuyên môn về tuyển dụng, điều hành và kỹ thuật, các vấn đề luật pháp, truyền thông và tiếp thị, quản trị chung.

Họ không chỉ tập trung vào đầu tư ở một lĩnh vực cụ thể mà còn tham gia đầu tư vào nhiều lĩnh vực trong thị trường crypto: Layer 1, DeFi, NFTs, gaming, DAOs, social tokens, decentralized social network, Web3, và cả các lĩnh vực mới thậm chí còn chưa có tên.

Đội ngũ a16z trong crypto

Andreessen Horowitz được thành lập bởi hai founder là Marc Andreessen và Ben Horowitz, và có một đội ngũ riêng để đầu tư vào thị trường crypto. Bởi vậy, trong phần tiếp theo, mình sẽ cùng anh em tìm hiểu qua về Marc Andreessen, Ben Horowitz và 4 general partners – những người chịu trách nhiệm chính trong việc ra quyết định đầu tư của a16z crypto.

Marc Andreessen

Marc Andreessen (tên đầy đủ là Marc Lowell Andreessen) sinh ngày 9/7/1971, được sinh ra ở Cedar Falls, Mỹ, và lớn lên tại New Lisbon, có bố mẹ đều làm trong các công ty ươm mầm phát triển doanh nghiệp.

Về sự nghiệp của Marc:

• Ông tốt nghiệp ngành khoa học máy tính ở trường đại học Illinois Urbana-Champaign, thực tập ở IBM tại bang Texas.
• Ông là founder của Netscape, Loudcloud – hai công ty lần lượt được mua lại ở mức giá 4.3 tỉ đô và 1.6 tỉ đô.
• Marc Andreessen và Ben Horowitz đã trở thành nhà đầu tư siêu thiên thần (super angel investors), tổng cộng hơn 80 triệu đô vào nhiều startups trong đó có Twitter và Qik.
• Vào 6/7/2009, Andreessen và Horowitz thành lập quỹ đầu tư a16z, với lượng quỹ ban đầu là 300 triệu đô. Con số này đã nhân 9 lần, trở thành 2.7 tỉ đô vào ba năm sau (do nhận thêm đầu tư vào quỹ), với portfolio có nhiều công ty nổi tiếng như Facebook, Foursquare, GitHub, Pinterest, Twitter,…

Anh em có thể thấy Marc Andreessen đã rất thành công trong lĩnh vực đầu tư và startups công nghệ ngay từ những năm 2000, điều đó khiến vị thế của ông trong lĩnh vực đầu tư là rất tốt. Với vị thế tốt như vậy, ông dễ dàng dẫn dắt a16z lấn sân sang crypto từ sớm và là quỹ đầu tư lớn nhất, đi đầu trong thị trường.

Ben Horowitz

Ben Horowitz (tên đầy đủ là Benjamin Abraham Horowitz) sinh ngày 13/6/1966, sinh ra ở London, Anh và lớn lên ở Berkeley, California.

Về sự nghiệp của Ben Horowitz:

• Ông tốt nghiệp Columbia University ngành khoa học máy tính năm 1988 và tốt nghiệp bằng Master khoa học máy tính trường đại học California, Los Angeles.
• 1990, ông bắt đầu sự nghiệp với nghề kĩ sư máy tính ở một công ty sản xuất phần cứng và phần mềm máy tính ở Silicon Valley. Sau đó ông cùng Marc Andreessen tham gia vào Netscape với chức vụ Quản lý sản phẩm, rồi cùng trở thành founder của LoudCloud, trước khi thành lập quỹ đầu tư a16z, với lượng quỹ ban đầu là 300 triệu đô.

Ali Yahya

Ali Yahya đã từng làm việc ở nhiều công ty công nghệ lớn như Google X và Google Brain dưới chức vụ là kĩ sư phát triển phần mềm, làm việc với các thuật toán để tương tác với robot và soạn thư viện AI mã nguồn mở cho Google, TensorFlow. Anh lần đầu tiên tìm hiểu về các báo cáo chính thức về Bitcoin vào năm 2010 khi đang tham gia nghiên cứu tại Phòng thí nghiệm Bảo mật Máy tính Stanford và đã theo dõi BTC kể từ đó. Tại a16z, anh làm việc sát sao với các dự án Layer 1 trong portfolio của quỹ như Dapper Labs và Flow, Compound, Avalanche, Near, Rally, and Dfinity.

Với lượng thời gian dài làm trong các công ty công nghệ như Google, và bắt đầu làm việc ở a16z và đầu tư crypto từ tháng 11/2017, Ali Yahya có nhiều kinh nghiệm không chỉ trong đầu tư crypto, mà cả về vấn đề kỹ thuật của các bên phát triển phần mềm, và đặc biệt tham gia sớm vào thị trường từ 2010.

Arianna Simpson

Arianna Simpson là General Partner tại Andreessen Horowitz, nơi cô phụ trách đầu tư vào crypto. Trước khi gia nhập Andreessen Horowitz, Arianna đã thành lập Autonomous Partners, một quỹ đầu tư tập trung vào tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số. Cô cũng đã giúp thành lập Crystal Towers Capital vào năm 2015. Arianna trước đây đã dành thời gian làm việc với vai trò bán hàng và quản lý sản phẩm tại Facebook và BitGo, một công ty cung cấp giải pháp bảo mật cho doanh nghiệp với BTC và các loại tiền kỹ thuật số khác. Arianna có bằng kép về Chính trị Quốc tế và Tiếng Tây Ban Nha từ Schreyer Honors College tại Đại học Bang Penn. Cô lớn lên ở Milan, Ý.

Anh em có thể thấy rằng, Arianna Simpson có rất nhiều kinh nghiệm làm việc ở các quỹ đầu tư khác nhau, từ các quỹ đầu tư trong ngành tài chính truyền thống lẫn đến cac quỹ đầu tư trong thị trường crypto. Có thể nói, cô là những người đầu tiên tham gia thị trường crypto, trên bio Twitter cô cũng ghi là “into crypto before it was cool” – hay có nghĩa là “tham gia vào crypto trước khi nó hấp dẫn”.

Chris Dixon

Chris Dixon là General Partner tại Andreessen Horowitz trong sáu năm qua, đầu tư vào các công ty từ giai đoạn seed đến các vòng sau. Trước đây, Chris là co-founder của hai startups là SiteCity và Hunch – hai công ty được McAfee và eBay mua lại. Trước khi làm việc tại Andreessen Horowitz, Chris cũng là đồng sáng lập Founder Collective, một quỹ đầu tư mạo hiểm đã thực hiện khoản đầu tư vào các công ty công nghệ khác nhau. Từ khi còn nhỏ, Chris đã bắt đầu lập trình và là một lập trình viên chuyên nghiệp sau khi hoàn thành học đại học, tại công ty giao dịch quyền chọn (option-trading firm) Arbitrade. Ông có bằng Cử nhân và Thạc sĩ Triết học tại Columbia và bằng Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh của Harvard. Ngoài ra, Chris Dixon cũng có nhiều medium post và podcast giá trị, anh em có thể tham khảo tại đây.

Có thể thấy, Chris Dixon là người có rất nhiều kinh nghiệm làm việc ở các quỹ đầu tư, cũng như làm việc ở nhiều startups thành công, thời còn trẻ anh cũng làm việc ở các công ty tài chính khác nhau. Bên cạnh đó, Chris Dixon cũng chia sẻ rất nhiều về các triết lý đầu tư và suy nghĩ của mình về thị trường, về các vấn đề như sự phi tập trung, NFTs, Web3,… anh em có thể tham khảo vừa để học hỏi vừa để hiểu thêm về con người này.

Kathryn Haun

Kathryn Haun là General Partner tại Andreessen Horowitz. Trước đây, cô đã từng làm công tố viên liên bang tập trung vào tội phạm lừa đảo, tội phạm doanh nghiệp trên không gian mạng cùng với các cơ quan bao gồm SEC, FBI,… trong gần một thập kỉ. Cô ấy đã thành lập đội đặc nhiệm điều tra các khiếu nại tiền điện tử đầu tiên của chính phủ, dẫn đầu các cuộc điều tra về nhiều vụ kiện đình đám trong thị trường. Katie phục vụ trong hội đồng quản trị của Coinbasevà HackerOne, đồng thời đã đầu tư và tư vấn cho các công ty startup công nghệ. Cô cũng có dạy một khóa học về quản lý tại Trường Stanford, về tội phạm mạng tại khoa Luật trường Stanford.

Anh em có thể thấy rằng, quá khứ của Kathryn Haun chủ yếu là kinh nghiệm làm việc trong mảng luật, với việc tham gia nhiều thương vụ tranh chấp khác nhau, và khi quy định luật pháp về crypto còn chưa được hình thành rõ ràng như hiện tại, thì Kathryn Haun là một trong những người đi đầu trong vấn đề pháp lý của thị trường này.

Tổng quan về portfolio của a16z

Anh em có thể xem qua portfolio của a16z qua hình bên trên. Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của từng Sector. Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!

Dự án Layer 1

Các dự án Layer 1 được a16z đầu tư (ngoài Bitcoin và Ethereum) bao gồm: Avalanche, Celo, Chia, Difinity, Filecoin, Near, Oasis Network, Keep Network, Handshake, Helium.

• Near Protocol: Tháng 5/2020, a16z dẫn đầu một round đầu tư 21.6 triệu đô vào Near Protocol ở định giá chưa rõ. Trước round đầu tư này, Near Protocol đã có những round gọi vốn trước đó vào năm 2018 và 2019, với sự tham gia của Multicoin Capital và nhiều quỹ khác.
• Avalanche: Avalanche được a16z đầu tư vào tại Series A với 6 triệu đô gọi vốn năm 2019, cùng sự tham gia của nhiều cái tên quỹ đầu tư lớn như Initialized Capital, Polychain Capital hay Naval Ravikant. Hiện chưa rõ định giá của Avalanche ở vòng gọi vốn này.
• Solana: a16z và Polychain đầu tư vào Solana 314 triệu đô, công bố vào tháng 6/2021.
• Dfinity: a16z đầu tư vào Dfinity từ rất sớm, từ khi dự án gọi vốn những vòng đầu tiên. Họ cùng Polychain đầu tư 2 lần vào dự án này ở các định giá 1.3 tỉ đô (thông tin đang kiếm chứng lại) và 9.5 tỉ đô vào lần lượt tháng 2/2018 và cuối tháng 8/2018. a16z và Polychain dẫn đầu hai round đầu tư trị giá 61 triệu đô và 102 triệu đô. Đây không phải là các round quá sớm của Dfinity (các round sớm hơn đã gọi vốn ICO từ năm 2017 với định giá dưới 1 tỉ đô), nhưng a16z đã chứng minh họ là nhà đầu tư tin tưởng và đầu tư mạnh vào Dfinity với việc xuống tiền hai lần ở các định giá tăng dần.
• Celo: a16z lead round đầu tư 20 triệu đô vào Celo vào tháng 2/2021, trước đó đã có một số round fundraising của Celo diễn ra với sự tham gia của Polychain Capital, Reid Hoffman, Jack Dorsey, Coinbase Ventures với số tiền đầu tư khoảng 45 triệu đô.
• Oasis Network: a16z dẫn đầu round đầu tư trị giá 45 triệu đô vào Oasis Labs vào tháng 7/2018. Vòng gọi vốn cũng có sự tham gia của nhiều quỹ bao gồm Accel, Binance, Pantera, Polychain, Metastable, Foundation Capital, Electric Capital, DCVC và Coinbase. Hiện tại chưa rõ định giá của dự án tại thời điểm đó.

⇒ Nhận xét: Ở các deal layer 1, a16z thường không phải là quỹ đầu tư tham gia từ các vòng gọi vốn quá sớm, họ thường tham gia từ vòng gọi vốn số 2, số 3. Tuy nhiên, mỗi khi tham gia thì họ luôn là người lead round đầu tư, vòng đầu tư thường có số tiền lớn và thể hiện sự trách nhiệm, sự “commit” của quỹ đối với dự án (tham gia đầu tư nhiều hơn một lần).

Thời điểm tham gia các vòng gọi vốn này của a16z cũng là trong năm 2017 tới năm 2020, và sang năm 2021 dường như họ không có thương vụ đầu tư Layer 1 nào. Điều này chứng tỏ rằng a16z đặt cược vào sự phát triển của các Layer 1 thay thế Ethereum từ khá sớm, và họ đã khá thành công trong việc đặt cược đó khi các Layer 1 phát triển nhanh và mạnh từ đầu năm 2021 tới giờ.

Thêm một đặc điểm nữa, là mối quan hệ của a16z và Polychain có vẻ khá thân thiết, khi nhiều thương vụ layer 1 hai quỹ này tham gia đều tham gia cùng nhau như Dfinity (2 round), Oasis Network, Avalanche, Solana, Celo,… Mình sẽ cùng anh em tìm hiểu thêm về mối quan hệ của hai VCs này nếu có thêm thông tin chi tiết.

Dự án về sàn giao dịch

Các dự án về sàn giao dịch được a16z đầu tư bao gồm (bao gồm DEX, CEX, Derivatives):

• Uniswap: Andreessen Horowitz, USV, Paradigm, Parafi Capital đầu tư vào Series A của Uniswap 11 triệu đô, được công bố vào tháng 7/2020.
• dYdX: Sàn derivatives phi tập trung lớn nhất hiện nay, đã hoàn thành round đầu tư Series C vào tháng 6/2021 với việc gọi vốn 65 triệu đô, dẫn đầu bởi Paradigm.
• Yellow Card: Andreessen Horowitz, Polychain đầu tư 1.5 triệu đô vào sàn giao dịch này để tấn công thị trường crypto ở Châu Phi.
• CoinSwitch Kuber: 10/2021, a16z và Coinbase Ventures đã hoàn thành round đầu tư 260 triệu đô ở định giá gần 2 tỉ đô vào CoinSwitch Kuber – một sàn CEX tập trung vào thị trường Ấn Độ.

⇒ Nhận xét: a16z không có nhiều thương vụ đầu tư vào mảng AMM DEX hay CEX hay Derivatives, chỉ đầu tư vào một số người đi đầu mảng như Uniswap hay dYdX.

Dự án về Stablecoin

Các dự án Stablecoin được a16z đầu tư bao gồm:

• MakerDAO: Tháng 9/2018, a16z đã đầu tư 15 triệu đô để mua 6% tổng cung của token MAKER – token quản trị của dự án MakerDAO, ở định giá dự án 240 triệu đô. Tính tới giờ, khoản đầu tư này của họ đã có ROI 1,200% trong vòng 3 năm, và đây cũng là giải pháp stablecoin phi tập trung phổ biến nhất trên thị trường vào thời điểm hiện tại.
• Trust Token: Trust Token là nhà phát hành stablecoin TUSD, với vốn hóa stablecoin tập trung lên tới 1.2 tỉ đô. Dự án đã gọi vốn nhiều lần, trong đó có hai lần gọi vốn có sự tham gia của a16z.
  • Vào tháng 6/2018, a16z đi đầu round đầu tư strategic vào dự án 20 triệu đô ở định giá chưa xác định, với những quỹ tham gia như BlockTower, Founders Fund, Jump Trading Capital, Foundation Capital, Danhua Venture Capital (DHVC), Distributed Global,…
  • Vào 5/8/2021, họ được a16z cùng nhiều quỹ như BlockTower, Alameda tham gia đầu tư 12.5 triệu đô ở định giá chưa xác định. Tuy nhiên, khoản đầu tư này không chỉ dùng để phát triển stablecoin mà bao gồm cả phát triển lending protocol của dự án.
• Basis: Một dự án stablecoin thuật toán theo cơ chế rebase đời đầu, đã gọi vốn 133 triệu đô từ nhiều nhà đầu tư bao gồm a16z và nhiều quỹ khác như Lightspeed, Foundation Capital, Sky9, Digital Currency Group,… vào tháng 4/2018. Tuy nhiên, sau 8 tháng hoạt động, dự án đã dừng hoạt động và trả lại số tiền đầu tư còn lại cho các nhà đầu tư. Đây là dự án hiếm hoi a16z tham gia mà không dưới vai trò người lead round đầu tư.
• Reflexer: Vào 2/2021, Reflexer Labs công bố hoàn thành vòng gọi vốn 4 triệu đô để phát triển stablecoin thế chấp từ ETH mang tên RAI. Vòng đầu tư được dẫn đầu bởi Pantera và Lemniscap, trong đó có sự tham gia của a16z. Hiện tại, dự án đang có 52,641 ETH được lock trong giao thức.
• Fei Protocol: Fei Labs công bố vào tháng 3/2021 rằng họ đã gọi vốn 19 triệu đô từ nhiều quỹ bao gồm a16z, Framework Ventures, Coinbase Ventures, Naval Ravikant. Chưa xác định rõ định giá dự án ở thời điểm họ đầu tư là bao nhiêu, nhưng đây là một dự án khá sáng tạo trong việc tạo ra các stablecoin thuật toán kèm yếu tố thế chấp. Đây không phải vòng gọi vốn đầu tiên của giao thức.
• Angle Protocol: Angle Labs gọi vốn 5 triệu đô vào tháng 9/2021 từ nhiều quỹ, bao gồm a16z và nhiều quỹ đầu tư khác để xây dựng giải pháp Derivatives-Backed stablecoin.

⇒ Nhận xét: Bên trên là 6 dự án stablecoin mà a16z đã đầu tư, trong số đó chỉ có một thương vụ thành công, một dự án thất bại và trả lại tiền cho các investors. Các thương vụ đầu tư cũng chủ yếu xảy ra vào năm 2021, trừ lần đầu đầu tư vào Trust Token năm 2018 và mua token MAKER của MakerDAO.

Anh em cũng có thể thấy rằng, đầu tư vào các giải pháp stablecoin có vẻ không phải thế mạnh của a16z, khi đa số các giao thức họ đầu tư đang không có sự tăng trưởng tốt về thị phần, số stablecoin lưu thông trên thị trường hay lượng người dùng (trừ Angle Protocol mới launch chưa lâu nên chưa thể khẳng định, và MakerDAO đã thành công với stablecoin DAI).

Dự án về Lending/Yield

Các dự án Lending/Yield Farming được a16z đầu tư bao gồm:

• TrustToken: Dự án này mình đã nói ở bên trên, họ không chỉ làm về stablecoin tập trung TUSD mà còn làm về lending protocol TrueFi – giải pháp lending không cần tài sản thế chấp. Tổng tài sản bị khóa trong giao thức đang là 1 tỉ đô, và khoản đang được người dùng vay là 520 triệu đô.
• MakerDAO: MakerDAO thực chất cũng là một lending dạng debt protocol, và mình sẽ không nhắc lại vì đã phân tích dự án này bên trên.
• Compound: Compound Finance có hai vòng gọi vốn có sự tham dự của a16z.
  • Đầu tiên là vòng gọi vốn Seed Round 8.2 triệu đô vào tháng 5/2018, có sự tham dự của Bain Capital Ventures, Andreessen Horowitz, Polychain, Coinbase,…
  • Thứ hai là vòng gọi vốn 25 triệu đô trong Series A được công bố vào tháng 11/2019. Tham gia cùng vòng gọi vốn này có Polychain Capital, Paradigm Capital và Bain Capital Ventures, và hiện không rõ định giá dự án ở hai vòng gọi vốn này.
• Goldfinch: Vòng gọi vốn 11 triệu đô được công bố vào tháng 6/2021, được a16z dẫn đầu và có sự tham dự của ​​Divergence Ventures, Defi Alliance, Jason Choi từ Spartan,…

⇒ Nhận xét: Anh em có thể thấy các thương vụ đầu tư của a16z vào các lending protocol không nhiều, tuy nhiên các thương vụ này có chất lượng tương đối cao với 2 protocol nằm trong top lending protocol trong thị trường là MakerDAO và Compound.

Chủ yếu thời gian đầu tư vào các thương vụ này là từ khi thị trường đang tương đối trì trệ vào những năm 2018-2019 (Compound và MakerDAO), và họ cũng không còn đầu tư nhiều vào mảng lending trong năm 2020, 2021, cho thấy tầm nhìn của a16z về mảng lending trong DeFi.

Dự án về giải pháp Layer 2 Ethereum

Các dự án được a16z đầu trong trong mảng cơ sở hạ tầng bao gồm:

• Optimism: Giải pháp mở rộng của Ethereum, hoạt động bằng cơ chế Optimistic Rollup, được a16z lead vòng đầu tư Series A trị giá 25 triệu đô vào tháng 2/2021.
• Matter Labs: Giải pháp mở rộng của Ethereum, hoạt động bằng cơ chế zero-knowledge proofs, được a16z dẫn đầu vòng đầu tư Series B trị giá 50 triệu đô vào tháng 11/2021.

⇒ Nhận xét: Anh em có thể thấy các thương vụ đầu tư của a16z đều được công bố vào năm 2021, ở các Series A và B – khi mà các dự án đã bắt đầu đi vào hoạt động và đang bổ sung cơ sở hạ tầng. A16Z không phải những nhà đầu tư sớm vào các dự án này, nhưng đầu tư mạnh vào các vòng sau của các giải pháp Layer 2 này.

Dự án về NFT/Metaverse/Gaming

Các dự án NFT/ Metaverse/ Gaming được a16z đầu tư bao gồm nhiều dự án lớn nhỏ khác nhau, ở đây mình sẽ đề cập tất cả các dự án mình thu thập được nhưng chỉ phân tích một vài dự án tiêu biểu.

Các dự án được a16z đầu trong trong mảng NFT/Metaverse/Gaming bao gồm:

• Crypto Kitties: Dự án NFT collectibles về những chú mèo của Dapper Labs gọi vốn thành công 12 triệu đô trong Series A vào tháng 3/2018 từ Andreessen Horowitz, Union Square Ventures, Naval Ravikant (CEO và founder của AngelList), Mark Pincus (founder của Zynga) và Fred Ehrsam (founder của Coinbase).
• Dapper Labs: Tháng 3/2021, Dapper Labs – nhà phát triển của Crypto Kitties, NBA Top Shots và Flow Blockchain – gọi vốn thành công 305 triệu đô. Vòng gọi vốn được lead bởi Coatue, và có sự tham gia của a16z, USV, và nhiều quỹ khác. Định giá của Dapper Labs ở vòng gọi vốn này là 2.6 tỉ đô. Sau đó, vào tháng 9/2021, Dapper Labs lại hoàn thành một vòng gọi vốn khác trị giá 250 triệu đô cũng được dẫn đầu bởi Coatue, nhưng không có sự tham gia của a16z, nâng định giá dự án lên 7.6 tỉ đô.
• OpenSea: a16z tham gia vào Series A và Series B của OpenSea, khoản đầu tư được công bố vào tháng 3 và tháng 7/2021. Series A của OpenSea được a16z đi đầu và gọi vốn thành công 23 triệu đô, với sự tham gia của nhiều quỹ và ông lớn như Mark Cuban, Naval Ravikant. Series B của OpenSea cũng được a16z lead và gọi vốn 100 triệu đô cho dự án ở mức định giá 1.5 tỷ đô.
• Sky Marvis: Sky Mavis Series B đã hoàn thành vào tháng 10/2021, với định giá gần 3 tỉ đô. Họ hoàn thành vòng gọi vốn 152 triệu đô với sự dẫn đầu của a16z và sự tham gia của nhiều quỹ đầu tư lớn như Paradigm, Accel, FTX và nhiều quỹ đầu tư khác.
• Royal: Một nền tảng NFT Music mang tên Royal vừa hoàn thành gọi vốn 55 triệu đô vào 11/2021 với các nhà đầu tư bao gồm a16z, Coinbase Ventures, Paradigm,…
• Forte: Tháng 5/2021, Forte gọi vốn thành công 185 triệu đô ở định giá 1 tỉ đô. Hiện không rõ định giá của dự án ở vòng gọi vốn này, và a16z là một trong những nhà đầu tư vào dự án chứ không đi đầu vòng gọi vốn. Vào tháng 11/2021, a16z lại tham gia một vòng gọi vốn nữa của Forte, với giá trị vòng gọi vốn Series B là 725 triệu đô.
• Nhiều dự án khác cũng được a16z đầu tư bao gồm: Foundation (NFT Marketplace); Virtually Human Studio (ZED RUN, tháng 7/2021); Fingerprints (9/2021); Manifold (10/2021); OnChain Studios (10/2021); Bitski (5/2021); Cryptoys (seed round, 7.5 triệu đô, 10/2021); RTFKT (seed round, 8 triệu đô, 5/2021).
• Nhiều dự án về game được a16z tập trung đầu tư gần đây bao gồm Mythical Games (Series C, 150 triệu đô, 11/2021); Faraway (Series A, 21 triệu đô, 11/2021); Core Loop (12 triệu đô, 11/2021).

⇒ Nhận xét: Anh em có thể thấy phần lớn các thương vụ đầu tư của a16z vào các dự án NFT/ Metaverse/ Gaming đều ở mức định giá dự án khá cao (OpenSea hai round Series A và B, Dapper Labs ở round có định giá 2 tỉ đô,…).

Ngoài Crypto Kitties, thì các dự án họ đầu tư đều ở round từ Series A trở đi (khi dự án đã thành hình, hoạt động ổn định và có doanh thu, và đầu tư để mở rộng dự án và tập khách hàng) và đầu tư trong năm 2021. Họ vẫn liên tục đầu tư vào các dự án NFT/ Gaming/ Metaverse mới từ năm 2021 cho tới thời điểm hiện tại. Điều này càng củng cố cho luận điểm đầu tư dài hạn của a16z, bởi họ thực sự tin tưởng vào tiềm năng của dự án và mass adoption của mảng này, do nếu họ chỉ đầu tư đầu tư ngắn hạn, vì việc tiếp tục đầu tư mạnh khi “circle crypto” đã đang dần kết thúc sẽ không có ý nghĩa về mặt lợi nhuận.

Dự án về cơ sở hạ tầng và data

Các dự án được a16z đầu trong trong mảng cơ sở hạ tầng và data bao gồm:

• Arweave: Arweave nhận đầu tư 8 triệu đô từ nhiều quỹ khác nhau bao gồm a16z, USV, Coinbase Ventures. Khoản đầu tư được công bố vào tháng 3/2020.
• Deso Labs: Tháng 9/2021, Deso công bố họ được đầu tư 200 triệu đô bởi nhiều quỹ bao gồm Andreessen Horowitz , Coinbase Ventures, Winklevoss Capital, Pantera Capital, Sequoia. Đây là Labs đã từng tạo ra nhiều sản phẩm trong quá khứ bao gồm BitClout.
• Nym Technologies: Dự án làm về privacy này vừa hoàn thành vòng gọi vốn tiếp theo được cầm đầu bởi a16z ở định giá 270 triệu đô, gọi vốn thành công 13 triệu vào 11/2021.
• WorldCoin: Dự án làm về danh tính cá nhân qua quét nhãn cầu này gọi vốn private round thành công ở định giá 1 tỉ đô, nhận đầu tư 25 triệu đô với sự tham gia của a16z, Coinbase, Coinfund, Digital Currency Group, Hashed, Multicoin, Sam Bankman-Fried, Three Arrows, Variant Fund, 1Confirmation.
• Nansen: Nansen được đầu tư 12 triệu đô bởi a16z và nhiều quỹ khác vào tháng 7/2021.
• Kosen Labs: Labs này vừa nhận đầu tư 5 triệu đô seed round vào tháng 11/2021 từ a16z và Framework Capital, để đưa AI vào web3 trong tương lai.
• Aleo: Tháng 4/2021, a16z công bố họ cầm đầu round đầu tư trị giá 28 triệu đô vào Aleo – dự án dữ liệu riêng tư sử dụng công nghệ zero-knowledge proofs. Những nhà đầu tư khác bao gồm Placeholder VC, Galaxy Digital, Variant Fund, Coinbase Ventures…
• Forta: Tháng 9/2021, a16z công bố họ đi đầu round đầu tư trị giá 23 triệu đô vào Forta – một nền tảng bảo mật cấp doanh nghiệp.
• Protocol Labs: Labs với nhiều project cơ sở hạ tầng đình đám như IPFS, Filecoin,… Hiện chưa rõ a16z đầu tư vào Protocol Labs từ thời gian nào với số tiền là bao nhiêu.
• Alchemy: Một mảnh ghép cơ sở hạ tầng hỗ trợ các developer phát triển Dapp vừa hoàn thành vòng gọi vốn 250 triệu đô ở định giá 3.5 triệu đô vào giữa tháng 11/2021. a16z dẫn đầu Series C này, với sự tham gia của Lightspeed và Redpoint.

⇒ Nhận xét: Các dự án thuộc mảng cơ sở hạ tầng và dữ liệu được a16z đầu tư nhiều và rải đều suốt hành trình đầu tư của họ, và các thương vụ cũng ngày càng lớn, với đỉnh điểm là thương vụ đầu tư Alchemy vừa rồi. Đây là một mảng lớn và cần sự cải tiến liên tục, nên họ vẫn luôn rải đều và đầu tư cơ sở hạ tầng trong suốt thời gian vừa rồi.

Đánh giá & Nhận xét về Andreessen Horowitz

Nhìn vào portfolio của a16z, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của a16z:

• Họ không hay đầu tư sớm vào các dự án ở giai đoạn seed hay angel, mà chỉ đầu tư vào các dự án ở Series A, B, C… là chủ yếu. Điều này cho thấy, gu đầu tư của a16z tương đối “an toàn” và dài hạn, bởi đầu tư vào các series sau có nghĩa là đầu tư vào các dự án đã bắt đầu hoạt động, mô hình đã đi vào sử dụng chứ không chỉ nằm ở giai đoạn ý tưởng. Bởi vậy, lợi nhuận có thể không lớn trong ngắn hạn nhưng an toàn hơn.
• Anh em cũng có thể thấy, hầu hết các thương vụ của a16z có “kích cỡ” tương đối lớn và họ thường là người dẫn đầu các thương vụ. Điều này có thể bởi họ có nhiều tiền nên cần đầu tư vào các dự án có nhu cầu vốn lớn, và bởi vậy phù hợp đầu tư vào các round sau, việc lead các round có nghĩa họ tận tâm hơn và nhận nhiều trách nhiệm dẫn dắt dự án hơn.
• a16z không chỉ đầu tư vào một mảng, mà đầu tư gần như vào tất cả các mảng trong thị trường, kể cả những mảng chưa có tên. Điều này cũng đã được nêu rõ trong “investing thesis” của họ, và anh em cũng có thể nhận ra điều này khi xem qua một lượt portfolio của quỹ.
• Ba tháng vừa qua là thời gian mà a16z công bố nhiều thương vụ nhất, gia tăng mạnh cả về số lượng và số tiền tham gia vào dự án. Phần này mình sẽ nói rõ hơn ở phần xu hướng đầu tư năm nay của a16z.

Đánh giá Portfolio của Andreessen Horowitz

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• Solana (SOL): 51,800%
• Helium (HNT): 49,890%.
• Arweave (AR): 30,772%.
• Avalanche (AVAX: 5,177%.
• Uniswap (UNI): 4,361%.

Top 5 Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm 2021 là:

• Solana (SOL): 11,500%
• Avalanche (AVAX): 3,150%.
• Arweave (AR): 2,130%.
• Oasis Network (ROSE): 910%.
• Near Protocol (NEAR): 600%.

Xu hướng đầu tư của Andreessen Horowitz trong năm 2021

Từ đầu năm 2021 tới hiện tại, Andreessen Horowitz đầu tư vào rất nhiều thương vụ, nằm trong nhiều mảng khác nhau. Nhưng như anh em có thể thấy, họ dành khá nhiều sự quan tâm dành cho các dự án trong mảng NFT/ Gaming/ Metaverse với nhiều dự án có số tiền raise lớn, và nhiều dự án cơ sở hạ tầng, data và giải pháp layer 2 cho Ethereum.

Phần lớn các deal được a16z công bố vào thời gian 3 tháng trở lại đây đều gia tăng mạnh cả về số lượng và số tiền đầu tư dự án. Với sự bùng nổ của NFT/ Gaming và Metaverse, 5/9 dự án họ đầu tư trong tháng 11/2021 thuộc mảng này, 4 dự án trong mảng cơ sở hạ tầng và dữ liệu. Do đó, anh em cũng có thể thấy sự quan tâm đặc biệt của họ về mảng này trong thời gian gần đây, từ đó để ý các dự án họ đầu tư nói chung và để ý mảng họ đầu tư nhiều nói riêng để tìm cơ hội cho riêng mình.

Sự liên hệ giữa a16z và các quỹ đầu tư khác

a16z có mối liên hệ tương đối mật thiết với Polychain như mình đã đề cập bên trên, khi hai VCs này thường xuyên cùng nhau đầu tư vào nhiều dự án Layer 1 khác nhau, trong cùng round fundraising của dự án (Dfinity, Oasis Network, Avalanche, Celo,…)

Ngoài ra, a16z cũng đầu tư vào Polychain Capital để để tận dụng thế mạnh của riêng quỹ đầu tư này.

a16z cũng có mối quan hệ khá mật thiết với Coinbase Ventures. Là một quỹ đầu tư sớm vào Coinbase, a16z có tương đối nhiều thương vụ đầu tư có sự tham gia của Coinbase Ventures.

4. Paradigm

Paradigm là một trong những quỹ đầu tư rất lớn trong thị trường crypto, đã đầu tư vào rất nhiều dự án thành công từ những năm 2017 cho tới hiện tại. Sự hỗ trợ nhiệt tình của họ dành cho các dự án không chỉ về mặt tài chính mà cả về mặt phát triển sản phẩm, tìm kiếm người dùng giúp dự án,… đã tạo nên sự thành công của nhiều dự án cho tới hiện tại.

Giới thiệu quỹ Paradigm

Paradigm là một quỹ đầu tư tập trung vào hỗ trợ dự án tiền điện tử. Phương pháp đầu tư của quỹ là linh hoạt, đầu tư dài hạn, đầu tư nhiều giai đoạn. Họ nói rằng họ thường đầu tư vào các giai đoạn sớm nhất khi dự án mới bắt đầu hình thành, và sẽ đầu tư thêm vào các dự án đó trong giai đoạn sau này.

Paradigm nói rằng quỹ có khả năng hỗ trợ dự án ở nhiều mặt, bao gồm từ kỹ thuật (thiết kế cơ chế, bảo mật hợp đồng thông minh, kỹ thuật) đến hoạt động (tuyển dụng, chiến lược quy định).

Đội ngũ Paradigm trong crypto

Hai founder của Paradigm là Fred Ehrsam và Matt Huang, họ gặp nhau lần đầu tại buổi gọi vốn Series B của Coinbase với quỹ đầu tư Sequoia. Sau vài lần nói chuyện và cảm thấy tương đối hợp nhau về nhiều mặt, họ cùng nhau thành lập Paradigm để cùng nhau đầu tư vào các dự án trong thị trường crypto. Sau đây, mình sẽ nói rõ hơn về tiểu sử của từng founder.

Fred Ehrsam

Fred Ehrsam là người đồng sáng lập Coinbase. Trước đây, Ehrsam làm việc với vai trò là một trader trong Bộ phận chứng khoán tại Goldman Sachs và trong bộ phận Phân tích danh mục đầu tư tại BlackRock. Anh có bằng Khoa học Máy tính của Đại học Duke.

Năm 2014 ( 29741), Ehrsam được vinh danh là một trong 30 người dưới 30 tuổi thay đổi thế giới của tòa TIME. Cùng năm đó, anh cũng được đưa vào chương trình Forbe’s 30 Under 30.

Matt Huang

Matt Huang là Đồng sáng lập của Paradigm. Từ năm 2014 đến năm 2018, Matt là đối tác tại Sequoia Capital, tập trung vào các khoản đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu vào các công ty di động và internet, đồng thời dẫn đầu các khoản đầu tư đầu của công ty trong lĩnh vực tiền điện tử. Trước Sequoia, Matt là Giám đốc điều hành sáng lập của Hotspots, một công ty được YCombinator hậu thuẫn và đầu tư, được Twitter mua lại vào năm 2012.

Matt cũng là một nhà đầu tư thiên thần cá nhân trong các công ty như Toutiao và Instacart, và đã mua Bitcoin đầu tiên của mình từ 2012. Matt tốt nghiệp ngành Toán học của Viện Công nghệ Massachusetts.

Nhận xét

Anh em có thể thấy, cả hai founder của Paradigm đều là những người bắt đầu tương đối sớm với lĩnh vực crypto cũng như lĩnh vực đầu tư.

• Là người đồng sáng lập Coinbase, chắc chắn mối quan hệ của Fred Ehrsam với các quỹ đầu tư lớn và những builder trong ngành sẽ rất tốt, và trước khi cùng sáng lập ra Coinbase, anh cũng đã có một thời gian dài làm tại các công ty tài chính lớn.
• Matt Huang tuy bắt đầu với crypto muộn hơn (anh nói rằng anh bắt đầu “thực sự” với crypto vào năm 2017 ( 97173)) nhưng cũng đã từng là founder của những startups thành công, được nhiều quỹ lớn đầu tư, làm việc ở quỹ đầu tư lớn và đã từng làm nhà đầu tư thiên thần cá nhân.

Với profile khủng về cả mặt kỹ thuật lẫn tài chính như trên, Paradigm có khả năng cao để giúp đỡ các dự án phát triển về nhiều mặt như họ đã hứa hẹn.

Tổng quan về Portfolio của Quỹ Paradigm

Anh em có thể xem qua portfolio của Paradigm qua hình bên dưới. Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của từng Sector.

Phần lớn các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!

Dự án Layer 1 và Layer 2

Các dự án Layer 1 được Paradigm đầu tư (ngoài Bitcoin và Ethereum):

• Cosmos: Tendermint là labs đứng sau Cosmos Hub và hệ sinh thái Cosmos. Tháng 3/2019, Paradigm dẫn đầu khoản đầu tư 9 triệu đô vào Tendermint ở Series A, cùng với sự tham gia của Bain Capital, 1confirmation và nhiều VC khác.
• Mina (bởi O(1) Labs): Vào tháng 4/2019, Mina Protocol gọi vốn thành công 15 triệu đô từ các quỹ, được dẫn đầu bởi Coinbase và Paradigm. Đây là Series A của dự án.
• Optimism: Giải pháp Layer 2 Optimistic Rollups dành cho Ethereum. Tháng 1/2020, Optimism đã gọi vốn 3.5 triệu đô từ Paradigm, IDEO CoLab Ventures. Tháng 2/2021, Optimism tiếp tục gọi vốn thành công 25 triệu đô trong Series A, được dẫn đầu bởi a16z, và có sự tham gia của Paradigm.
• StarkWare: Một giải pháp Layer 2 Ethereum khác, sử dụng giải pháp ZK-Rollups, với các dự án đang phát triển trên Layer 2 bao gồm dYdX, Sorare, và Immutable,… Tháng 3/2021, dự án gọi vốn thành công 75 triệu đô ở Series B được dẫn đầu bởi Paradigm, có sự tham gia của Three Arrows và Alameda Research. Tháng 11/2021, dự án tiếp tục công bố gọi vốn thành công Series C, gọi vốn thành công 50 triệu đô, ở định giá 2 tỉ đô, được dẫn đầu bởi Paradigm.

⇒ Nhận xét: Anh em có thể thấy, số các dự án Layer 1 được Paradigm đầu tư tương đối ít, chỉ vỏn vẹn có hai dự án. Có vẻ đầu tư vào các blockchain nền tảng không phải là thế mạnh của quỹ đầu tư này. Tuy nhiên, hai thương vụ họ đầu tư cũng đã có sự tăng trưởng tương đối mạnh mẽ trong thời gian qua, cũng như họ đã đầu tư hai dự án này từ 2019. Các round đầu tư vào layer 1 họ thường là người dẫn đầu, và đầu tư tương đối sớm (Series A) ở định giá dự án thấp.

Paradigm cũng đầu tư mạnh vào các giải pháp Layer 2 Rollups như Optimism hay StarkWare. Họ đầu tư nhiều lần (2 lần ở mỗi thương vụ), thường dẫn đầu các thương vụ đó – một cách để thể hiện sự tận tâm hỗ trợ của họ với các dự án Layer 2 này.

Để hiểu hơn về tiềm năng của các dự án Layer 2, cũng như tầm quan trọng của chúng đối với Ethereum, anh em tham khảo thêm: Layer 2 là gì?

Dự án NFT/ Metaverse/ Gaming

Các dự án NFT/ Metaverse/ Gaming bao gồm:

• Zora: Một marketplace dành cho các NFT trên Ethereum. Dự án được Paradigm đầu tư vào tháng 3/2021 ở Strategic Round, với số tiền đầu tư không được tiết lộ.
• AI Arena: ArenaX Labs đã hoàn thành gọi vốn 5 triệu đô Seed Round, với sự dẫn đầu của Paradigm và sự tham gia của Framework. Đây là labs xây dựng game đối kháng trên Ethereum đang trong giai đoạn phát triển.
• Axie Infinity: Đầu tháng 10/2021, Axie Infinity được đầu tư 152 triệu đô tại Series B, được dẫn đầu bởi a16z và có sự tham gia của nhiều quỹ bao gồm Paradigm.
• Royal: Ứng dụng NFT Music trên Ethereum mang tên Royal đã gọi vốn 16 triệu đô seed round từ Paradigm và Founders Fund vào tháng 8/2021. Vào tháng 11/2021, Royal lại công bố gọi vốn thành công Series A được dẫn đầu bởi a16z, có sự tham gia của Paradigm, Founder Fund, NEA’s Connect Ventures, Crush Music, Coinbase Ventures.
• Fractional: Tháng 8/2021, Fractional hoàn thành gọi vốn 8 triệu đô seed round, được dẫn đầu bởi Paradigm, có sự tham gia của Divergence Ventures, Flamingo DAO, Variant Fund, and Delphi Ventures. Đây là một dự án có sáng tạo trong lĩnh vực NFT khi là người đi đầu trong việc chia nhỏ NFT thành các phần để mua bán.
• Parralel: Tháng 10/2021, một game NFT scifi mang tên Parralel đã gọi vốn thành công 50 triệu đô, ở định giá 500 triệu đô, được đầu tư bởi Paradigm.
• Showtime: Showtime là một dự án làm về Social Network cho NFTs, đã gọi vốn thành công 7.6 triệu đô ở seed round, được dẫn đầu bởi Paradigm vào tháng 10/2021.

⇒ Nhận xét: Anh em có thể thấy, Paradigm đầu tư vào NFT/ Metaverse/ Gaming nhiều, và chủ yếu các thương vụ là trong nửa sau năm 2021. Trong đó có ba thương vụ về gaming là AI Arena, Parralel, Axie Infinity, có hai NFT Market là Zora và Fractional, một dự án về Social Network.

Những thương vụ game là những thương vụ được đầu tư nhiều nhất trong mảng này thời gian gần đây, khi các dự án gaming mọc lên và Paradigm xuống tiền đầu tư vào nhiều dự án.

Dự án về DEX/ CEX/ Derivatives/ Synthetic Asset

Các dự án thuộc mảng CEX mà Paradigm đầu tư bao gồm:

• FTX: Tháng 7/2021, sàn FTX gọi vốn thành công 900 triệu đô ở định giá 18 tỉ đô, với các quỹ tham gia bao gồm Paradigm, Sequoia Capital, Ribbit Capital, Third Point, Lightspeed Venture Partners, Coinbase Ventures, Softbank, Sino Global Capital, Multicoin Capital.
• Bitso: Tháng 5/2021, sàn Bitso gọi vốn thành công 250 triệu đô, ở định giá 2.2 tỉ đô ở Series C.
• CoinSwitch Kuber: Tháng 1/2021, sàn CoinSwitch Kuber gọi vốn thành công 15 triệu đô Series A, được đi đầu bởi Ribbit Capital và Paradigm.
• Tagomi – Unknown: Tháng 3/2019, Paradigm tham gia vào một thương vụ gọi vốn cho Tagomi với trị giá 12 triệu đô, trong đó có sự tham gia của Pantera Capital. Đây là một nền tảng giải pháp mua bán các top coin dành cho các institution. Sau này, Tagomi đã được Coinbase mua lại vào 2020.

Các dự án thuộc mảng DEX mà Paradigm đầu tư bao gồm:

• Uniswap: Tháng 7/2020, sàn Uniswap gọi vốn thành công 11 triệu đô từ a16z, Union Square Ventures, Paradigm và ParaFi Capital.
• Osmosis: Tháng 10/2021, Osmosis công bố nhận đầu tư 21 triệu đô từ Paradigm, Robot Ventures, Nascent, Ethereal, Figment and Terraform Labs CEO Do Kwon. Paradigm dẫn đầu vòng gọi vốn. Đây là một sàn DEX trên hệ sinh thái Cosmos.

Các dự án thuộc mảng Derivatives/ Synthetic Asset mà Paradigm đầu tư bao gồm:

• dYdX: Tháng 6/2021, sàn dYdX công bố nhận đầu tư 65 triệu đô tại Series C được dẫn đầu bởi Paradigm. Các quỹ tham gia bao gồm CMS Holdings, CMT Digital, Electric Capital, HashKey Capital và StarkWare.
• Opyn: Tháng 2/2021, Paradigm dẫn đầu vòng gọi vốn 6.7 triệu đô, với sự tham gia của  Dragonfly, Synthetix co-founder Kain Warwick và Stani Kulechov – founder Aave.
• Synthetix: Coinbase Ventures, Paradigm và IOSG đầu tư 12 triệu đô vào Synthetix trong một vòng gọi vốn của dự án trong tháng 2/2021.

⇒ Nhận xét:

• Các thương vụ đầu tư vào các sàn CEX của Paradigm đều được công bố trong năm nay, với độ lớn tương đối “khủng”, và là các series đầu tư khi sàn đã hoạt động ổn định, có khách hàng và model hoạt động rõ ràng.
• Paradigm đầu tư ít vào các sàn DEX, họ chỉ có hai thương vụ với số tiền đầu tư tương đối khiêm tốn. Cả hai dự án đều nhận đầu tư khi đã khởi chạy protocol, ra sản phẩm và có tệp người dùng nhất định.
• Về mảng Derivatives/ Synthetic Asset, Paradigm đầu tư vào các dự án đứng top đầu các mảng như dYdX cho derivatives, Synthetix cho Synthetic Asset, Opyn cho Option. Đây là các dự án đã tạo hoạt động tốt và có lượng user nhất định, cũng như đứng đầu các mảng.

Dự án về Lending

Các dự án thuộc mảng Lending được Paradigm đầu tư bao gồm:

• Compound – Series A: Tháng 11/2019, 25 triệu đô được đầu tư vào Series A cho Compound, được đi đầu bởi a16z, có sự tham gia của ​​Polychain Capital, Paradigm Capital và Bain Capital Ventures.
• Yield Protocol – Seed & Series A: Dự án làm về lending lãi suất cố định này được Paradigm dẫn đầu round đầu tư Series A trị giá 10 triệu đô với sự tham dự của Framework Ventures, Symbolic Capital Partners, CMS Holdings, Variant, và DeFi Alliance và tháng 6/2021.
• MakerDAO: Tháng 12/2019, MakerDAO bán 27.5 triệu đô token MKR cho Dragonfly Capital và Paradigm ở định giá 500 triệu đô.
• Euler – Series A: Tháng 8/2021, Paradigm đi đầu một thương vụ đầu tư vào Series A Euler trị giá 8 triệu đô với sự tham dự của Lemniscap và nhiều nhà đầu tư cá nhân khác trong thị trường.
• Jet Protocol – Extended Seed: Đầu tháng 11/2021, Jet Protocol – lending money market trên Solana – gọi vốn thành công vào seed round mở rộng trị giá 6.8 triệu đô, với sự tham gia của Paradigm, Reciprocal Ventures, Solana Ventures và nhiều quỹ khác.
• Reflexer: Một loại stablecoin được phát hành bởi tài sản bảo hiểm là ETH. Họ được Paradigm đầu tư vào seed round từ tháng 2/2021.
• BlockFi – Series D: Tháng 3/2021, BlockFi gọi vốn thành công 350 ( 14306) triệu đô ở định giá 3 tỉ đô. Đây là một ứng dụng lending tập trung các tài sản crypto. Các quỹ dẫn đầu bao gồm Bain Capital Ventures, Pomp Investments và Tiger Global, có sự tham gia của Valar Ventures, Breyer Capital, Susquehanna Government Products, Jump Capital và Paradigm.

⇒ Nhận xét: Ngoài hai thương vụ đầu tư vào các top protocol lending trong thị trường crypto là MakerDAO và Compound từ 2019, các thương vụ vào lending protocol còn lại là từ tháng 2/2021 trở đi. Điều này cho thấy thời gian gần đây họ đầu tư vào Lending trong DeFi nhiều, sau khi đã “bet” vào hai ứng dụng lending top tier từ năm 2019 (ở định giá 500 triệu đô, hiện tại đã nhân 4-5 lần so với mốc họ đầu tư).

Ngoài ra, họ cũng đầu tư vào ứng dụng lending tập trung BlockFi ở series tương đối muộn, khi dự án đã thành hình và hoạt động ổn định.

Dự án về Cơ sở hạ tầng

Các dự án thuộc mảng Cơ sở hạ tầng được Paradigm đầu tư bao gồm:

• Tendermint – Series A: Tendermint là labs đứng sau Cosmos Hub và hệ sinh thái Cosmos. Tháng 3/2019, Paradigm dẫn đầu khoản đầu tư 9 triệu đô vào Tendermint ở Series A, cùng với sự tham gia của Bain Capital, 1confirmation và nhiều VC khác.
• Skynet Labs – Strategic: Tháng 3/2020, Paradigm cùng các quỹ đầu tư như Bain Capital Ventures, Bessemer Venture Partners, A.Capital, Collaborative Fund, Dragonfly Capital Partners, Hack VC, INBlockchain, First Star Ventures đầu tư 3 triệu đô vào Skynet Labs, dự án đứng sau hosting platform Sia network.
• Gauntlet Network – Seed: Tháng 10/2020, Gauntlet Network đã gọi vốn thành công 4.3 triệu đô được dẫn đầu bởi Paradigm. Đây là một mảnh ghép cơ sở hạ tầng giúp phát triển mảng quản trị phi tập trung của các DAO.
• Chainanalysis – Series D: Tháng 3/2021, Chainanalysis gọi vốn thành công 100 triệu đô series D ở định gía 2 tỉ đô. Đây là một nền tảng data để cung cấp data cho các dự án, người dùng và các tổ chức.
• Erasure Bay: Chợ phi tập trung dành cho các data phục vụ prediction market, được Placeholder và Paradigm đầu tư vào 11 triệu đô vào tháng 3/2019.
• Flashbot: Một dự án nghiên cứu và làm giảm sự ảnh hưởng tiêu cực của MEV trên Ethereum, được Paradigm đầu tư và hỗ trợ tài chính để phát triển. Hiện không rõ họ được Paradigm hỗ trợ bao nhiêu tiền, nhưng Paradigm đang là partner duy nhất về mặt tài chính của dự án.
• Keep Network: Một dự án làm về bridge BTC vào Ethereum để sử dụng trong hệ sinh thái Ethereum, và cũng là một giải pháp lớp bảo mật được sử dụng cho các blockchain và cho phép người dùng và ứng dụng có thể lưu trữ dữ liệu một cách riêng tư. Họ được đầu tư 7.7 triệu đô vào tháng 4/2020, với sự tham gia của Paradigm Capital đi đầu, Fenbushi Capital, Collaborative Fund tham dự.

⇒ Nhận xét: Các thương vụ đầu tư vào cơ sở hạ tầng của Paradigm dàn trải từ suốt 2019 tới hiện tại. Số mảnh ghép cơ sở hạ tầng Paradigm đầu tư cũng không phải là nhiều nếu so sánh với các quỹ đầu tư lớn khác như 3AC, a16z,…

Hiện tại, mình chưa thấy đặc điểm chung của các dự án cơ sở hạ tầng trên, nên chưa hiểu rõ “investment thesis” của Paradigm trong mảng cơ sở hạ tầng này là gì. Mình sẽ cập nhật thêm khi có thêm thông tin hoặc phân tích chuyên sâu.

Dự án về Dịch vụ cho người dùng cuối

Các dự án thuộc mảng Dịch vụ cho người dùng cuối được Paradigm đầu tư bao gồm:

• TaxBit – Series B: Tháng 8/2021, TaxBit gọi vốn thành công 130 triệu đô ở định giá 1.33 tỉ đô tại Series B của dự án. Thương vụ được lead bởi IVP và Insight Partners, trong đó có sự tham gia của Tiger Global, Paradigm, 9Yards Capital, Sapphire Ventures, Madrona Venture Group.
• Diem – Seed: Diem hoàn thành vòng gọi vốn trị giá không rõ vào tháng 3/2020, với sự tham gia của Paradigm.
• MoonPay – Series A: Cuối tháng 11/2021, MoonPay công bố hoàn thành Series A thương vụ gọi vốn 555 triệu đô, ở định giá 3.4 tỉ đô. Thương vụ được đi đầu bởi Tiger Global Management và Coatue, với sự tham gia của Blossom Capital, Thrive Capital, Paradigm, và NEA.
• Matrixport – Unknown: Tháng 12/2019, Matrixport hoàn thành vòng gọi vốn với sự tham gia của Paradigm ở định giá không rõ, số tiền không rõ.
• Fireblocks – Series B: Tháng 11/2020, Paradigm dẫn đầu Series B trị giá 30 triệu đô, với sự tham gia của Cyberstarts, Tenaya Capital, Swisscom, Galaxy Digital, Digital Currency Group (DCG), và Cedar Hill Capital. Trong thương vụ đầu tư này, Fred Ehrsam cũng tham gia vào hội đồng quản trị của dự án Fireblock.
• Argent – Series A: Tháng 3/2020, Argent công bố họ đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 12 triệu đô, được đi đầu bởi Paradigm và có sự tham gia của founder Compound. Đây là một ứng dụng ví để lưu trữ, giao dịch các tài sản crypto phi tập trung.

⇒ Nhận xét: Các thương vụ đầu tư vào dịch vụ cho người dùng cuối được Paradigm đầu tư trong nhiều mảng, từ thanh toán tới ví, lĩnh vực thuế và nhiều lĩnh vực khác. Các thương vụ đầu tư cũng ở nhiều giai đoạn của các dự án, từ series A, B,… với các kích cỡ thương vụ nhỏ, tới các thương vụ lớn như MoonPay (555 triệu đô ở định giá 3.4 tỉ đô).

Thời gian đầu tư của Paradigm cũng trải dài cuối 2019 cho tới thời điểm hiện tại, chứng minh rằng họ vẫn giữ vững sự quan tâm liên tục tới mảng ứng dụng phục vụ người dùng cuối này trong suốt thời gian đầu tư.

Các khoản đầu tư khác

Các khoản đầu tư ở các lĩnh vực khác của Paradigm bao gồm:

• BetDEX: Tháng 11/2021, BetDEX đã được Paradigm và FTX đầu tư 21 triệu đô seed round. Đây là ứng dụng cá độ bóng đá phi tập trung.
• Genesis Digital Assets: Đây là một firm đào Bitcoin, họ được Paradigm đầu tư vào tháng 9/2021. Thương vụ này trị gía 431 triệu đô, trong đó có sự tham gia của NYDIG, Stoneridge, FTX, Ribbit, Electric Capital, Skybridge, và Kingsway Capital. Ngoài ra, Matt Huang cũng gia nhập vào firm này dưới chức vụ một trong những người quản trị công ty.
• Lido: Staking solution đầu tiên và là lớn nhất trên thị trường ở thời điểm hiện tại. Tháng 5/2021, 73 triệu đô được gọi vốn trong vòng Treasury Diversification. Paradigm mua 51 triệu đô token LDO (15,120 ETH), trong khi 22 triệu đô còn lại được đầu tư bởi Coinbase Ventures, Three Arrows Capital, Jump Trading, Alameda Research, Digital Currency Group.
• Amber Group – Series A: Tháng 2/2020, Amber gọi vốn thành công Series A trị giá 28 triệu đô đi đầu bởi Pantera, Paradigm, và có sự tham dự của Polychain Capital, Blockchain.com, Coinbase Ventures và Fenbushi Capital. Đây là một startups với nhiều sản phẩm dịch vụ crypto cung cấp cho nhiều đối tượng trong thị trường.
• Gitcoin: Tháng 4/2021, Gitcoin gọi vốn thành công 11 triệu đô từ nhiều quỹ đầu tư lớn bao gồm Paradigm, 1kx, Electric Capital, IDEO, The LAO, MetaCartel Ventures, Naval Ravikant, Balaji Srinivasan.
• Namebase: Dự án làm về domain hoạt động trên Handshake blockchain, được Paradigm và INBlockchain đầu tư vào tháng 11/2018 trong seed round của dự án. Số tiền dự án nhận đầu tư hiện tại không xác định.
• Spacemesh: Tháng 9/2018, Spacemesh nhận đầu tư 15 triệu đô, được đi đầu bởi Polychain, có sự tham gia của MetaStable, Paradigm, Coinbase Ventures, Bain Capital, 1kx, Arrington XRP Capital, Danhua Capital, Gumi Crypto, Electric Capital, Collaborative Fund.

Đánh giá & Nhận xét về Paradigm

Nhìn vào portfolio của Paradigm, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Paradigm:

• Họ đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau, không dành sự tập trung dành cho một ứng dụng nào đó đặc biệt.
• Họ đầu tư cả vào các dự án tập trung hay phi tập trung, ở nhiều giai đoạn khác nhau của các dự án (từ seed tới Series A, B, C, D,…).
• Họ không có thế mạnh về đầu tư các Layer 1, bằng chứng là số thương vụ layer 1 của họ khá ít ỏi, tuy nhiên họ đánh cược vào Cosmos, Mina và hai giải pháp Rollups.
• Phần lớn các ứng dụng, Dapps họ đầu tư đều nằm trên Ethereum hoặc Layer 2 của Ethereum. Điều này cho thấy niềm tin mạnh mẽ của họ về sự phát triển của Ethereum và các ứng dụng trên nền tảng nhiều tiềm năng này.

Vào giữa tháng 11/2021, Paradigm vừa hoàn thành gọi vốn 2.5 tỉ đô để tiếp tục đầu tư vào các thương vụ crypto trong thời gian sắp tới – lớn hơn 300 triệu đô so với quỹ 2.2 tỉ đô mà a16z công bố vào giữa tháng 6/2021. Đây không chỉ là dấu hiệu rõ rệt cho thấy dòng tiền đang chảy mạnh vào thị trường crypto, mà còn cho thấy độ khủng của Paradigm khi gọi được số vốn lớn như vậy để tiếp tục đầu tư và hoạt động.

Sự liên hệ giữa Paradigm và các quỹ đầu tư khác

Bởi Fred Ehrsam từng là co-founder của Coinbase, nên khi sang xây dựng Paradigm, mối quan hệ của Paradigm và Coinbase Ventures có vẻ tương đối tốt, khi nhiều thương vụ đầu của Paradigm có sự tham gia của Coinbase Ventures.

Ngoài ra, mình chưa có thêm thông tin nào khác về mối quan hệ của Paradigm và các quỹ lớn khác trong thị trường.

Đánh giá Portfolio của Paradigm

Performance 

Đa phần các dự án do Paradigm đầu tư đều đã có sản phẩm và token. Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá hiện tại so với giá khởi đầu năm 2021) là:

• ETH (Ethereum): 500%.
• SC (Siacoin): 430%.
• ATOM (Cosmos): 300%.
• UNI (Uniswap): 270%.
• KEEP (Keep): 230%.

Xu hướng đầu tư của Paradigm trong năm 2021

Anh em có thể thấy, trong năm nay, mảng Paradigm đầu tư nhiều nhất là NFT, Metaverse, Gaming. Họ cũng đầu tư vào nhiều ứng dụng trong mảnh CEX, DEX và Derivatives (họ tiếp tục đầu tư vào những dự án dẫn đầu ở các mảng), nhiều ứng dụng lending trên các nền tảng khác nhau, chứ không chỉ tập trung vào Ethereum như trước. Các giải pháp Layer 2 Rollups cũng được họ chú ý và đầu tư: Optimism và StarkWare.

Đặc biệt, trong nửa năm sau của 2021, các ứng dụng NFT, Metaverse, Gaming rất được họ quan tâm, chứng minh tầm nhìn của họ về việc thị trường này sẽ còn tiếp tục phát triển mạnh mẽ.

5. Polychain Capital

Polychain Capital là một trong những quỹ đầu tư lớn nhất trong thị trường tiền điện tử, với hơn 2 tỉ đô dưới sự quản lý của quỹ, và được hậu thuẫn bởi nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm lớn nhất nhì thế giới truyền thống để đầu tư vào thị trường blockchain và crypto.

Polychain Capital là gì?

Polychain Capital là một trong những quỹ đầu tư lớn dạng quỹ phòng ngừa rủi ro trong thị trường tiền điện tử, được thành lập từ năm 2016 với hơn 2 tỉ đô dưới sự quản lý của quỹ.

Polychain được thành lập và vận hành bởi CEO Olaf Carlson-Wee – người trước đây từng giữ chức vụ trưởng bộ phận quản lý rủi ro ở Coinbase. Cổ phần của Polychain Capital được sở hữu bởi nhiều quỹ đầu tư khác, bao gồm  Sequoia Capital, Union Square Ventures và Founders Fund.

Olaf Carlson-Wee là CEO và Founder của quỹ. Ông trước đây từng giữ chức vụ trưởng bộ phận quản lý rủi ro ở Coinbase. Sau đó, có một thời gian ngắn ông là Founder & Managing Member của Cryptographic Financial, và rồi thành lập nên Polychain Capital vào năm 2016.

Tiểu sử của ông không có quá nhiều thông tin, Coin98 sẽ cập nhật thêm khi có những thông tin mới.

Tổng quan về danh mục đầu tư của Polychain Capital

Anh em hãy xem qua tổng quan về portfolio của Polychain Capital qua bức ảnh dưới đây. Sau đó chúng ta sẽ đi đến từng dự án nổi bật của từng sector riêng biệt.

Đa số các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!

Dự án về Layer 1, Layer 2

• Avalanche: Tháng 9/2021, Avalance gọi vốn 230 triệu đô, dẫn đầu bởi Polychain Capital, Three Arrows Capital, với sự tham gia của R/Crypto Fund, Dragonfly Capital, CMS Holdings, Lvna Capital và một số Quỹ khác. Sau vòng gọi vốn lần này, hệ sinh thái Avalanche đã có những tiến triển đáng kể.
• Offchain Labs: Tháng 8/2021, Offchain Labs gọi vốn 100 triệu đô ở định giá 1.2 tỉ đô với sự tham gia của Lightspeed Venture Partners, Polychain Capital, Ribbit Capital, Redpoint Ventures, Pantera Capital, Alameda Research và Mark Cuban để phát triển Arbitrum.
• 0(1) Labs: Tháng 4/2019, 0(1) Labs gọi vốn 15 triệu đô từ Polychain, Paradigm và Coinbase Ventures để phát triển Mina Protocol.
• Oasis Labs: Tháng 7/2018, Oasis Labs gọi vốn 45 triệu đô từ các quỹ a16zcrypto, Accel, Binance Labs, DCVC (Data Collective), Electric Capital, Foundation Capital, Gaorong, Metastable, Pantera, Polychain Capital để phát triển Oasis Network.
• Anoma Network: Tháng 4/2021, dự án kêu gọi thành công hơn 6 triệu đô trong vòng Strategic, dẫn đầu bởi Polychain Capital, bên cạnh các nhà đầu tư khác là Electric Capital, Coinbase Ventures, FBG Capital, CMS Holdings, Lemniscap, Cygni Labs và Walden Bridge Capital. Vào tháng 11/2021, Anoma một lần nữa kêu gọi thành công 26 triệu đô tiếp tục dẫn đầu bởi Polychain Capital, với sự tham gia của Electric Capital, Zola Global, CMCC, Maven 11 Capital, Fifth Era và một số nhà đầu tư khác.
• Nervos Network: Tháng 7/2018, Nervos kêu gọi thành công 28 triệu đô ở vòng Series A, vòng đầu tư có sự tham gia của Polychain Capital, Sequoia China, Wanxiang Blockchain, FBG Capital, Blockchain Capital, Dekrypt Capital, Multicoin Capital, 1confirmation, Matrix Partners China, và 1kx.
• Celo: Celo là một blockchain mở dành riêng cho người dùng mobile, cho phép người dùng truy cập vào các tiện ích của blockchain ngay trên điện thoại của mình. Tháng 4/2029, Polychain Capital cùng a16z đã kết thúc vòng gọi vốn bí mật bằng việc bán token, đem về 25 triệu đô cho Celo.
• DeSo Labs: Cũng có thể gọi DeSo (Decentralized Social) là một Layer 1, DeSo là một blockchain riêng để cho các dự án về mạng xã hội xây dựng trên này, BitClout ( như mình đã nói ở trên), cũng được xây dựng trên blockchain của DeSo. Vào tháng 9/2021, DeSo đã công bố một vòng gọi vốn khủng với 200 triệu đô được kêu gọi, do nhiều Quỹ lớn chung tay như Polychain Capital, a16z, Sequoia, Social Capital, TQ Ventures, Coinbase Ventures, Winklevoss Capital,..
• Một số blockchain khác được Polychain đầu tư mà mình không có thông tin cụ thể về deal của họ bao gồm Tezos, Tendermint.

Nhận xét: Danh mục blockchain Layer-1 của Polychain Capital liên tục được bổ sung từ suốt năm 2018 cho tới 2021. Các deal càng gần đây càng có giá trị lớn (100 triệu đô đầu tư Arbitrum, 230 triệu đô vào Avalanche), deal thành công nhất của họ (đầu tư sớm và là blockchain có marketcap lớn nhất) là đầu tư vào Tendermint (đội ngũ đứng sau phần lớn sự phát triển của Cosmos).

Hầu hết các thương vụ của họ đều đầu tư cùng các ông lớn VC khác trong ngành như a16z, 3AC, Pantera, Sequoia, Multicoin Capital hay các quỹ lớn khác.

Dự án về Social Network

• Friends With Benefits: Tháng 5/2021, FWB thực hiện vòng gọi vốn Treasury Diversification với sự tham gia của các Quỹ Divergence, Variant, Collab+Currency, Nascent, Polychain Capital, The LAO, MetaCartel Ventures và Galaxy Interactive.
• BitClout: Đây là một dự án tương tự như Facebook, nhưng phi tập trung. Điểm nổi bật của Bitclout chính là việc kết hợp giữa mạng xã hội phi tập trung và NFT. Ở đây những NFT token chính là Creator Coin đại diện cho những KOL và Influencer mà anh em đang theo dõi. BitClout có một vòng gọi vốn vào 3/2021, vòng gọi vốn này không được BitClout công khai. Theo như Frank Chaparro, tác giả của trang web TheBlock, vòng gọi vốn bí ẩn này đã thu hút nhiều tên tuổi lớn như a16z, Coinbase, Sequoia, Pantera, Polychain Capital,…
• Horizon Blockchain Games: Một hệ sinh thái trên Web3 bao gồm nhiều lĩnh vực, NFT, Gamefi, mạng xã hội,… Dự án đã thành công kêu gọi vốn 2 lần, tổng cộng là 8.8 triệu đô. 2 vòng đầu tư được dẫn đầu bởi Initialized Capital, bên cạnh đó là các Quỹ Polychain Capital, ConsenSys, Golden Ventures, Digital Currency Group, CMT Digital, và Regah Ventures.
• Prysm: Một nền tảng mạng xã hội cho phép người dùng theo dõi những lần đầu tư của những trader có tiếng trong lĩnh vực, vào tháng 9/2021, dự án đã kêu gọi thành công 3 triệu đô. Vòng đầu tư được dẫn đầu bởi North Island Ventures, cùng với Polychain Capital, Reciprocal Ventures, Leminscap, CMT Digital, Free Company, Alameda Ventures, Infinite Capital, Flow Ventures và Drops Foundation.
• Capsule Social: Tháng 4/2021, mạng xã hội phi tập trung Capsule Social thành công kêu gọi 2.5 triệu đô, dẫn đầu vòng đầu tư là Beacon Fund (tên gọi một Quỹ của Polychain Capital), trên nền tảng Internet Computer của Dfinity.

Nhận xét: Danh mục đầu tư Social Network của Polychain Capital không có nhiều deal có giá trị lớn (hầu hết dưới 10 triệu đô), và phần lớn được đầu tư trong năm 2021.

Có lẽ họ mới chỉ bắt đầu thấy tiềm năng mảng này trong năm nay và đầu tư vào mảng này khi các blockchain đã có hệ sinh thái ổn định, và đánh cược số tiền không lớn vào sự tăng trưởng vượt bậc của mảng Social Network này trong tương lai.

Dự án về CEX

Các dự án thuộc mảng CEX được Polychain Capital đầu tư bao gồm:

• River Financial: Đây là một sàn CEX đa nền tảng, cho phép mua Bitcoin trực tiếp từ thẻ ngân hàng. Vào tháng 6/2020, dự án đã kêu gọi thành công 5.7 triệu đô trong vòng hạt giống. Số tiền được đến từ Polychain Capital, Slow Ventures, Castle Island Ventures, DG Lab Fund, Cygni, Pfeffer Capital và IDEO CoLab Ventures.
• Coinbase: Tháng 10/2018, Coinbase đã thực hiện thành công cuộc gọi vốn 300 triệu đô ở Series E, được định giá 8 tỷ đô tại thời điểm đó, hiện tại, Coinbase đã được định giá gần 90 tỷ đô, tức gấp gần 11 lần từ 2018 cho tới nay. Vòng Series E được dẫn đầu bởi  Tiger Global, với sự tham gia của Y Combinator, Andreessen Horowitz, Polychain Capital và một số Quỹ khác.
• AscendEX: Tháng 11/2021, AscendEX kêu gọi thành công 50 triệu đô trong vòng gọi vốn Series B, dẫn đầu bởi Polychain Capital và Hack VC, ngoài ra còn các Quỹ là Jump Capital, Alameda Research, Uncorrelated Ventures, Eterna Capital, Acheron Trading, Nothing Research, và Palm Drive Capital.
• CoinDCX: Sàn giao dịch tập trung đến từ Ấn Độ, dự án đã 3 lần thành công kêu gọi vốn, tổng số tiền được gọi lên đến gần 110 triệu đô, đặc biệt, cả 3 vòng gọi vốn đều có sự góp mặt của Polychain Capital.
  • Tháng 5/2020, CoinDCX kêu gọi thành công 2.5 triệu đô, đến từ 2 Quỹ lớn là Polychain Capital và Coinbase Ventures.
  • Tháng 12/2020, dự án kết thúc vòng Series B với 14 triệu đô được rót vốn, dần đầu bởi Block.one, với sự tham gia của Coinbase, Polychain, Temasek, Jump Capital, Uncorrelated Ventures, Mehta Ventures, và Alex Pack.
  • Vào tháng 8/2021, CoinDCX một lần nữa kết thúc vòng gọi vốn Series C với 90 triệu đô, vẫn là những Quỹ cũ rót vốn, đã từng tham gia những vòng gọi vốn trước.
• Yellow Card: Sàn giao dịch tập trung của Châu Phi, tập trung vào thị trường Châu Phi.
  • Tháng 8/2020, Yellow Card đã thực hiện vòng Strategic, được Polychain rót vốn 1.5 triệu đô.
  • Tháng 9/2021, Yellow Card kết thúc vòng Series A, mang lại 15 triệu đô. Vòng này được dẫn đầu bởi 3 Quỹ Valar Ventures, Third Prime và Castle Island Ventures, cùng với sự tham gia của Square, Cash App, Coinbase Ventures, Polychain Capital và Blockchain.com Ventures.
• Matrixport:
  • Tháng 12/2019, Matrixport hoàn thành vòng gọi vốn với sự tham gia của Paradigm, Polychain Capital, Lightspeed Venture Partners, IDG Capital,.. ở định giá không rõ, số tiền không rõ.
  • Vào tháng 8 năm 2021, Matrixport kết thúc vòng Series C với 100 triệu đô, dẫn đầu bởi partners của DST Global, C Ventures và K3 Ventures, cùng với sự tham gia của Polychain, Dragonfly Capital, CMT Digital, Tiger Global và nhiều Quỹ khác.

Nhận xét: Danh mục đầu tư CEX của Polychain Capital có khá nhiều ông lớn trong mảng và giá trị các thương vụ họ tham gia cũng không hề nhỏ: AscendEX, Coinbase, CoinDCX,… Phần lớn các thương vụ được hoàn thành trong năm 2020 trở lại gần đây, với giá trị các thương vụ ngày càng tăng.

Dự án về DEX & AMM

Các dự án thuộc mảng DEX/AMM mà Polychain Capital đầu tư bao gồm:

• Structure: Sàn giao dịch phi tập trung dành cho nền tảng mobile khá mới lạ, cho phép người dùng có thể mua cổ phiếu của nhiều công ty khác nhau trực tiếp bằng tiền ảo. Polychain Capital đã dẫn đầu vòng hạt giống vào tháng 12/2021, thành công thu về 20 triệu đô, tham gia vòng gọi vốn còn có Bixin Ventures và Ascensive Assets.
• Orca: Sàn giao dịch trên blockchain Solana, tháng 9/2021, 3 Quỹ Polychain Capital, Placeholder và Three Arrows Capital dẫn đầu vòng Series A với 18 triệu đô được kêu gọi, các Quỹ khác tham gia là Jump Capital, Sino Global Capital, Collab & Currency, DeFiance, Zee Prime, Coinbase Ventures, Solana Capital và một số nhà đầu tư thiên thần khác.
• Clipper: Sàn giao dịch phi tập trung với phí giao dịch và tỉ lệ trượt giá rất thấp. Tháng 7/2021, Clipper đã đem về 21 triệu đô qua một vòng gọi vốn, dẫn đầu bởi Polychain Capital, cùng với sự tham gia của 0x Labs, DeFi Alliance và MetaCartel DAO.
• Mangata: Sàn DEX trên Ethereum và Polkadot, miễn phí gas, sử dụng phương thức Proof of Liquidity đặc biệt. Tháng 6/2021, Mangata đã khép lại vòng hạt giống với 1.4 triệu đô từ Polychain Capital, IOSG Ventures, Altonomy, CMS Holdings, TRGC, và những nhà đầu tư thiên thần khác.
• CoinFlex: Sàn giao dịch sử dụng cơ chế AMM+, cung cấp đòn bẩy lên tới 10x. Tháng 8/2019, CoinFlex kêu gọi thành công 10 triệu đô đến từ CEO của Bitcoin.com Roger Ver, Polychain Capital, NGC Ventures và Divergence Digital Currency.
• Saddle Finance: Sàn AMM với tỉ lệ trượt giá gần như bằng 0. Tháng 1/2021, dự án đã kết thúc vòng hạt giống với 4.3 triệu đô đến từ Framework Ventures, Polychain Capital và Electric Capital. Tiếp theo đến tháng 11/202, Saddle một lần nữa kêu gọi thành công 7.5 triệu đô ở Series A, dẫn đầu là Polychain và Electric Capital, cùng với sự tham gia của Nascent, Project Galaxy,…

Nhận xét: Danh mục đầu tư của Polychain Capital không có quá nhiều sàn DEX. Danh mục này không có các sàn DEX top đầu như Uniswap hay các sàn DEX gọi vốn từ trước 2019 (Kyber, Balancer,…) mà phần lớn là các DEX mới được gọi vốn trong năm 2021.

Dự án về Derivatives

Các dự án thuộc mảng Derivatives/ Synthetic Asset mà Polychain Capital đầu tư bao gồm:

• dYdX:
  • Tháng 1/2021, dYdX khép lại vòng Series B với 10 triệu đô, dẫn đầu bởi Three Arrows Capital và DeFiance Capital. Các Quỹ khác tham gia bao gồm: a16z, Polychain Capital, Kindred Ventures, 1confirmation, Wintermute, Hashed, GSR, SCP, Scalar Capital, Spartan Group,..
  • Sau đó 5 tháng, 6/2021 dYdX công bố kết thúc Series C với 65 triệu đô, dẫn đầu vòng gọi vốn là Paradigm và vẫn bao gồm những Quỹ như a16z, Polychain Capital, Three Arrows Capital, Wintermute, có thêm nhiều Quỹ mới tham gia, đặc biệt là HashKey, Electric Capital, Delphi Digital.
• dTrade: Một sàn giao dịch phái sinh đầu tiên trên Polkadot. Dự án này được Polychain tham gia cả 3 vòng gọi vốn: tiền hạt giống, hạt giống và một vòng sau đó.
  • Tháng 5/2021, dự án khép lại vòng hạt giống với 6.4 triệu đô đến từ Three Arrows, DeFiance, Huobi and Polychain.
  • Tháng 9/2021, dTrade kêu gọi thành công 22.8 triệu đô từ Alameda Research, CMS, Hypersphere, Polychain Capital and DeFiance.
• SynFutures: Sàn giao dịch phái sinh, cho phép người dùng dự đoán Long/Short của một NFT, gọi là NFTures, khá mới mẻ. Polychain Capital đã dẫn đầu vòng Series A vào 6/2021 với 14 triệu đô, các nhà đầu tư khác bao gồm Framework, Pantera Capital, Bybit, Wintermute, CMS, Kronos and IOSG Ventures.
• DerivaDEX: Tháng 7/2020, DerivaDEX đã khép lại vòng gọi vốn Strategic với 2.7 triệu đô từ Polychain Capital, Dragonfly Capital, Coinbase Ventures, Three Arrows Capital, Calvin Liu,..

Nhận xét: Danh mục đầu tư của Polychain Capital trong mảng Derivatives có dự án dẫn đầu trong cả sector là dYdX, ngoài ra có một số dự án khác được gọi vốn trong khoảng thời gian từ tháng 7/2020 đổ lại.

Dự án về  NFT/Metaverse

Một số dự án thuộc mảng NFT/ Metaverse trong portfolio của Polychain Capital:

• Genies: Genies là một dự án lớn về thế giới ảo, với mong muốn đưa con người vào một vũ trụ kỹ thuật số mới, các NFT của Genies rất đa dạng, có thể là một Avatar, một set quần áo, giày dép,… Tháng 5/2021, Genies đã kết thúc vòng gọi vốn Series B, thu về 65 triệu đô. Dẫn đầu vòng gọi vốn là Mary Meeker đến từ Bond, các Quỹ tham gia có Dapper Labs, Polychain Capital LP, Hashkey Group, Coinbase Ventures,…
• Nifty’s: Một dự án về NFT, hợp tác với nhiều gương mặt trong làng giải trí nổi tiếng như Space Jam, The Matrix, Heni Damien, Kevin “Spanky” Long,…
  • Tháng 3/21, Nifty’s khép lại vòng gọi vốn tiền hạt giống, đến từ  Mark Cuban, Joseph Lubin (CEO của ConsenSys), 0xb (một cá voi trong lĩnh vực NFT), Draper Dragon, Polychain Capital, Tally Capital, Liberty City Ventures, Future Positive,…
  • Tháng 7/2021, Nifty’s một lần nữa kêu gọi thành công 10 triệu đô từ Polychain Capital, Ethereal Ventures, Coinbase Ventures, Dapper Labs, Samsung Next, Topps.

Nhận xét: Polychain là số ít trong các Quỹ lớn không quá chú tâm vào thị trường NFT, Portfolio của Polychain chỉ cho thấy 2 dự án NFT/Metaverse được Quỹ rót vốn.

2 dự án NFT và Metaverse được Polychain rót vốn ở 2 thời điểm khác nhau (Genies ở Series B, Nifty’s ở tiền hạt giống và hạt giống), Cả 2 dự án đều có 3 gương mặt quen thuộc đó là Polychain Capital, Coinbase Ventures và Dapper Labs. Polychain cho thấy phương thức đầu tư của mình khá giống với Quỹ của Coinbase, khi 2 quỹ này đã cùng góp mặt ở rất nhiều mảng khác nhau.

Dự án về Lending/Yield

Các dự án Lending/Yield Farming được Polychain Capital đầu tư bao gồm:

• Parallel Finance:  Một giao thức thị trường tiền tệ phi tập trung cung cấp lending, staking và borrowing trong hệ sinh thái Polkadot. Parallel cũng chính là dự án thắng cuộc đấu giá parachain lần thứ 4 trên Polkadot. Parallel đã có 2 lần gọi vốn với sự tham gia của Polychain
  • Đầu tiên là vòng hạt giống ở tháng 6/2020, dự án kêu gọi thành công 2 triệu đô đến Pantera Capital, Polychain Capital, Lightspeed Venture Partners, Breyer Capital, 8 Decimal Capital và Hypersphere Ventures.
  • Tiếp theo là vòng Series A vào tháng 3/2021 với 22 triệu đô được kêu gọi ở mức đinh giá 150 triệu đô. Vòng gọi vốn được dẫn đầu bởi Polychain Capital cùng với sự tham gia của Lightspeed Venture Partners, Slow Ventures, Blockchain Capital và Alameda Research.
• Compound: Tháng 11/2019, Compound công bố vòng gọi vốn Series A với 25 triệu đô, dẫn đầu bởi a16z, bên cạnh đó gồm Polychain Capital, Paradigm và Bain Capital Ventures.
• Element Finance: Nền tảng Yield Farming cho phép người dùng chọn các điều khoản khóa khác nhau cho tài sản của mình. Tháng 10/2021, Polychain Capital đã dẫn đầu vòng gọi vốn Series A , đem về 32 triệu đô cho Element, với sự tham gia của Andreessen Horowitz, Placeholder, A_Capital, …
• Sommelier: Một giao thức Yield Farming với nhiều ưu điểm đặc biệt, ví dụ như chống Impermanent Loss bằng cách tái cân bằng lại khoản đầu tư của người dùng khi nhận thấy Liquidity Pools có biến động mạnh. Sommelier đã nhận được 23 triệu đô trong vòng gọi vốn Series A do Polychain dẫn đầu.
• Maple Finance: Một ứng dụng cho vay dựa trên độ tin cậy (Reputation-based lending), theo như mình hiểu thì đây giống như cho vay tín dụng, không cần thế chấp. Tháng 3/2021, Maple đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống với 1.4 triệu đô, dẫn đầu bởi Framework Ventures và Polychain Capital.
• MakerDAO: Tháng 12/2017, MakerDAO gọi vốn thành công 12 triệu đô với sự tham gia của a16z, Polychain Capital, Distributed Capital Partners, Scanate, FBG Capital, Wyre Capital, Walden Bridge Capital, và 1confirmation.
• BadgerDAO: Ứng dụng lending cho phép người dùng deposit Bitcoin và nhận lãi từ chúng, mục đích chính của BadgerDAO là đưa Bitcoin đến thế giới của tài chính phi tập trung. Tháng 3 năm 2021, BadgerDAO đã thành công kêu gọi 25 triệu ở vòng Treasury Diversification, các Quỹ tham gia là 0xB1, Polychain Capital, Parafi Capital và Blockchain Capital.
• Ngoài ra, Polychain còn đầu tư vào một số các ứng dụng lending khác như Spectral Finance (tháng 3/2021), Moola (tháng 3/2021), Notional (tháng 10/2020), X-Margin (tháng 9/2019), Liquity (tháng 9/2020).

Nhận xét: Mảng Lending/Yield được Polychain Capital rất quan tâm, các thương vụ đầu tư này đều lớn và ở những giai đoạn rất sớm. Polychain đã rót vốn cho MakerDAO từ 2017 và Compound từ 2019. Cách nhìn của Polychain về mảng Lending cũng rất giống với a16z, điều này thể hiện ở 2 Quỹ có tới 4 lần đầu tư cùng nhau ở mảng này.

Dự án về Wallet

• Valora: Một app dành cho người dùng mobile, Valora cho phép người dùng gửi tiết kiệm bằng stablecoin, mua coin trên chính nền tảng với mức phí rất rẻ. Tháng 7/2021, Valora kết thúc vòng gọi vốn Series A với 20 triệu đô, dẫn đầu là a16z, bên cạnh Polychain Capital và nhiều Quỹ lớn khác.
• MyCrypto: Ví dành cho blockchain Ethereum, dự án này đã kêu gọi thành công 4 triệu đô trong Series A, dẫn đầu bởi Polychain Capital.

Nhận xét: Polychain Capital đầu tư vào khá ít dự án về mảng Wallet, cả 2 dự án được Quỹ đầu tư đều là ở Series A, tức là lúc dự án đã ra mắt sản phẩm, Polychain đã nhận thấy tiềm năng và rót vốn cho 2 dự án trên.

Dự án về cơ sở hạ tầng và data

Polychain Capital đầu tư vào khá nhiều dự án về mảng cơ sở hạ tầng, ở đây mình sẽ chỉ nói những dự án nổi bật nhất:

• Aleo: Dự án dữ liệu riêng tư sử dụng công nghệ zero-knowledge proofs. Tháng 4/2021, Aleo kết thúc round gọi vốn với a16z dẫn đầu, bên cạnh đó là Polychain Capital, Galaxy Digital, Variant Fund, Coinbase Ventures,…
• Orchid Labs: Dự án về mạng VPN (Mạng riêng ảo), đây là một dự án mới lạ, củng cố thêm tính bảo mật sẵn có của Web3, Orchid đã thành công gọi vốn 2 lần, tổng con số lên tới 48 triệu đô, tháng 10/2017, dự án kêu gọi 4.7 triệu trong vòng hạt giống đến từ Sequoia, Andreessen Horowitz, DFJ, PolyChain Capital, Metastable, Blockchain Capital, Crunchfund, Struck Capital, Compound VC và nhiều nhà đầu tư thiên thần khác. Tháng 4/2018, Orchid Labs một lần nữa đem về 43 triệu đô qua việc bán token cho các Quỹ đầu tư.
• Origo: Một nền tảng về bảo mật, chuyên phát triển những smart contract an toàn bậc nhất cho người dùng. Vào tháng 8/2018, Polychain Capital đã xác nhận đầu tư cho Origo 30 triệu đô.
• Ren: Một giao thức mở cho phép chuyển tiền điện tử giữa các blockchain một cách riêng tư và phi tập trung. Sản phẩm cốt lõi của Ren là RenVM, mang lại khả năng tương tác với tài chính phi tập trung. Vào tháng 2/2018, Ren đã kêu gọi thành công 30 triệu đô qua việc ICO, dẫn đầu vòng gọi vốn là Polychain Capital và FBG, cùng tham gia có Huobi Capital, Hyperchain Capital và Signal Ventures.
• Parsec: Một dự án về phân tích thị trường chuyên sâu, cung cấp cho người dùng nhiều thông tin hữu ích về thị trường như lịch sử giá của các NFT,  lượng Liquidity thấp nhất, cao nhất, các smart contract thông dụng, cách hoạt động của chúng,… Vào tháng 1/2021, Polychain Capital đã dẫn đầu vòng hạt giống, đem về 1.25 triệu đô.
• Thesis: Quỹ đầu tư đứng sau tBTC. Hiện nay, Thesis đang tập trung vào việc đưa Bitcoin đến sát thực tế, đồng thời bảo mật cho dữ liệu người dùng trên những blockchain mã nguồn mở. Vòng gọi vốn Series A được dẫn đầu bởi ParaFi Capital và Nascent, cùng với sự đồng hành của Polychain Capital và nhiều Quỹ khác.
• Và còn nhiều dự án khác…

Nhận xét: Polychain đầu tư khá nhiều những dự án về mảng cơ sở hạ tầng và dữ liệu, chủ yếu từ những vòng Series A khi dự án đó đã được định giá khá cao. Polychain cũng rất chú trọng vào việc bảo mật cho người dùng hay blockchain, đa số các dự án trên đều phát triển một cơ sở hạ tầng an toàn, như smart contract hay một mạng xã hội Web3 riêng tư hơn.

Dự án Parachains nằm trong Polkadot

Polychain đầu tư vào rất nhiều các mảng ở parachains trên Polkadot, dưới đây là một số những deal tiêu biểu của Polychain:

• Acala Network: Tháng 3/2021, Acala Network đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống do Polychain Capital dẫn đầu, thu về 1.4 triệu đô.
• Các parachains khác được Polychain đầu tư bao gồm: Clover Finance (2/2021, seed round), Manta Network (2/2021, seed round), Mangata (6/2021, seed round), Parralel Finance (6/2021 và 8/2021, seed round và series A).

Nhận xét: Polychain đặc biệt quan tâm tới các parachain trên Polkadot, có 6 dự án trong portfolio của Quỹ là các parachains.

Cái nhìn của Polychain Capital về thị trường DeFi rất đa dạng, điều đó thể hiện qua việc đầu tư rải rác nhiều lĩnh vực trong DeFi (Stablecoin, Lending, AMM, DEX, Social Media,…). Đa số những vòng đầu tư trong lĩnh vực này đều ở năm 2020, 2021 và đều ở giai đoạn seed round, bởi vậy số tiền đầu tư không được nhiều nhưng có thể mang lại ROI rất tốt cho các quỹ đầu tư nói chung.

Các khoản đầu tư khác

Các khoản đầu tư ở các lĩnh vực khác của Polychain Capital bao gồm:

• Amber Group: Tháng 2/2020, Amber gọi vốn thành công Series A trị giá 28 triệu đô đi đầu bởi Pantera, Paradigm, và có sự tham dự của Polychain Capital, Blockchain.com, Coinbase Ventures và Fenbushi Capital. Đây là một startups với nhiều sản phẩm dịch vụ crypto cung cấp cho nhiều đối tượng trong thị trường.
• Anchorage Digital: Một công ty chuyên cung cấp các dịch vụ, là một trong những nền tảng tài sản kỹ thuật số hàng đầu dành cho các tổ chức, doanh nghiệp lớn. Polychain đã góp mặt trong 2 round gọi vốn của Anchorage:
  • Series A: Tháng 1/2019, Andreessen Horowitz lead vòng đầu tư, đem về 17 triệu đô, các nhà đầu tư khác góp mặt là Polychain Capital, Khosla Ventures, Max Levchin, Elad Gil, Mark McCombe đến từ Blackrock,..
  • Series B: Tháng 7/2019, Anchorage kết thúc vòng đầu tư với 40 triệu đô, Blockchain Capital và Visa dẫn đầu vòng đầu tư cùng với sự tham gia của Polychain, Paradigm, và a16z.
• CoinList : Platform dành cho anh em săn ICO, CoinList đã thực hiện 2 lần gọi vốn với sự góp mặt của Polychain Capital. Tháng 4/2018, CoinList khép lại vòng Series A với 9.2 triệu đô, có nhiều Quỹ tham gia trong đó có Polychain Capital. Tháng 10/2019, CoinList một lần nữa gọi vốn thành công 10 triệu đô với sự tham gia của Polychain Capital, Jack Dorsey (CEO củaTwitter), Square Inc và Collaborative Fund.

Đánh giá và nhận xét Polychain Capital

Nhìn vào portfolio của Polychain Capital, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Polychain Capital:

• Có mối quan hệ mật thiết với nhiều quỹ lớn trong thị trường như a16z, 3AC, Sequoia, Coinbase,… và nhiều quỹ khác, thể hiện qua việc họ cùng nhau tham gia rất nhiều thương vụ lớn nhỏ khác.
• Họ đầu tư không chỉ tập trung vào một sector mà đầu tư tương đối dàn trải ở nhiều sector khác nhau, và dành nhiều tiền đầu tư vào các dự án CEX với các thương vụ lớn. Trong đó, họ không đầu tư vào các dự án thuộc mảng gaming, và cũng ít đầu tư vào NFT.
• Họ đầu tư nhiều vào các parachains trên Polkadot, các dự án họ đầu tư cũng nằm trên nhiều nền tảng khác nhau chứ không chỉ riêng trên một nền tảng nào.
• Các deal phần lớn năm trong năm 2021, khi họ đầu tư nhiều, với các deal có kích cỡ nhỏ vào các sector mới trong thị trường.

​​Các nhà đầu tư vào Polychain Capital

Polychain Capital được đầu tư bởi nhiều quỹ đầu tư trong thế giới công nghệ truyền thống như Sequoia Capital, Union Square Ventures và Founders Fund. Polychain Capital có thể coi như là một trong những cánh tay đầu tư vào thị trường crypto của các quỹ đầu tư này.

Bởi vậy, network của Polychain Capital là vô cùng rộng và bởi vậy mối quan hệ của họ với các quỹ lớn trong crypto cũng cực kỳ tốt.

Đánh giá portfolio của Polychain Capital

Xu hướng đầu tư trong năm 2021

Bên trên đây là toàn bộ các thương vụ đầu tư của Polychain Capital được công bố trong năm 2021. Anh em có thể dễ dàng nhận thấy những đặc điểm sau của Polychain Capital trong năm 2021 này:

• Số thương vụ được công bố vô cùng nhiều và dày đặc, đặc biệt là trong mảng DeFi (AMM, Lending, Derivatives), và họ đầu tư nhiều vào sector mới là sector parachains Polkadot. Mảng social network web3 cũng được Polychain đầu tư mạnh trong năm vừa qua.
• Họ không đầu tư nhiều vào gaming như các VC khác trong nửa sau năm 2021.
• Ít đầu tư vào các blockchain nền tảng hơn, chủ yếu đầu tư vào các nền tảng này ở định giá cao và số tiền đầu tư cũng lớn.
• Mảng NFT và Crosschain dần nhận được nhiều sự chú ý hơn từ Polychain Capital.

6. Hashed

Nếu đa phần, các quỹ lớn của Crypto nằm ở các nước châu Âu, thì hôm nay, chúng ta sẽ tìm hiểu một “tay to” khác, nhưng xuất thân từ Châu Á, cụ thể là Hàn Quốc, đó là Hashed. Bài viết này sẽ cung cấp cho anh em thông tin cơ bản về quỹ đầu tư Hashed, cũng như danh mục đầu tư, và chiến lược đầu tư của Hashed trong năm 2021.

Tổng quan về Hashed

Hashed là công ty đầu tư Blockchain ưu việt được thành lập vào năm 2017, đến từ Seoul, Hàn Quốc với danh mục đầu tư trải dài trên toàn cầu. Nhiệm vụ của Hashed là đẩy nhanh việc áp dụng blockchain bằng cách đầu tư nguồn lực của họ vào các dự án tiềm năng.

Hashed tham gia đầu tư với tư cách là một người đóng góp, xây dựng thật sự vào dự án, chứ không phải Flipper, chỉ đầu tư ăn ngắn hạn. Cho đến nay, Hashed đã hỗ trợ rất nhiều Founder có tầm nhìn xa trên toàn cầu, những người đang đi tiên phong trong ngành công nghiệp này.

Các thành viên nổi bật của Hashed

Simon Kim – CEO & Managing Partner của Hashed

Một trong những người tiên phong và góp phần làm Blockchain trở nên phổ biến ở Hàn Quốc. Simon Kim làm việc với các công ty IT hàng đầu như Kakao, Line, Watcha và Spoqa để đưa ra các giải pháp về Blockchain cho các công ty này.

Trước khi đến với Hashed, Simon đã đồng sáng lập một công ty khởi nghiệp công nghệ Knowre ở Mỹ và Hàn Quốc. Knowre được bình chọn là một trong Top 10 Most Innovative Companies trong lĩnh vực giáo dục bởi Fast Company, sau đó được Daekyo, công ty giáo dục lớn nhất ở Hàn Quốc mua lại.

Simon cũng là Ventures Partner tại Softbank Ventures Asia và là Giám đốc của Hiệp hội Blockchain Hàn Quốc.

Twitter của Simon: https://twitter.com/seojoonkim

Ethan Kim – Co-Founder & Partner của Hashed

Ethan Kim là quản lý Hashed Labs, chương trình tăng tốc của Hashed tập trung chủ yếu vào các khoản đầu tư vào Ứng dụng phi tập trung (DApps) và Gaming trên Blockchain. Ethan bắt đầu sự nghiệp của mình với tư cách là kỹ sư phần mềm tại Electronic Arts. Anh cũng là kỹ sư chính của TicToc (ứng dụng nhắn tin di động của Hàn Quốc với hơn 20 triệu người dùng, sau này được SK Planet mua lại).

Twitter của Ethan: https://twitter.com/ethankim77

Tổng quan về Portfolio của quỹ đầu tư Hashed

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Hashed.

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của một số Sector. Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!!!

Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!

Wallet/Payment

• Coin98 Wallet: Một trong những ví Multi-chain tích hợp nhiều tính năng DeFi đầu tiên của Crypto, giúp anh em có được trải nghiệm tốt nhất với các hoạt động DeFi trong một ứng dụng.
• Chai: Ứng dụng thanh toán bằng Crypto hàng đầu tại Hàn Quốc, do Terraform Labs phát triển. Theo trải nghiệm thực tế, cách thức thanh toán của Chai rất mượt mà, không có chút gì khác với ứng dụng thanh toán bình thường. Ngoài ra, Chai cũng kết nối với nhiều nhãn hàng nổi tiếng ở Hàn Quốc.
• Orion Money: Đây là dự án theo mình khá hay, khi nó sẽ giúp người dùng muốn kiếm lãi ổn định cao hơn ngân hàng nhưng không rành Terra, thậm chí Crypto. Orion Money hiện hỗ trợ tài sản ở rất nhiều chain phổ biến như Ethereum, BSC,… anh em chỉ cần gửi tiền vào, Orion Money sẽ làm mọi thứ còn lại, đó là gửi số tiền đó vào Anchor Protocol của Terra để kiếm lợi nhuận về cho chúng ta.

⇒ Nhận xét: Hashed là một trong những quỹ đầu tư rất nhiều vào mảng ví và thanh toán. Trong đó có 1 dự án đã cực kỳ thành công là Chai, 2 dự án ví đa tính năng là Coin98 Wallet, Liquality đều có một sức hút nhất định trên thị trường Crypto toàn cầu.

Synthetic

Theo cá nhân quan sát được, trên thị trường hiện tại không có nhiều dự án làm về mảng Synthetic. Trong số đó chỉ nổi bật nhất 2 dự án, đó là Mirror Protocol của Terra và Synthetix – dự án tiên phong về tài sản tổng hợp (synthetic) trong cả thị trường Crypto.

⇒ Nhận xét: Cả hai dự án lớn nhất nhì mảng này đều có trong danh mục đầu tư của Hashed, cho thấy họ khá kỳ vọng vào mảng này. Không biết tương lai ra sao, nhưng ở thời điểm hiện tại, không có quá nhiều sự đột phá đến từ Mirror Protocol hay Synthetix.

• Mirror Protocol: Hình dưới đây thể hiện TVL của cả Terra và Mirror từ tháng 5 – 11/2021 cho thấy, TVL cả hệ gần như tăng gấp 3 lần, nhưng TVL của Mirror không có gì khởi sắc, nếu không muốn nói có chút giảm nhẹ.

• Synthetix: Bảng dưới đây thể hiện một vài chỉ số của các Stablecoin thể hiện rằng, dù ra mắt từ 2018, nhưng sUSD của Synthetix không được nhiều người đón nhận bằng các Stablecoin truyền thống, hay Algorithmic Stablecoin. Không so với các Stablecoin nổi tiếng như USDT, USDC hay thậm chí UST, thì đối với MIM chỉ ra mắt vào tháng 7/2021, vốn hóa đã lên đến gần $3B, trong khi sUSD ra mắt từ 2018 nhưng vẫn ở mốc trăm triệu.

Analytics

Có 2 cái tên cực lớn trong mảng Analytics mà mình muốn nói đến, đó là:

• Dune Analytics: Một dự án cực kỳ quen thuộc, nơi anh em có thể tracking khá nhiều dữ liệu không chỉ ở dự án, mà còn ở từng Sector như thị phần AMM, Lending,… Các dữ liệu này đều do người dùng đưa lên, nên rất phi tập trung và đa dạng.
• Crypto Quant: Dự án được cộng đồng tin dùng trong việc tracking hành vi di chuyển BTC như số lượng rút khỏi sàn, số lượng nạp lên sàn,…

⇒ Nhận xét: Đây là hai trong số các dự án Analytics lớn nhất nhì Crypto hiện tại. Tuy nhiên, mô hình này hiện tại không thấy nhiều bên đưa ra ý định phát hành token, do đó, không rõ về cách thức thu lợi nhuận của Hashed. Ở đây, chúng ta chỉ đề cập đến khẩu vị đầu tư để hiểu rõ Hashed muốn làm gì, bởi những người chơi nhỏ lẽ khó để tham gia kiếm lợi nhuận dựa trên mua bán token dự án đối với mô hình này

Lending

• Anchor Protocol: Core Project trên Terra hiện tại, nổi tiếng với Fixed Rate lên đến 20%, hiện đang chiếm tỉ trọng lớn nhất tính về TVL trên Terra. Rất nhiều dự án đã xây dựng trên Anchor để tận dụng tính năng lãi suất 20% này.
• Maker DAO: Dự án Lending mảng Debt Protocol cực kỳ thành công đời đầu của Crypto, là nguồn cảm hứng cho nhiều dự án tương tự ở các hệ sinh thái khác.

⇒ Nhận xét: Dù rằng Anchor Protocol là một trong những dự án then chốt, nhưng thực tế, ANC – token của Anchor không có sự phát triển tốt từ khi ra mắt, với lý do là không có Incentives để mua vào, cũng như lực xả đến từ nhiều nguồn.

Có lẽ ngoài MakerDAO và Anchor Protocol là tốt, các dự án còn lại cũng không có gì quá nổi bật, hay không muốn nói là bZx còn bị hack nhiều lần từ 2020 đến 2021.

Derivatives

• dYdX: Có lẽ anh em không còn xa lạ gì với dydx – dự án gần như “khủng” nhất mảng Derivative Trading, với phí giao dịch thu được trung bình khoảng $2M/ngày, lớn nhất so với các dự án Derivatives khác. Hình dưới đây cho thấy sự chênh lệch khủng khiếp về doanh thu giữa hai cái tên lớn nhất nhì phân khúc giao dịch phái sinh, đó là dydx và Perpetual Protocol.

⇒ Nhận xét: Hashed đầu tư mảng này chỉ có 2 dự án, chỉ có dydx là được cộng đồng đón nhận, còn Polysynth thì không thấy ai nhắc đến. Nên mình cho rằng đây cũng chưa phải thế mạnh của Hashed.

Infrastructure

• Terra: Layer 1 trong hệ sinh thái Cosmos, Terra được biết đến với bộ đôi LUNA và Stablecoin thuật toán UST của mình. Hiện UST đang là một trong Top 10 Stablecoin có mức vốn hóa lớn nhất trong Crypto.
• Ethereum: Không cần phải bàn cãi về Ethereum, nền tảng Blockchain có mức vốn hóa chỉ thua sau Bitcoin. Nhưng ở đây mình không tìm được bằng chứng Hashed đầu tư vào Ethereum vào thời điểm ban đầu, hay mua ở thị trường thứ cấp, nên mình sẽ không nói nhiều về Ethereum.
• Cosmos: “Layer 0” với rất nhiều Layer 1 nổi tiếng hiện nay ở bên trong như Terra, Binance Chain, Crypto.com,… Các nền tảng ở trong vũ trụ Cosmos sẽ liên kết với nhau thông qua cầu nối IBC, từ đó trở thành một hệ sinh thái Internet of Blockchain to lớn.
• OmiseGO: Trước đây, OmiseGO chỉ được biết đến như một giải pháp cơ sở hạ tầng thanh toán. Nhưng vào khoảng tháng 8/2021, team OmiseGO đã đưa ra Boba Network – Layer 2 dành cho Ethereum. Boba là một trong những dự án được đánh giá rất cao trong vấn đề giải quyết việc phí giao dịch cao, nghẽn mạng của Ethereum.

⇒ Nhận xét: Dựa theo danh mục đầu tư, mình thấy Hashed khá “bullist” về Cosmos với tham vọng về Internet of Blockchain – nối các hệ sinh thái lại với nhau như mạng Internet. Hashed không chỉ đầu tư vào “dự án mẹ” Cosmos, mà còn nhiều “dự án con” của Cosmos khác như Terra, Injective, Secret Network, Vega.

NFT/Gaming

Vào tháng 10/2021, Hashed chính thức thông báo họ sẽ đầu tư vào Metaverse và Gaming. Do đó, không quá lạ khi mục NFT của Hashed lại “chi chít” dự án:

• Sandbox: Một trong những game đi trước trend Metaverse hiện nay trước đó khá lâu, và rất thành công hiện tại với giá SAND tăng 80 lần so với đáy ở 2020.
• Decentraland: Tương tự Sandbox, Decentraland là một tựa game thế giới ảo ra đời vào khoảng  2017. Nhưng gần đây quay trở lại với mức ROI không thể tưởng tượng được với 32,000% so với đáy 4 năm trước.
• Axie Infinity: Tựa game đi tiên phong trong phong trào Play to Earn nổi tiếng bắt đầu từ khoảng tháng 6/2021. Axie Infinity đã giúp cho rất nhiều người thất nghiệp có tiền để trang trải cuộc sống, hay tốt hơn là có thể mua được nhiều tài sản.
• Enjin: Enjin cũng là một Blockchain phục vụ cho Gaming và NFT ra đời vào khoảng 2017. Enjin hiện tại có rất nhiều sản phẩm phục vụ cho NFT bao gồm Marketplace, Wallet,…
• Sky Mavis: Sky Mavis không phải dự án đơn lẻ, mà là một công ty với các sản phẩm về Gaming cực hot hiện tại. Sky Mavis là team đứng sau Axie Infinity, Ronin chain, Katana (AMM trên Ronin),… Để nói về tiềm năng của Ronin,

Other

• Impossible Finance: Nền tảng Incubator cho các dự án mới, không chỉ là nơi thực hiện IDO, mà còn hỗ trợ những vấn đề khác như tư vấn mô hình dự án, thiết kế tokenomics, marketing, hỗ trợ hệ sinh thái,… Founder của Impossible Finance là Calvin Chu, từng làm việc ở Binance mảng Binance Launchpad.
• NuCypher: Nền tảng bảo mật, phép người dùng chia sẻ dữ liệu riêng tư với nhau mà không sợ bị nghe lén bởi các trình duyệt mã hóa khác. Hiện NuCypher nằm trong top 10 các dự án Private tính theo Market Cap.

⇒ Nhận xét: Portfolio của Hashed không chỉ có Crypto, mà còn rất nhiều dự án ở thực tế như y tế, nông nghiệp, nhà bếp, streaming,… Điều này cho thấy:

• Hashed đầu tư rất chuyên nghiệp, không chỉ để “trứng” vào một “giỏ” Crypto.
• Đội ngũ team có kinh nghiệm ở nhiều lĩnh vực, cho phép họ có thể đầu tư đa dạng.

Đánh giá & Nhận xét về Hashed

Nhìn vào portfolio của Hased, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Paradigm:

• Hashed rất thích đầu tư vào các dự án ở Hàn Quốc, nên nếu anh em đang làm dự án về Crypto ở đây, đừng ngần ngại ngỏ lời cho họ.
• Layer 2 không phải là câu trả lời của Hashed cho vấn đề của Ethereum hiện tại, mà đó là Internet of Blockchain của Cosmos, không Polkadot.
• Hashed cũng chính thức tuyên bố họ sẽ tài trợ cho mảng Gaming cũng như Metaverse, Terra là một trong số đó.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Hashed

Khác với lối suy nghĩ thông thường cho rằng Ethereum mới chính là nơi tập trung nhiều dự án chất lượng. Hashed không có nhiều Deal ở đây, các dự án dAPP ở Ethereum chỉ có Maker DAO, Synthetix, Kyber Network, Convergence và InsurAce.

Hệ sinh thái được Hashed chú ý nhất, đó chính là Cosmos, cụ thể là Terra với gần như các dự án nổi bật của Terra đều đính kèm logo Hashed, đó là: Anchor Protocol, Chai, Mirror Protocol, Derby Star.

Điều này có lẽ cũng bắt nguồn từ việc Terra là dự án cũng đến từ Hàn Quốc. Nhân tiện nhắc đến quốc gia, thì một điều thú vị là, số lượng dự án (tính cả Crypto lẫn bên ngoài) đến từ Hàn Quốc chiếm tỉ lệ lên đến 30% trong Portfolio của Hashed.

Để giải quyết vấn đề tắc nghẽn của Ethereum, Hashed có vẻ không tin vào Layer 2, mà chọn hẳn các Blockchain mới hoàn toàn trong Cosmos, đó là Secret, Terra, Injective, Vega, hoặc các Blockchain khác như Icon, Dfinity, Tomochain. Chỉ có số ít dự án Layer 2 trong danh mục này như Boba Network của Omisego hay Skale.

Một điều đặc biệt khác, đó là Internet of Blockchain của duy nhất Cosmos mới là cái họ tìm kiếm, không hề có một dự án nào đến từ Polkadot hoặc chính Polkadot trong mảng cơ sở hạ tầng.

Có thể rút ra kết luận rằng, Hased lựa chọn các Blockchain khác để giải quyết vấn đề của Ethereum, và Hashed đầu tư tập trung rất nhiều vào Hàn Quốc. Họ cược tất cả vào Cosmos chứ không rãi ra một cái tên tiềm năng của việc phân nhánh Blockchain khác là Polkadot.

Hashed và thị trường Gaming trong Crypto

Nửa cuối năm 2021 là quãng thời gian có thể nói là dành riêng cho Gaming, với phong trào Play to Earn. Nhận ra được tiềm năng của Gaming, Hashed đã chính thức thông báo rằng họ sẽ tập trung vào Metaverse và Gaming. Hoạt dộng đầu tiên là họ mua lại hai studio Gaming, cũng như hỗ trợ cho thị trường Gaming châu Á và trong hệ sinh thái quen thuộc – Terra.

Tìm hiểu thêm: Web 3.0 là gì?

Đánh giá Portfolio của Hashed

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• Axie Infinity (AXS): 135,271%
• Decentraland (MANA): 44,673%
• Terra (LUNA): 43,333%
• The Sandbox (SAND): 30,000%
• Enjin (ENJ): 21,182%

Top 5 Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm 2021 (Giá ATH 2021 so với giá đầu năm 2021) là:

• Axie Infinity (AXS): 31,113%
• The Sandbox (SAND): 24,000%
• Terra (LUNA): 11,958%
• Decentraland (MANA): 7,048%
• Enjin (ENJ): 3,707%

Xu hướng đầu tư của Hashed trong năm 2021

Trong năm 2021, Hashed đầu tư khoảng 31 dự án, một con số khá tương đồng với một vài quỹ như Binance Labs hay Pantera.

Năm 2021 là một năm được sinh ra dành cho Gaming và NFT, cũng chính vì thế nên danh mục đầu tư năm 2021 của Hashed tập trung chủ yếu vào mảng này khi chúng chiếm 29% tổng số dự án.

Có khoảng 50% số lượng dự án trong năm 2021 nằm ở vòng Seed, cũng có dự án họ đầu tư vào 2 vòng (Coin98 với cả Seed lẫn Private), nhưng chỉ có 5 dự án là đầu tư ở các vòng khá sâu (Series A, B). Điều này phản ánh được:

• Rất nhiều dự án tin tưởng Hashed có thể giúp đỡ họ trong thời gian đầu xây dựng dự án.
• Hashed không đầu tư nhiều các vòng quá trễ, có lẽ do định giá đã khá cao.

Các dự án trong năm 2021 không có gì quá đặc sắc về ROI. Ở đây có lẽ anh em sẽ thắc mắc vì sau có Enjin nhưng lại ROI không cao, đó là vì Hashed công bố đầu tư Enjin vào ngày 2/4/2021. Mình không rõ Deal này được ký kết như thế nào (discount từ giá Market, bán treasury,…), nhưng nếu so giá thị trường tại thời điểm đó ($2.5), thì không có quá nhiều lợi nhuận so với giá hiện tại.

7. Delphi Ventures

Delphi Ventures là một bộ phận mới của công ty Delphi Digital. Họ tập trung vào việc phát triển cùng dự án, phân tích dữ liệu và phỏng vấn các nhân sự chủ chốt, cung cấp vốn dưới dạng tài chính và trí tuệ dài hạn cho các dự án triển vọng trong lĩnh vực Crypto.

Delphi Digital là một công ty Research hàng đầu dành cho cá nhân và tổ chức. Họ tiếp cận thị trường bằng cách sử dụng các phương pháp tiếp cận năng động, đa lĩnh vực kết hợp với các phương pháp định giá truyền thống và các nguyên tắc kinh tế với các khái niệm cụ thể cho các hệ thống phi tập trung.

Tổng quan Portfolio của Delphi ventures

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Delphi Ventures.

Tổng quan về Portfolio của Delphi Ventures

Tổng quan, Delphi Ventures đầu tư dàn trải vào các Sector quan trọng trong DeFi như: DEX, Lending & Borrowing, Layer 1, NFT,…

Layer 1

Các hệ sinh thái Layer 1 mà Delphi Ventures đã đầu tư vào là: Terra, Solana, Thorchain & Pontem Network. Nhìn chung các nền tảng này có thể sẽ xây dựng các protocol và Dapps trên đó để gia tăng sự áp dụng của nền tảng gốc.

Trong đó:

• Terra và Thorchain được xây dựng trên Cosmos.
• Pontem Network được xây dựng theo Substrates Framework của Polkadot và có kế hoạch trở thành Parachain của Kusama Network.

DEX

DEX (Decentralized Exchange) là các sàn giao dịch tiền điện tử được xây dựng và hoạt động một cách phi tập trung trên nền tảng Blockchain.

Trong mảng này, Delphi Digital lựa chọn dYdX, một trong những Perpetual Swap nổi tiếng nhất thời điểm hiện tại bên cạnh Perpetual Protocol. Năm 2021 là một trong những cột mốc quan trọng của dYdX, khi dự án tiến hành Airdrop cho người dùng, nhưng điều kì lạ là giá không hề bị dump quá sâu, mà ngược lại đã có sự tăng trưởng cực khủng.

Ngoài ra, Trader Joe cũng là một deal khá thú vị, khi Delphi Digital không đầu tư ngay ban đầu (Trader Joe thực hiện Fair Launch từ khi ra mắt).

Cuối cùng là Astroport, một DEX khá tiềm năng bên Terra với mô hình nhiều Pool giống phiên bản Trident của Sushi.

Lending & Borrowing

Lending là hình thức người dùng sử dụng các tài sản hoặc tiền của họ để cho những người khác vay (Borrowers) với tỉ lệ lãi suất nhất định. Lending & Borrowing là một trong những mảng có không nhiều dự án trong danh sách đầu tư của Delphi Digital.

• Anchor (Liquidity Pool) là một Money Market Protocol có chức năng tương tự như Compound được xây dựng trên Terra.
• Alchemix (Yield Optimizer) cung cấp cho người dùng các khoản vay tức thì, linh hoạt và có thể tự hoàn trả theo thời gian.
• Mars Protocol là giao thức Money Market đầu tiên trên Terra.
• APWine (Yield Optimizer) cho phép người dùng mã hóa lợi nhuận của họ thành các Token. Điều này cho phép Farmers giao dịch lãi suất.

Farming

Yield Farming chỉ việc người dùng cố gắng tạo ra nhiều lợi nhuận nhất có thể từ tài sản crypto của họ, thông qua việc cung cấp thanh khoản cho các giao thức DeFi. Nổi bật trong mảng này là Harvest và Alpha Finance Lab.

• Harvest Finance (Yield Farming) là một giao thức Yield Farming tự động được tạo ra cho những người dùng muốn sử dụng tài sản của họ để tạo ra cơ hội Farming với APY cao.
• Alpha Finance Lab là một hệ sinh thái của các sản phẩm DeFi sẽ liên kết với nhau để tối đa hóa lợi nhuận đồng thời giảm thiểu rủi ro cho người dùng. Các sản phẩm của Alpha tập trung vào việc nắm bắt nhu cầu chưa được giải quyết trong DeFi theo cách sáng tạo và thân thiện với người dùng.

Derivatives

Derivatives (Phái sinh) là hợp đồng giao dịch tài chính giữa hai hoặc nhiều bên, dựa trên giá trị tương lai của một tài sản cơ sở nào đó. Đây cũng là một sector mình thấy Delphi Ventures cũng khá chú trọng. Điều đáng chú ý là tất cả các nền tảng phái sinh này vẫn chưa Launch sản phẩm:

• Arrow DFMs cung cấp một decentralized settlement systems hiệu quả cho phép người dùng tạo các Options cho bất kỳ tài sản nào có giá tài sản công khai.
• Charm là một Option Platform phi tập trung và cho phép người dùng tạo, mua bán và cung cấp thanh khoản của các hợp đồng quyền chọn thông qua cơ chế AMM.
• Vega là một cơ sở hạ tầng phi tập trung cho phép bất kỳ ai tạo ra các sản phẩm Derivatives và thị trường liên quan.

NFT

NFT là loại token có tính độc nhất và không thể bị thay thế bởi những token khác. Đây có thể là tài sản ảo hoặc phiên bản mã hóa của tài sản trong thế giới thực. Vì mỗi NFT là duy nhất và chúng KHÔNG THỂ hoán đổi cho nhau, nên chúng có thể hoạt động như bằng chứng xác thực và quyền sở hữu trong lĩnh vực kỹ thuật số.

Với sự bùng nổ của NFT trong năm 2021, Delphi Digital cũng sở hữu khá nhiều dự án trong lĩnh vực này:

• NFT Gaming: Axie Infinity, Illuvium.
• NFT Exchanges: Recur.
• NFT Infrastructure: Fractional, Upshot, Yield Guild Games, Ember Sword.

Lĩnh vực khác

Dĩ nhiên, trong portfolio của Delphi Ventures còn nhiều dự án khác thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, do thiếu dữ liệu liên quan nên mình không đề cập đến nhiều:

• Platform Fund: DeFi Alliance.
• Query: Covalent.
• Wallet: XDEFI.
• Insurance: Armor, Nexus Mutual.
• Assets Management: Syndicate Protocol.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Delphi Ventures

Tổng quan thì Delphi Ventures đầu tư tập trung chủ yếu vào Ethereum, nhưng họ cũng đầu tư vào các dự án nổi bật ở các hệ sinh thái khác:

• Hệ sinh thái Ethereum: Axie Infinity, Armor, Fuji Finance, Uniswap, Charm, Empty Set Dollar, Frax Finance, MCdex,…
• Hệ sinh thái Solana: Solana, Solrise.
• Hệ sinh thái Cosmos: Terra, Anchor, Thorchain.
• Hệ sinh thái Polkadot: Pontem Network.
• Hệ sinh thái Avalanche: Arrow DFMs.

Ngoài ra, cũng có những dự án theo concept Multichain hoặc support nhiều hơn 1 chain: Alpha Finance, Sushiswap, Covalent, Harvest Finance, Thorchain, Zapper, Vega.

Trong tất cả các hệ sinh thái mà Delphi Ventures đang đầu tư ở trên, mình cảm thấy Ethereum và Cosmos (Terra, Thorchain) đang là hai hệ sinh thái mà họ đang tập trung hỗ trợ nhất:

• Ethereum: Thể hiện ngay trong Portfolio của Delphi Ventures (1/2 số dự án đang hoạt động trên mỗi Ethereum). Ngoài ra, Delphi Ventures cũng rất Bullish vào việc ra mắt các giải pháp mở rộng Layer 2 cho Ethereum (Arbitrum, Optimism, Starkware,…). Họ cũng rất tích cực sản xuất các Content liên quan đến Layer 2 đến cộng đồng của mình thông qua Delphi Insights.
• Terra, Thorchain: Ngoài là nhà đầu tư, Delphi Venture còn trực tiếp đứng ra hỗ trợ xây dựng 2 hệ sinh thái cho Terra và Thorchain. Ví dụ, họ đang cùng Terra và IDEO CoLab để bắt đầu một Hackathon tập trung vào việc xây dựng các Dapps/Protocol cho DeFi trên hệ sinh thái Terra.

Đánh giá Portfolio của Delphi Ventures

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• THORChain (RUNE): 245,529%
• Axie Infinity (AXS): 129,166%
• Solana (SOL): 42,600%
• Terra (LUNA): 41,416%
• Alpha Finance (ALPHA): 11,269%

Top 5 Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm 2021 (Giá ATH 2021 so với giá đầu năm 2021) là:

• Axie Infinity (AXS): 31,113%
• Solana (SOL): 17,102%
• Terra (LUNA): 11,958%
• MCDEX (MCB): 2,566%
• THORChain (RUNE): 1,783%

Xu hướng đầu tư của Delphi Digital trong năm 2021

Trong năm 2021, Dephi Digital đầu tư khoản hơn 20 dự án với tỉ lệ khoảng 90% đều ở Seed Round, đó là:

Năm 2021 thật sự là “showtime” của NFT với nhiệt lượng phần lớn đến từ trào lưu Play to Earn. Thuận theo xu hướng, nhìn vào Portfolio của Delphi Digital, ta thấy gần như 50% nằm ở mảng Gaming, bao gồm Axie Infinity, Illuvium, Ember Sword, Yield Guild Game.

Điều thú vị là Yield Guild Game không phải game, mà là một Guild – tập hợp các người chơi với nhau để cùng chia sẻ lợi nhuận. Điều này cho thấy, Delphi Digital cũng nhận định Gaming không phải xu hướng ngắn hạn, vì các Guild thông thường ban đầu sẽ phải chi rất nhiều tiền để hỗ trợ người chơi, lợi nhuận đa phần cũng không trực tiếp vào tay nhà đầu tư, mà đều dùng để tái đầu tư.

Ngoài ra, Delphi Digital là một trong những nhà đầu tư năng động trong hệ sinh thái Terra, khi gần như những dự án nào ra mắt cũng đều có logo của họ gắn vào. Ví dụ như Orion Money, Astroport, Mars Protocol,… Điều này cho thấy Delphi Digital cũng rất tin vào Terra trong thời gian tới.

8. Coinbase Ventures 

Dù cho có là người mới, thì chắc ít nhiều anh em cũng đã nghe đến cái tên Coinbase – một trong những vinh dự của bất kì dự án nào được list trên đó. Và Coinbase Ventures cũng là một trong những cái tên khá nổi tiếng trong Crypto.

Rất nhiều người cho rằng dự án nào được Coinbase Ventures tài trợ sẽ được list trên Coinbase sau đó. Nhưng sự thật có phải vậy?

Tổng quan về Coinbase Ventures

Coinbase là một trong những sàn giao dịch lớn nhất Hoa kỳ. Ngoài sàn giao dịch, Coinbase còn có các sản phẩm khác. Anh em có thể tìm hiểu tại đây.

Coinbase Ventures được thành lập từ tháng 4/2018, đây bộ phận đầu tư thuộc quản lý của công ty Coinbase, mục tiêu là cung cấp tài chính giai đoạn đầu cho các công ty, dự án có ý tưởng có tiềm năng, cũng như góp phần phát triển cả ngành Crypto.

Đôi khi, Coinbase đầu tư vào các công ty có vẻ cạnh tranh với chính họ. Có thể là một mảng nào đó, hay toàn bộ dự án. Điều này là do họ nhìn về bức tranh xa hơn, đó là sự phát triển của các dự án này sẽ có lợi cho Crypto.

Các thành viên nổi bật của Coinbase Ventures

Nổi bật nhất trong team là Brian Armstrong: CEO & Co-Founder của Coinbase. Brian Armstrong từng là Technical Product Manager của Airbnb, hiện tại đang là #1 Crypto Rich List của Forbes.

Anh cũng là Đồng sáng lập GiveCrypto, Xây dựng một hệ thống tài chính mở cho thế giới. Trước khi thành lập Coinbase, Armstrong đã làm việc với tư cách là Kỹ sư phần mềm tại AirBNB từ năm 2011-2012. Trước đây, anh đã thành lập UniversityTutory.com và cũng từng là kỹ sư phần mềm tại CarWoo.com.

Ngoài ra, một số thành viên khác cũng đã từng làm việc ở Google, Facebook.

Tổng quan về Portfolio của Coinbase Ventures

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Coinbase.

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của một số Sector. Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!!!ưa

Tool

• Cointracker: Ứng dụng theo dõi danh mục đầu tư, giúp anh em có cái nhìn tổng quan về tổng hiệu suất đầu tư. Không tìm thấy thời gian Coinbase đầu tư vào Cointracker.
• Etherscan: Nơi người dùng có thể tìm mọi thông tin về giao dịch cụ thể, hoặc những thông tin liên quan đến Ethereum như gwei hiện tại, thông tin về token ERC-20,… Không tìm thấy bất kì thông tin nào về việc Etherscan gọi vốn

Nhận xét: Cả hai đều là những ứng dụng cực kì nổi tiếng trong lĩnh vực theo dõi thông tin, quản lý danh mục đầu tư. Tuy nhiên, cả hai đều chưa có kế hoạch phát hành token, và được sử dụng miễn phí, nên khả năng cao Coinbase đầu tư không phải vì lợi nhuận.

Dashboard

• Zapper: Là một Dapp, giúp quản lý, giám sát và triển khai các Crypto Asset trên nhiều Defi Protocol trong một giao dịch, giúp tiết kiệm thời gian của bạn. Zapper có 2 vòng gọi vốn:/
  • Seed (8/2020): Coinbase, the LAO, CoinGecko,…
  • Series A (5/2021): Coinbase dẫn đầu, Mark Cuban,…
• InstaDapp: nền tảng All-in-one giúp anh em tương tác với không gian DeFi một cách dễ dàng. InstaDapp có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (10/2019): Coinbase Ventures, IDEO Collab, Pantera Capital,…
  • Không rõ (6/2021): Standard Crypto, DeFi Alliance, LongHash, Andre Cronje.

Nhận xét: Coinbase khá tự tin với Zapper, dự án chiến thắng Kyber DeFi Hackathon được tổ chức vào tháng 11/2019. Trong hai dự án, chỉ có InstaDapp là có token. Nhưng Zapper được rất nhiều người kì vọng sẽ ra mắt token sau hai đợt NFT Season của mình.

Tương tự Etherscan và Cointracker, Zapper và InstaDapp cũng là hai dự án cực kì phổ biến dành cho ai muốn tóm gọn hoạt động DeFi của mình trong một trang chủ.

Wallet

• Dharma: Ví lưu trữ token trên Ethereum, kèm với đó là khả năng mua bán token trên Ethereum nhanh chóng. Coinbase đầu tư vào Dharma vào tháng 2/2019, cùng với Green Visor Capital, Polychain Capital, Y Combinator,…
• Torus: Bộ sản phẩm bao gồm cơ sở hạ tầng, ví,… nhằm cung cấp cho người dùng một tiện ích lưu trữ đăng nhập dễ dàng, không cần mật khẩu. Coinbase đầu tư vòng Seed vào tháng 7/2019, cùng với Binance Labs, Multicoin,…
• Casa: Ví lưu trữ BTC. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 2/2021, cùng với Avon Ventures, Tioga Capital, Cadenza Ventures (quỹ đầu tư liên kết với BitMEX).
• Multis: Ví tự động hóa thanh toán, theo dõi tài sản, có thể mở rộng quy mô kinh doanh của người dùng. Coinbase đầu tư vào vòng Seed tháng 9/2020.
• Liquality: Ví All-in-one, cho phép người dùng tham gia các hoạt động DeFi cùng với lưu trữ Crypto. Coinbase đầu tư vào tháng 8/2021, cùng với Hashed, Alameda,…

Nhận xét: Coinbase là một trong số ít nhà đầu tư chi mạnh vào thể loại lưu trữ tài sản. Một cái tên khác cũng có xu hướng tương tự, đó là Alameda Research. Tuy nhiên, khác với Alameda, những dự án của Coinbase tính đến hiện tại chỉ có Mobilecoin là có token.

Ngoài ra, các dự án ví của Alameda dường như khá giống nhau vì có các tính năng: lưu trữ, trao đổi,… nói chung là hợp nhất hoạt động DeFi trong ứng dụng. Còn ở Coinbase là đa dạng sản phẩm, nhưng hơi không tối ưu, bởi vì chỉ chuyên về một chain như Ethereum hoặc Bitcoin.

Lending

• Naos Finance: Nền tảng Lending dành cho tài sản thật. Naos Finance có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2021): Mechanism.
  • Strategic (4/2021): Coinbase, Mechanism, Spartarn,…
• X-margin: Dự án Lending tín chấp dành cho doanh nghiệp. Coinbase cùng với Polychain, Alameda, Spartan,… đầu tư ở Series A vào tháng 9/2021.
• Ledn: Công ty vay mượn có trụ sở tại Toronto, cho phép người dùng gửi tiết kiệm bằng BTC, USDC, hay dùng BTC làm tài sản thế chấp. Ledn có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (2/2021): Coinbase cùng các quỹ khác.
  • Series A (5/2021): Coinbase cùng các quỹ khác.
  • Series B (12/2021): Coinbase, Hashed, Parafi,…
• Compound: Một trong những dự án Lending nổi tiếng nhất Crypto với cơ chế Market Maker. Compound có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (5/2018): Coinbase, a16z, Polychain,…
  • Series A (11/2019): Paradigm, Polychain, a16z,…
• Notional: Dự án Lending với lãi suất cố định. Notional có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (10/2020): Coinbase, Polychain,…
  • Series A (4/2021): Pantera, Parafi, Spartan,…
• Tesseract: Công ty cho vay ở Châu  u với khách hàng là các tổ chức doanh nghiệp. Coinbase đầu tư vào Series A tháng 6/2021 cùng với rất nhiều quỹ truyền thống.
• GoldFinch: Giao thức phi tập trung cho phép vay tiền điện tử mà không cần thế chấp. GoldFinch có 2 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (2/2021): Coinbase, Kindred Ventures, IDEO CoLab,…
  • Series A: (6/2021): a16z cùng các quỹ khác.

Nhận xét: Các dự án đều trải dài các lĩnh vực Lending, từ phổ biến như Market Maker đến tín chấp, hay dùng BTC làm tài sản thế chấp, nhưng không hề có dự án cho phép tạo ra Stablecoin như DAO Maker. Ngoài ra, Coinbase cũng đầu tư vào nhiều công ty thật có trụ sở bên ngoài, chứ không phải chỉ là dự án trong Crypto.

Infrastructure

• Terra: Layer 1 trong hệ sinh thái Cosmos, Terra được biết đến với bộ đôi LUNA và Stablecoin thuật toán UST của mình. Terra có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2018): Binance Labs, Polychain, OKEx, Huobi,…
  • Strategic (1/2021): Coinbase, Pantera,…
  • Không rõ (9/2021): Arrington XRP Capital, Pantera,…
• Matte Labs: Team đứng sau zkSync, một giải pháp Layer 2 nổi tiếng của Ethereum. Matte Labs có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2021): Coinbase, Dragonfly,…
  • Series B (11/2021): a16z, Dragonfly, Crypto.com,…
• Celo: Layer 1 tập trung vào điện thoại, đây cũng là dự án Mobile-blockchain đầu tiên trên thị trường. Celo có 3 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (6/2018): Coinbase, a16z,…
  • Không rõ (4/2019): a16z, Polychain,…
  • Strategic (2/2021): a16z,…
• StarkWare: Một công ty khác nổi tiếng với sản phẩm Layer 2 sử dụng ZK RollUp. Công ty này có ba vòng gọi vốn:
  • Series A (10/2018): Paradigm, Sequoia, Coinbase, Multicoin, Consensys, Pantera,… Định giá $36M sau khi gọi vốn.
  • Series B (3/2021): Paradigm, Three Arrow Capital,…
  • Series C (11/2021): Paradigm, Three Arrow Capital, Alameda,… Định giá $2B sau khi gọi vốn.
• Mina: Dự án Blockchain với mục tiêu trở thành một trong những Blockchain nhẹ nhất thế giới. Mina có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (5/2018): Không rõ quỹ đầu tư.
  • Seeries A (4/2019): Coinbase, Paradigm,…
    • Strategic (10/2021): Three Arrows Capital,…
• Polygon: Tên trước đây là Matic, Sidechain tương tự Binance Smart Chain, giải quyết vấn đề tắt nghẽn của Ethereum. Polygon có 2 vòng gọi vốn:
  • Pre-Seed (4/2019): Coinbase,…
  • Không rõ (5/2021): Mark Cuban.
• The Graph: The Graph là một Protocol cho phép Indexing và truy vấn Data từ Blockchain, nó giúp xây dựng các ứng dụng phi tập trung một cách nhanh chóng trên Ethereum và IPFS bằng GraphQL. The Graph có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (2/2019): Multicoin,…
  • Strategic (7/2020): Coinbase, ParaFi, Coinbase,…

Nhận xét: Các nền tảng dù là Layer 1, Layer 2, trong danh mục đầu tư của Coinbase đều tạo được tiếng vang nhất định. Ta có StarkWare và Matte Labs là hai team của hai công nghệ Layer 2 tốt nhất hiện tại; Terra hay Polygon với sự tăng trưởng khủng khiếp từ đầu năm 2021; Mina cũng được kì vọng là giải pháp hiệu quả cho việc thay thế các Blockchain có dung lượng nặng;…

Chúng ta cũng không thấy quá nhiều cái tên nổi bật trong mảng cơ sở hạ tầng của các quỹ như Solana, Polkadot hay Cosmos. Có chăng là các nền tảng nhỏ ở trong như Moonbeam, Vega hay Umee.

Investment

• BlockFi: Nền tảng tài chính giúp người dùng giao dịch, cho vay, nhận lợi nhuận gửi tiết kiệm nổi tiếng. BlockFi có 4 vòng gọi vốn ở Series A, B, C D, nhưng không tìm được thời gian Coinbase đầu tư vào BlockFi.
• Saffron: Dự án hỗ trợ người dùng đầu tư theo sở thích rủi ro phù hợp. Coinbase đầu tư vòng Strategic tháng 3/2021, cùng với Multicoin và các quỹ khác.
• FTX: Sàn giao dịch nổi tiếng với các sản phẩm phái sinh, cũng như hiện đang là một trong những sàn lớn nhất của Crypto hiện tại. FTX có 4 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2019): Không có nhà đầu tư đặc biệt.
  • Strategic (12/2019): Binance Labs.
  • Series A (7/2021): Coinbase, Sequoia, Paradigm,…
  • Series B (10/2021): Sequoia, Tiger Global Management,…

Nhận xét: Coinbase đầu tư rất nhiều vào các dự án và công ty có dịch vụ gửi tiền nhận lãi suất, cũng như hỗ trợ giao dịch. Và đây cũng là một trong những sản phẩm chính của Coinbase. Điều này khá khó hiểu bởi vì không chỉ một vài, mà là Coinbase đầu tư khá nhiều dự án được xem là đối thủ của mình.

Nhưng nếu anh em đọc kĩ lại triết lý đầu tư của Coinbase ở đầu bài, thì điều này trở nên dễ hiểu. Một trong những ví dụ đó là FTX, hiện đã trở thành sàn giao dịch “tủ” của rất nhiều người bên cạnh Binance, điều này giúp cho người dùng có nhiều sự lựa chọn hơn.

Stablecoin

• Fei Protocol: Fei Protocol là dự án làm Stablecoin (FEI) theo mô hình PCV.
  • Series A (3/2021): a16z, Coinbase, Coinbase, ParaFi,…
  • Không rõ (4/2021): 17,000 thành viên của Fei Genesis Group với số tiền kêu gọi lên đến 639,000 ETH.

Nhận xét: Fei Protocol là một trong những dự án đầu tiên dùng PCV cho Stablecoin. Vào tháng 12/2021, Fei Protocol ra mắt phiên bản V2, cũng như kết hợp với Ondo Finance, trở thành một “Olympus DAO” + “Tokemak” tiềm năng. Ngoài ra, với việc kêu gọi cộng đồng được con số khổng lồ 639,000 ETH cho thấy Fei Protocol là một dự án được cộng đồng ủng hộ nhiệt tình.

Analytics

• Messari: Trang phân tích nổi tiếng của Crypto. Ngoài cung cấp các bài phân tích chất lượng cao, Messari cũng có các chỉ số trong thị trường ở trang chủ. Messari có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2018): Không có quỹ nổi bật.
  • Không rõ (11/2019): Không có quỹ nổi bật.
  • Series A (8/2021): Alameda, Coinbase, Kraken,…
• Nansen: Trang tracking chỉ số on-chain nổi tiếng của Crypto. Anh em có thể track được thông tin cụ thể như số lượng token từng ví, top holder của token,… Nansen có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (10/2020): Mechanism,…
  • Series A (6/2021): a16z, Coinbase, Mechanism,…
  • Series B (12/2021): a16z,…
• Dune Analytics: Một dự án cực kỳ quen thuộc, nơi anh em có thể tracking khá nhiều dữ liệu không chỉ ở dự án, mà còn ở từng Sector như thị phần AMM, Lending,… Các dữ liệu này đều do người dùng đưa lên, nên rất phi tập trung và đa dạng. Dune Analytics có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (9/2020): Coinbase, Alameda, Multicoin, Hashed.
  • Series A (8/2021): Dragonfly, Multicoin,…

Nhận xét: Coinbase là một trong những quỹ đầu tư tập trung vào các dự án phân tích chỉ số. Tương tự mảng lưu trữ, quỹ cũng có khá nhiều “quân bài” trong mảng này lại là Alameda Research và Hashed. Và cái tên có cả bai quỹ này đều đầu tư là Dune Analytics.

Risk Management

• Certora: Certora cung cấp các công cụ phân tích bảo mật cho Smart Contract. Certora có công nghệ độc đáo được gọi là Certora Prover có khả năng kiểm tra Smart Contract có đáp ứng một bộ quy tắc bảo mật hay không. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 5/2021, cùng với Stani Kulechov của Aave, Coinbase,…
• Risk Harbor: Nền tảng giao dịch quản lý rủi ro (Risk Management Marketplace) cho các dự án DeFi. Coinbase dẫn đầu cùng với Pantera vòng Seed tháng 6/2021, bên cạnh đó cũng có Coinbase đầu tư.
• CertiK: Công ty Audit nổi tiếng trong Crypto. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào CertiK. CertiK có 4 vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2018): Không có quỹ nào đặc biệt.
  • Series B (7/2021): Coinbase,…
  • Vòng mở rộng Series B (8/2021): Tiger Global Management,…

Nhận xét: Các dự án này đều thiên về hướng ngăn chặn lỗi xảy ra, chứ không phải tìm cách bồi thường khi bị hack. Đây là một hướng đi khá tốt và giống với quỹ đầu tư Framework.

DEX/ Liquidity

• DODO: DEX ra đời khá lâu, sau đó tích hợp nhiều tính năng như Launchpad, tạo token,… DODO có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Dẫn đầu bởi Framework, cùng với Bobby Ong (CoinGecko), Jason Choi (Spartan), DeFiance,…
  • Private (10/2020): Pantera Capital, Three Arrows Capital, Coinbase Ventures, Galaxy Digital.
• Slingshot: Sàn giao dịch trên Polygon và Arbitrum, volume giao dịch cao hơn cả QuickSwap. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 11/2020.
• Chainflip: Sàn DEX hỗ trợ Cross-chain Swap, nghĩa là anh em có tài sản ở Ethereum, có thể Swap sang Solana hay Binance Smart Chain mà không cần chuyển đổi tài sản. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 8/2021, cùng với Framework, Delphi Digital, ParaFi,…
• Tokemak: Dự án tổng hợp thanh khoản và điều đi những dự án cần thanh khoản. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 4/2021, cùng các nhà đầu tư khác là Framework, Delphi Digital, Consensys,…
• Lido: Dự án Liquid Staking lớn nhất hiện nay, hỗ trợ Liquid Staking cho các tài sản lớn như LUNA, ETH,… Coinbase đầu tư vào Lido bằng cách mua trực tiếp LDO từ Treasury của dự án vào tháng 5/2021, cùng với Paradigm, Three Arrows Capital,…

Nhận xét: Danh mục đầu tư DEX của Coinbase có rất nhiều dự án mà cộng đồng đánh giá là tiềm năng, như Slingshot, Orca,… Ngoài ra, mảng thanh khoản cũng là thứ mà Coinbase khá chú trọng, khi các dự án Liquid Staking mới hay cũ gì cũng đều đầu tư, đó là Lido, Stader Labs và pSTAKE.

Các dự án trên thực hiện Liquid Staking ở Ethereum, Terra và Cosmos. Nhưng vẫn còn một số dự án Liquid Staking khác như Marinade của Solan hay Metapool của Near, và Coinbase không đầu tư vào các dự án này.

NFT/Gaming

• Animoca Brand: Quỹ đầu tư khá nổi tiếng gần đây, chuyên đầu tư vào mảng Gaming. Animoca Brand có 3 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (5/2021): Huobi,…
  • Không rõ (7/2021): Coinbase,…
  • Không rõ (10/2021): Sequoia, Dragonfly,
• GuildFi: Gaming Guild hỗ trợ người chơi mới có thể tiếp cận các trò chơi dễ dàng hơn. Coinbase đầu tư vòng Seed tháng 11/2021, cùng với DeFiance, Coinbase, Coin98,…
• Opensea: Sàn giao dịch NFT có volume và doanh thu lớn nhất hiện tại. Opensea có 3 vòng gọi vốn, nhưng không tìm thấy thời gian Coinbase đầu tư Opensea.
• Rarible: Một trong những sàn giao dịch NFT khá lớn của Crypto. Rarible có 3 vòng gọi vốn:
  • Pre-Seed (9/2020): CoinFund.
  • Seed (2/2021): Coinbase, Parafi, CoinFund…
  • Series A (6/2021): Không có quỹ đặc biệt.

Nhận xét: Trong rất nhiều dự án NFT và Gaming của Coinbase đầu tư, không có quá nhiều cái tên nổi bật, ngoài hai sàn giao dịch “siêu to khổng lồ” Opensea và Rarible. Bên cạnh đó, mảng Gaming dù hiện đang là trend, nhưng Coinbase cũng không có dự án nào thật sự đang hot.

Đánh giá & nhận xét về Coinbase Ventures

Nhìn vào Portfolio của Coinbase, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Coinbase:

• Coinbase là một trong những nhà đầu tư năng động nhất Crypto, số lượng dự án có thể ngang ngửa Alameda (trên 100 dự án).
• Coinbase không chỉ đầu tư dự án Crypto theo dạng ẩn danh (không có trụ sở), mà họ còn đầu tư rất nhiều công ty bên ngoài có liên quan đến Crypto.
• Một trong những mảng đầu tư nhiều nhất của Coinbase là việc giao dịch, gửi tiết kiệm, hỗ trợ người dùng đầu tư. Dù rằng việc này cũng đang là những gì chính Coinbase đang làm.
• Các dự án có token hiện rất ít (~21%), các dự án hiện chưa có token dường như cũng không có ý định ra mắt token.
• Một số quỹ có các mảng đầu tư khá lạ như các dự án phục vụ cộng đồng bỏ phiếu (commonweath), phân tích dữ liệu,… thì Coinbase cũng có một số vị thế trong đây.

Dự án được Coinbase Ventures đầu tư có được list sàn Coinbase?

Coinbase là một trong những tên tuổi lớn trong Crypto, do đó, chất lượng dự án trong danh mục đầu tư của họ luôn được cộng đồng đánh giá cao. Do đó, việc list các sàn lớn như Binance, hay Coinbase là điều có thể.

Vậy liệu các dự án trong Portfolio của Coinbase sẽ được lên “sàn nhà”, hoặc Binance? Dưới đây là tổng hợp các dự án có token trong Portfolio của Coinbase và sàn được list (Binance, Coinbase).

Như anh em thấy, có 8 dự án được list hai sàn, 12 dự án được list Binance, 7 dự án list Coinbase, còn lại 8 dự án vẫn chưa list Binance hoặc Coinbase.

Từ những con số trên, có thể thấy gần như các dự án đều sẽ được lên ít nhất là Binance, và sau đó là Coinbase. Nhưng thời gian thì không thể xác định được, vì có những dự án như Saffron ra mắt vào khoảng cuối năm 2020, mà đến cuối năm 2021 vẫn chưa được lên Binance hoặc Coinbase

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Coinbase Ventures

Như mình đã nói, danh mục đầu tư của Coinbase có phần nào đó mang hơi hướng to lớn hơn nhiều so với các quỹ khác, đó là các công ty thực thụ, công khai trụ sở,… Nên chúng ta sẽ không thấy sự phân hóa thành hệ sinh thái như những quỹ thông thường.

Nhưng nếu để xét thật sự về hệ sinh thái, thì các dự án của Coinbase đa phần tập trung ở Ethereum là chính. Sau đó là một vài dự án ở Cosmos, Polkadot, nhưng không đáng kể.

Lý do của việc này, theo mình đến từ khẩu vị đầu tư của Coinbase, họ nhắm đến những công ty lớn ở bên ngoài, thì trong Crypto cũng vậy. Ethereum dù gas fee có đắt, nhưng vẫn là nơi hội tụ nhiều dự án cốt lõi của Crypto, cũng như các Whales thường hoạt động trên Ethereum nhiều hơn các nơi khác.

Đánh giá Portfolio của Coinbase Ventures

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• Synthetix (SNX): 95,100%
• Polygon (MATIC): 87,333%
• Tera (LUNA): 83,333%
• Arweave: 30,772%
• UMA (UMA): 13,853%

Top 5 Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm 2021 là:

• Terra (LUNA): 14,627%
• Polygon (MATIC): 15,411%
• DODO (DODO): 5,237%
• Arweave (AR): 3,393%
• Saffron Finance (SFI): 1,705%

Xu hướng đầu tư của Coinbase Ventures trong năm 2021

Gần như số lượng các dự án được đầu tư trong năm 2021 không khác biệt nhiều so với tổng dự án. Trong năm 2021, Coinbase đã đầu tư khoảng 135 dự án – một con số rất lớn.

Tính chất các dự án trải dài ra nhiều hạng mục, và khẩu vị đầu tư trong năm 2021 cũng không khác gì những nhận định mình nêu ra ở mục “Đánh giá & nhận xét”.

9. Spartan Capital

Spartan Group là một Advisory Firm & Crypto fund, Spartan Group có 2 bộ phận chính là Spartan Advisory và Spartan Capital.

• Spartan Advisory là công ty tư vấn tài chính chuyên về blockchain, các dịch mà họ cung cấp bao gồm: dịch vụ tư vấn tài chính, tư vấn doanh nghiệp, gây quỹ, M&A, chiến lược và phát triển doanh nghiệp, cấu trúc công ty, quan hệ đối tác, chiến lược thâm nhập thị trường. Dưới đây là các khách hàng của Spartan Advisory.

• Spartan Capital là một Crypto Venture chủ yếu đầu tư vào thị trường sơ cấp và thứ cấp trong lĩnh vực Crypto. Đội ngũ của họ có hơn 20 năm kinh nghiệm trong nghiên cứu đầu tư và quản lý vốn cho các công ty hàng đầu như Goldman Sachs và Indus Capital (một quỹ đầu cơ đang quản lý $6.5B).

Trong khuôn khuôn khổ của bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu kỹ hơn về đội ngũ và Portfolio của Spartan Capital mà không đề cập quá nhiều đến Spartan Advisory.

Team

Một số thành viên nổi bật ở Spartan Capital:

• Casper Johansen: Founder của The Spartan Group. Ngoài ra, anh ấy cũng là một doanh nhân, chủ ngân hàng đầu tư, giám đốc điều hành công ty, nhà đầu tư mạo hiểm.
• Jason Choi: Head of Research của Spartan Capital. Ngoài ra, anh ấy cũng là Founder của Blockcrunch Podcast. Trước khi dấn thân vào lĩnh vực Crypto thì anh ấy là một nhà đầu mạo hiểm trên thị trường tài chính truyền thống, và có kinh nghiệm làm việc tại quỹ đầu tư và công ty có tên tuổi như: Contrary Capital, Deloitte. Tuy nhiên, Jason đã chính thức rời Spar

Spartan Capital Portfolio

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Spartan.

Tổng quan về Portfolio của Spartan

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của từng Sector:

Infrastructure

Mục này bao gồm các dự án được xem như nền tảng của DeFi, ví dụ: Layer 1, Layer 2, Oracle,…

Band Oracle: Một trong những Oracle đầu tiên của Crypto, với số lượng khách hàng sử dụng luôn trong top 5 so với những dự án còn lại.

Số lượng đối tác của các dự án Oracle

Secret Network: Một Blockchain nằm trong hệ sinh thái Cosmos với đặc tính bảo mật giao dịch.

Polkadot: Blockchain đa chuỗi, cho phép các chuỗi nhỏ hơn (Parachain) kết nối với nhau. Model này tương tự Internet of Blockchain của Cosmos.

Asset Managerment

Alpha Finance Lab: Một cross-chain Defi platform, dự án tập trung vào việc xây dựng một hệ sinh thái các sản phẩm và dịch vụ về tài chính phục vụ người dùng trên các blockchain khác nhau, bắt đầu với Binance Smart Chain (BSC) và Ethereum.

Tranchess: Dự án quản lý tài sản thông qua 3 cách token hóa khác nhau. Đây là dự án mảng Asset Management khá nổi trên Binance Smart Chain.

DEX

Pendle: Pendle là AMM nhưng không dùng để giao dịch các tài sản thông thường, mà là lợi nhuận (Yield) trong tương lai được token hóa.

Apwine: Tương tự Pendle, người dùng có thể khóa tài sản lại, tạo ra các khoản lãi được mã hóa dưới dạng hợp đồng tương lai, cho phép người dùng DeFi giao dịch “lợi nhuận” này.

HaloDAO: AMM tương tự Curve, nhưng không chỉ tập trung vào Stablecoin, mà còn hỗ trợ mint Stablecoin từ tiền tệ bên ngoài.

Derivatives

Synthetix: Dự án tiên phong trong việc tạo ra tài sản tổng hợp (Synthetic) của Crypto.

dydx: Sàn giao dịch phái sinh có doanh thu lớn nhất hiện nay.

Aggregator

Các dự án trong mục này nghĩa là được tích hợp nhiều tính năng, hoặc DEX tổng hợp thanh khoản từ nhiều nguồn.

Zapper: Zapper là một dự án làm theo kiểu all-in-one, cho phép người dùng tương tác với nhiều Protocol phổ biến như Swap, Lending, Saving,… trong một giao diện.

Coin98: Hệ sinh thái nhiều sản phẩm, nổi bật trong đó là Ví Multichain được tích hợp nhiều tính năng, anh em có thể Swap, chuyển token sang chain khác, lưu trữ NFT,… một cách tiện lợi.

1inch: Một trong những DEX Aggregator đầu tiên của Crypto.

NFT/Gaming

Merit Circle: Dự án làm về mảng Gaming Guild, không chỉ hỗ trợ người chơi bằng các suất học bổng, mà còn kết nối họ lại với nhau, tạo thành cộng đồng lớn mạnh.

Lending

Alchemix: Dự án nổi bật với tính năng vay mượn không bị thanh lý nhờ vào cơ chế tự dùng lãi suất trả vào nợ.

Beta Finance: Beta Finance là IDO đầu tiên của Alpha Launchpad, thuộc hệ sinh thái của Alpha Finance. Dự án giúp ngoài việc giúp người dùng vay mượn, còn hỗ trợ tính năng short tài sản.

MakerDAO: Một trong những dự án lớn đầu tiên thuộc mảng Lending, hay nói cách khác là nguồn cảm hứng cho rất nhiều dự án làm về Debt Protocol sau này.

Other

Horizon Finance: Protocol cho phép tất cả những người tham gia Defi quản lý APY / mức lãi suất của họ. Mục tiêu của dự án là xây dựng một nền tảng giao dịch lãi suất cho Defi.

BitDAO: Dự án là một cộng đồng được lập ra với mong muốn hỗ trợ những dự án mới.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Spartan Capital

Cũng như các quỹ, Spartan cũng đầu tư chủ yếu vào Ethereum là chính. Bên cạnh đó, họ cũng dành mối quan tâm với những Blockchain khác, và đều thuộc hệ sinh thái của Internet of Blockchain như Polkadot hoặc Acala; hay những chain nhỏ hơn trong Cosmos, đó là Secret Network, Persistence.

Spartan cũng là một quỹ có tầm nhìn tốt, khi họ cũng chọn một dự án Layer 2 khá tiềm năng của Ethereum, đó là Arbitrum. khác với lối xây dựng Portfolio Layer 1 nói trên, Spartan chỉ chọn đúng một dự án Arbitrum cho thấy họ chỉ chọn một trong số các dự án có tiềm năng để phòng ngừa rủi ro mất vị thế khi Layer 2 lên ngôi, chứ không rãi đều.

Trên Solana – một trong các hệ sinh thái cực hot hiện tại cũng không có quá nhiều cái tên trong danh sách đầu tư, nổi bật có thể kể đến Solstarter, Burnt Finance.

Đánh giá Portfolio của Spartan Capital

Performance

Trong khoảng 70 dự án mà Spartan có đầu tư, tầm 1/2 dự án trong số đó đã ra Token và list sàn, phần còn lại đang ở giai đoạn đầu, MVP hoặc chưa Launch Token.

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• SNX: 95,100%
• BAND: 11,415%
• ALPHA: 11,269%
• MKR: 3,745%
• SCRT: 2,752%

Xu hướng đầu tư của Spartan Capital trong năm 2021

Trong năm 2021, Dephi Digital đầu tư khoản hơn 30 dự án với tỉ lệ khoảng 40% đều ở Seed Round, còn lại chia đều ở Strategic và Series A, các dự án này là:

Tầm nhìn của Spartan trong năm 2021 đó là trend NFT sẽ lên ngôi, với việc số lượng dự án được rót vốn nhiều nhất so với các phân khúc còn lại. Trong đó, có 3 tựa game, 1 dự án Metaverse và 1 DAO.

Xu hướng Play to Earn dần đã phát triển ra các cộng đồng (Guild) như Yield Guild Game – cộng đồng Crypto Gaming đầu tiên. Spartan cho thấy dự đoán của mình về việc trend Gaming sẽ không phải ngắn hạn bằng việc đầu tư vào DAO khác, đó là Merit Circle. Lý do có nhận định trên, đó là các DAO này không thu lợi nhuận nhanh bằng việc phát triển game thuần túy, và lợi nhuận ban đầu cũng thường dùng để tái đầu tư.

Tiếp theo, Spartan cũng đầu tư vào rất nhiều DEX làm về mảng Yield cũng thể hiện họ muốn đón xu hướng tương lai của DEX, mà không phải chạy theo xu hướng các DEX cơ bản hiện tại.

Về mảng Derivatives, Claystack và PStake là hai dự án cùng phân khúc với Lido. Nếu Lido đã cho thấy sự áp đảo của mình trong mảng này, thì với việc đầu tư vào hai dự án trên, Spartan cũng cho rằng “miếng bánh” Liquid Staking vẫn còn to, và Lido dù lớn nhưng cũng không thể một mình nắm hết.

10. Binance Labs 

Binance Labs là một trong những cái tên nổi tiếng nhất Crypto, một phần có lẽ do đây là một bộ phận của sàn giao dịch Crypto nổi tiếng nhất nhì thế giới. Liệu Binance Labs có thành công trong các thương vụ của mình như cách mà họ làm ra sàn Binance? Hay khẩu vị đầu tư của Binance Labs như thế nào?

Tổng quan về Binance Labs

Binance Labs là quỹ đầu tư của Binance – sàn giao dịch hàng đầu hiện nay, nhằm hỗ trợ và phát triển blockchain, cùng với hệ sinh thái crypto. Công ty được thành lập vào năm 2017 và có trụ sở tại Hồng Kông.

Binance Labs xác định, đầu tư và trao quyền cho các doanh nhân, công ty khởi nghiệp và cộng đồng blockchain tiềm năng, cung cấp tài chính cho các dự án trong ngành giúp phát triển hệ sinh thái blockchain. Ngoài tiền, Binance Labs còn hỗ trợ về mặt kỹ thuật nếu dự án cần.

Hoạt động chính của Binance Labs là liên tục tìm kiếm, đánh giá và đầu tư vào những dự án, ý tưởng tiềm năng và có giá trị trong thời gian dài.

Các thành viên nổi bật của Binance Labs

Changpeng Zhao – CEO của Binance Labs

• Head of Development của Blockchan.com.
• Đứng thứ ba trong danh sách “Những người giàu nhất thế giới về tiền điện tử” của tạp chí Forbes vào 2/2018.
• Là người đưa phong trào ICO lên đỉnh cao năm 2017.

Ella Zhang – Head of Binance Labs

• Chuyên ngành MBA và M.S.E.E (Electrical và Electronics Engineering).
• Từng làm Key Account Manager của Google.

Gin Chao – Strategy Officer of Binance Labs.

• Từng làm Phó Giám đốc Chiến lược và Phát triển Doanh nghiệp của NBA – giải đấu bóng rổ hàng đầu tại Mỹ.
• Từng làm Giám đốc Chiến lược của Dell.
• Ross Barbash JD: Mentor of Binance Labs.
• Founder of Blockchain Lawyers Forum.

Tổng quan về Portfolio của Binance Labs

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Binance Labs.

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của một số Sector.
Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!!!

Oracle

• Band Protocol: Band là một trong những Oracle đời đầu, đã từng có lúc tăng đến hơn 1,500% trong vòng vài tháng lúc trend Oracle còn thịnh hành. Binance Labs đầu tư vòng Seed vào tháng 9/2019
• Tellor: Tellor cũng là một Oracle cùng thời với Band. Nhưng tính đến hiện tại, Tellor không qua phát triển về mặt đối tác. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Tellor.

Nhận xét: Band và Tellor đều đã trải qua một đợt tăng giá cực mạnh trong năm 2020. Nếu so ATH và ATL của cả hai dự án, ta có ROI lần lược là 11,400% và… 1,610,000%. Không rõ có lỗi về số liệu của CoinGecko hay không, nhưng TRB có lẽ là một trong những dự án có mức ROI gần như khó thấy ở thời điểm hiện tại.

Xét về mặt phát triển, cả Band và TRB đều vẫn hoạt động tốt, nhưng chỉ có Band là đứng trong top những Oracle có số lượng đối tác nhiều nhất. Còn TRB thì đã qua hai năm nhưng vẫn không có nhiều người sử dụng.

Derivatives

• Injective Protocol: Ban đầu, Injective chỉ là một sàn giao dịch phái sinh. Nhưng hiện nay, Injective đã phát triển thành một Blockchain cùng hệ sinh thái riêng trong vũ trụ Cosmos. Injective có ba vòng gọi vốn, nhưng không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Injective.
• Perpetual Protocol: Một trong những nền tảng giao dịch phái sinh có doanh thu lớn nhất hiện nay, chỉ sau dYdX. Binance Labs đầu tư vòng Seed vào tháng 8/2020, cũng như nằm trong các dự án Incubator Season 3 của Binanace Labs.

Nhận xét: Cả hai dự án đều có sự thành công nhất định sau một thời gian không dưới một năm phát triển. Nếu Injective Protocol hiện tại đang bắt đầu xây dựng hệ sinh thái riêng, thì Perpetual Protocol đã từng có lúc có doanh thu đứng đầu trong các sàn phái sinh.

Vào tháng 9/2021, các sàn DEX đã có một sự bùng nổ đến từ FUD các sàn CEX ở Trung Quốc. Điều này cho thấy quyết định đầu tư từ rất sớm vào mảng Derivatives của Binance khá đúng đắn.

Analytics

• Dune Analytics: Nền tảng phân tích phi tập trung, nơi anh em có thể đóng góp dữ liệu của riêng mình để người khác có thể tra cứu. Dune Analytics có hai vòng gọi vốn, trong đó có rất nhiều quỹ lớn như Hashed, Coinbase, Multicoin, Dragonfly,… Dune Analytics nằm trong các dự án Incubator Season 3 của Binanace Labs
• DappReview: Nền tảng phân tích hơn 5,000 dự án trên 15 Blockchain, giúp anh em tìm thấy các số liệu phổ biến của dự án một cách nhanh nhất. Binance Labs mua lại DappReview vào tháng 12/2019.

Nhận xét: Các dự án mảng Analytics trong giai đoạn nửa cuối 2021 có vẻ được nhiều bên để ý. Ngoài Dune Analytics, một bên khác là Messari cũng gọi vốn $21M Series A với sự tham gia của Coinbase, Alameda Reserch.

Đây là một mảng đầu tư khá mới, vì hiện tại không có quá nhiều dự án trong lĩnh vực này có token. Do đó, cần có thời gian để xem xét thêm. Hiện tại, chúng ta chỉ đang xem xét về khẩu vị đầu tư của Binance Labs.

Aggregator

• 1inch: Một trong những dự án đầu tiên làm về Aggregator, giúp người dùng có thể giao dịch với mức trượt giá thấp, nhờ vào tìm được nguồn thanh khoản cao. 1inch có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Binance Labs, Alameda Research, Galaxy Digital, Dragonfly Capital
  • Series A (12/2020): Pantera Capital, ParaFi Capital, Spartan Group,…
  • Series B (12/2021): Amber Group, Alameda, Jane Street, VanEck,..
• Bella: Nền tảng tổng hợp các dịch vụ Farming, Lending, Saving trong một nơi, giúp anh em có thể kiếm lợi nhuận từ nhiều cách khác nhau. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Bella.
• Flamingo: Giao thức DeFi Full-Stack, được xây dựng trên Blockchain Neo. Flamingo bao gồm Swap, Perpetual, Wrapped,… Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Flamingo.

Nhận xét: Chỉ có 1inch tính đến thời điểm hiện tại là “ngon” nhất trong cả ba, với việc gọi vốn các vòng sau luôn cao hơn vòng trước, và các quỹ lớn đều có tham gia. Ở vòng gọi vốn mới nhất ngày 1/12/2021, 1inch ban đầu chỉ dự định gọi $70M, nhưng sau đó số tiền này đã tăng lên $175M, qua đó được định giá $2.25B.

Hai dự án còn lại chỉ có FDV $207M (Bella) và $76M (Flamingo), và TVL $36M (Bella) và $144M (Flamingo) trong hơn một năm làm việc. Từ đó lộ rõ khoảng cách giữa 1inch, Bella và Flamingo.

Wallet/Payment

• Torus: Bộ sản phẩm bao gồm cơ sở hạ tầng, ví,… nhằm cung cấp cho người dùng một tiện ích lưu trữ đăng nhập dễ dàng, không cần mật khẩu. Binance Labs đầu tư vòng Seed vào tháng 7/2019, cùng với Coinbase, Multicoin,…
• SafePal: Ví tiền điện tử, hỗ trợ 20 Blockchain, có cả sản phẩm ví lạnh bên cạnh ứng dụng điện thoại. SafePal nằm trong các dự án Incubator Season 3 của Binanace Labs
• Swipe: Cổng giao dịch tiền điện tử được xây dựng trên Ethereum, cho phép tiền điện tử được sử dụng như một loại tiền pháp định trong cuộc sống hàng ngày. Dựa trên trang chủ của Swipe, Binance và FTX là khách hàng lớn của họ. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư Swipe.
• Math Wallet: Một trong những ví Multi-chain, tích hợp các tính năng DeFi trong Crypto. Ngoài ví, dự án còn có cả một Layer-2 tạo thành từ Substrate, tên là MathChain.
• Mobilecoin: Dự án phát triển nền tảng thanh toán với tiền điện tử trên điện thoại. Mobilecoin có 3 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (4/2018): Binance Labs dẫn đầu.
  • Series A (3/2021): Không có quỹ đặc biệt.
  • Series B (8/2021): Alameda, Coinbase,…

Nhận xét: Nếu xét riêng ra, thì cũng không khác các mảng đã kể trên, Binance chỉ đầu tư từ 2-3 dự án ở mỗi mảng (Thanh toán: 2, Ví: 3). Và các dự án cũng có thành tựu nhất định.

Ví dụ như Math Wallet hiện tại là một trong những ví hàng đầu, tích hợp lên đến hơn 60 chains; hay Mobilecoin ROI từ ATL đến ATH lên đến 4,583% chỉ trong vòng 4 tháng đầu năm 2021;…

Betting

• WinK: Nền tảng cờ bạc nổi tiếng trên Blockchain Tron. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào WinK.
• PlayBread: Nền tảng cờ bạc chấp nhận nhiều tài sản thanh toán như BTC. ETH,… Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào PlayBread

Nhận xét: Đây là mảng không mới, nhưng rất kén quỹ đầu tư. Cho đến hiện nay, Betting chỉ xuất hiện ở Terra, Tron là chính, thậm chí ở Terra cũng không quá nổi bật. Nếu xét về ROI, WinK đã x70 tính từ ATL đến ATH, do đó cũng được xem như một thương vụ khá thành công.

Farming

• Alpha Finance: Một trong những dự án Yield Farming kết hợp đòn bẫy đầu tiên trên thị trường. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Alpha Finance.
• Pancake Bunny: Dự án Yield Farming trên Binance Smart Chain, tổng hợp khá nhiều tính năng khác như Swap, chơi Game,… Binance Labs đầu tư vòng Seed vào tháng 4/2021.

Nhận xét: Cả hai đều có mức ROI khá ấn tượng với x100 trong thời gian ngắn. Nhưng hiện tại, trong khi Alpha Finance đã phát triển thành một hệ sinh thái khá ấn tượng, thì token của Pancake Bunny lại bị chia… 100 lần, trở về điểm xuất phát.

Asset Management

• Tranchess: Dự án quản lý đầu tư tài sản, phân chia theo khẩu vị đầu tư. Binance Labs đầu tư vào vòng seed tháng 7/2021.
• Troy: Nền tảng quản lý giao dịch, cung cấp dữ liệu phân tích, chiến thuật,… cho anh em.

Nhận xét: Theo mình, đây là một mảng khá quan trọng, vì nó giúp những người không rành đầu tư có thể tham gia đưa tài sản vào các phân nhánh tùy vào sở thích. Nhưng thực tế, không có quá nhiều dự án nổi bật trong lĩnh vực này. Tranchess là một ngoại lệ, khi chỉ ra mắt chưa đầy một năm, TVL đã đạt khoảng $1.5B, tăng trưởng x20 lần trong vòng ba tháng.

Lending

• Xend Finance: Nền tảng cho vay, gửi tiết kiệm với lãi suất lên đến 15% APY. Binance Labs đầu tư vào vòng Seed tháng 2/2021.
• Kava Lend: Tên ban đầu là Hard Protocol, sau đó được đổi thành Kava Lend để dễ nhận dạng với các sản phẩm đến từ Kava như Kave Swap, Kava Mint. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Kava Lend.
• Wing: Nền tảng Lending tín chấp, hỗ trợ Cross-chain. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Wing.

Nhận xét: Leding là một trong những mảnh ghép quan trọng của DeFi, nhưng trong danh mục đầu tư của Binance Labs, phần Lending không có quá nhiều điều để nói về danh tiếng. Nhưng xét về phong cách đầu tư, Lending của Binance Labs khá đặc biệt bởi nó tập trung vào tín chấp, tiết kiệm là chính. Riêng Kava Lend thì nằm ở một Blockchain không nổi bật lắm hiện tại.

Trading

• FTX: Sàn CEX lớn nhất nhì hiện tại, nổi tiếng với mảng phái sinh. Được thành lập vào 2019, FTX có tốc độ phát triển vượt bật, thậm chí có thể so sánh nganh với Binance. FTX có 4 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2019): Không có nhà đầu tư đặc biệt.
  • Strategic (12/2019): Binance Labs.
  • Series A (7/2021): Coinbase, Sequoia, Paradigm,…
  • Series B (10/2021): Sequoia, Tiger Global Management,…
• WazirX: Sàn CEX đến từ Ấn Độ, với đồng WRX đã tăng khá tốt: 14,700% tính từ ATL đến ATH. Ngày 25/11/2019, Binance chính thức mua lại sàn WazirX.
• Tokocrypto: Sàn CEX của Indonesia. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Tokocrypto.
• DODO: DEX ra đời khá lâu, sau đó tích hợp nhiều tính năng như Launchpad, tạo token,… DODO có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Framwork, DeFiance,…
  • Private Sale (10/2020): Binance Labs, Pantera, Three Arrow Capital,…

Nhận xét: Binance Labs là một trong số ít quỹ có nhiều sàn CEX nhất trong Portfolio. Nếu xét về thị trườn, Binance đã gián tiếp tạo ra một trong những đối thủ lớn nhất của họ hiện tại – FTX. Nhưng nếu nhìn vào mặt lợi nhuận, thì FTX cũng là một trong những thương vụ khá thành công với ROI từ ATL đến ATH khoảng 70,000%.

Cổ phần của Binance ở FTX đã được FTX mua lại vào tháng 7/2021. Mình không rõ “cổ phần” có phải token FTT hay không, nhưng nếu đó là FTT, xét từ ATL đến mức giá khoảng $25 vào tháng 7/2021, thì ROI của Binance là trên 20,000% (giá mua được dưới ATL).

Nói về mảng DEX, thì cả Biswap, DODO đều không có ấn tượng đối với cộng đồng. Mặc dù DODO được rất nhiều “tay to” đứng sau, nhưng DODO vẫn không giữ giá được tính từ lúc đỉnh điểm vào tháng 2/2021 (thời điểm Bullrun cả thị trường). Đến hiện tại vẫn không có nhiều sự phát triển.

Infrastructure

• Cartesi: Layer 2 của Ethereum, cho phép người dùng xây dựng dự án trên hệ điều hành Linux. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Cartesi.
• Celer Network: Layer 2 kết hợp công nghệ State Channel và Rollups. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Celer Network.
• Terra: Blockchain trong hệ sinh thái Cosmos, xoay quanh Stablecoin UST. Terra có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2018): Binance Labs, Polychain, OKEx, Huobi,…
  • Strategic (1/2021): Coinbase, Pantera,…
  • Không rõ (9/2021): Arrington XRP Capital, Pantera,…
• Harmony: Blockchain hoạt động theo cơ chế Proof of Stake. Harmony có 2 vòng gọi vốn. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Harmony.
• Polygon: Tên trước đây là Matic, Sidechain tương tự Binance Smart Chain, giải quyết vấn đề tắt nghẽn của Ethereum. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Polygon.

Nhận xét: Trong mảng cơ sở hạ tầng của Binance Labs xuất hiện khá nhiều Layer-1, Layer-2, Smart Contract Platform trên Polkadot,… Cụ thể:

• Layer 1: Terra, Harmony, Asta (trước đây là Plasm Network), Moonbeam, Elrond, Kava.
• Layer 2: Polygon, Cartesi, Celer Network.

Điều này cho thấy họ đang hướng đến các giải pháp cho việc tắt nghẽn của Layer 2. Khác với các quỹ khác khi họ chọn Internet of Blockchain (Cosmos, Polkadot), Binance Labs chọn Layer 2 là phần lớn, cũng như các chain đơn lẻ là chính.

NFT/Gaming

• My Neigbor Alice: Tựa game theo phong cách nông trại. Dù chưa ra game nhưng được cộng đồng chú ý rất nhiều nhờ vào việc x400 tính từ giá Private đến ATH. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào My Neighbor Alice.
• Axie Infinity: Tựa game mở đầu phong trào Play to Earn, và cũng là dự án hiện có mức vốn hóa cao nhất mảng Gaming. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào Axie Infinity.
• Sandbox: nền tảng thực tế ảo phi tập trung (Metaverse) được phát triển trên nền tảng Ethereum. Binance Labs đầu tư vòng Private vào tháng 8/2020.
• High Street: Highstreet là một nền tảng về gaming, NFTs marketplace và cả Metaverse phát triển bằng công nghệ blockchain. Highstreet có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2021): Mechanism và các quỹ khác.
    • Strategic (10/2021): Binance Labs, Animoca Brand,…

Nhận xét: Giống với đa số các quỹ hiện tại,  Binance Labs đầu tư vào mảng Gaming là chính, nhưng không có Gaming Guild nào trong Portfolio. Binance Labs không tập trung vào mảng NFT đơn thuần như các tranh NFT, hay giải pháp thanh khoản NFT,…

Other

• Chilliz: Nền tảng Blockchain tập trung vào Fan Token. Sàn giao dịch của Chiliz dùng để giao dịch các token của các đội bóng, E-Sport,… Binance đầu tư vào Chiliz vào tháng 6/2018.
• Audius: Dịch vụ Streaming sử dụng blockchain kết nối người hâm mộ âm nhạc với các nghệ sĩ. Audius có 2 vòng gọi vốn:
  • Strategic (7/2020): Multicoin, Coinbase, Pantera,…
  • Không rõ (10/2020): Binance Labs cùng các quỹ khác.
  • Không rõ (9/2021): Các nghệ sĩ lớn như Katy Perry, Nas, The Chainsmokers,…
• CertiK: Công ty Audit nổi tiếng trong Crypto. Không tìm thấy thời gian Binance Labs đầu tư vào CertiK.

Nhận xét: Ngoài các mảng DeFi, Binance Labs cũng đầu tư rất nhiều vào các lĩnh vực khá lạ như âm nhạc (Audius), Fan Token (Chiliz), bảo mật (CertiK), Du lịch (Travala),… hay thậm chí là ứng dụng thông báo (EPNS).

Làm rõ các mối quan hệ của Binance Labs

Mối quan hệ giữa Binance Labs và Binance Launchpad, Launchpool

Có rất nhiều dự án ở trên không tìm được thời gian Binance Labs đầu tư, và đặc điểm chung của chúng là đều có mặt ở Binance Launchpad hoặc Launchpool. Do đó, dù không chính thức đưa ra thông báo đầu tư, nhưng khi dự án có mặt trên hai nền tảng gọi vốn của Binance, có thể xem như đã được Binance Labs đầu tư.

Ngoài ra, rất nhiều anh em thắc mắt liệu có tên trong Binance Launchpad và Launchpool thì sẽ được list Binance hay không? Tính đến hiện tại, Binance Launchpad đã có 21 dự án, Binance Launchpool có 27 dự án, và tất cả đều được list Binance. Từ đó, có thể rút ra kết luận là: dù không có thông báo chính thức, nhưng các dự án trên hai nền tảng này sẽ được list Binance sau khi kết thúc gọi vốn.

Mối quan hệ giữa Binance Labs và Impossible Finance

Nếu anh em chưa biết, thì Impossible Finance là nền tảng Incubator có Founder là Calvin Chu, người từng làm việc ở Binance mảng Binance Launchpad. Do Binance Launchpad là mảng chọn dự án tiềm năng để giúp họ gọi vốn, nên nhiều người sẽ nghĩ Calvin có liên quan đến Binance Labs.

Nhưng thực tế, cả hai mảng tuy đều có điểm chung ở mặt lựa chọn dự án, nhưng không hề liên quan đến nhau. Chính Calvin cũng đã khẳng định anh không tham gia nhiều vào Binance Labs. Do đó, các dự án được IDO trên Impossible Finance không thể so sánh với các dự án trong Portfolio của Binance Labs.

Sự không liên quan này cũng được khẳng định ở những dự án IDO trên Impossible Finance. Tính đến hiện tại, Impossible Finance đã có 8 dự án, nhưng chỉ có mỗi Highstreet là có mặt Binance Labs.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Binance Labs

Binance Labs không tập trung vào bất kỳ hệ sinh thái nào. Các dự án nằm rãi rác ở Binance Smart Chain, Ethereum, Polkadot, Cosmos, Tron, hay thậm chí họ cũng không đầu tư nhiều ở Solana – hệ sinh thái sôi động nhất nhì thị trường hiện nay. Đây là một góc nhìn khá hiếm, bởi vì các quỹ hiện tại có hai xu hướng:

• Theo trend hệ sinh thái: họ sẽ có ít nhiều một số dự án ở Solana.
• Tầm nhìn Internet of Blockchain: Họ sẽ có tương đối số lượng dự án ở Cosmos, Polkadot, hoặc cả hai.

Có một điểm thú vị khi xét đến hệ sinh thái, đó là Kava. Kava hiện tại chỉ có ba dự án chủ chốt do chính team Kava làm, đó là Kava Lend, Kava Swap, Kava Mint (Kava Protocol). Và Binance Labs đã đầu tư vào 2/3 hệ sinh thái Kava.

Đánh giá Portfolio của Binance Labs

Perfomance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• AXS: 134,065%
• LUNA: 58,258%
• SAND: 30,000%
• CHZ: 21,750%
• ALPHA: 11,269%

Xu hướng đầu tư của Binance Labs trong năm 2021

Trong năm 2021, Binance Labs đã đầu tư khoảng 13 dự án, đây là một con số khá khiêm tốn so với các quỹ khác như a16z (50), Hashed (31), Delphi Ventures (20),…

Dễ thấy, họ đầu tư phần lớn vào NFT/Gaming dựa trên việc trend này đang khá phát triển trong năm 2021. Ngoài ra, họ cũng đầu tư một phần cho Polkadot với Moonbeam và Astar. Và cả hai đều thắng slot Parachain trên Polkadot (Moonbeam, Astar) và Kusama (MoonRiver, Shiden).

Nếu anh em để ý, các dự án có ROI cao không nằm trong số mới đầu tư năm 2021. Các dự án này đều đã được đầu tư khá lâu trước khi tăng trưởng mạnh, ví dụ như Band, Axie Infinity, Sandbox, Chiliz, Terra,…

Nếu ở thời điểm họ đầu tư, có thể các trend này khá lạ, như việc làm thế nào chúng ta tin được một ngày Fan Token, lại có thể phổ biến như vậy, hay thế giới Metaverse bắt đầu trở thành trend năm 2021. Tất cả đều đã được Binance Labs đón đầu.

Nhưng không phải mảng nào họ cũng “cược” thành công tất cả dự án. Cũng có một số mảng vẫn chưa thấy điểm nổi bật: Lending, Betting là hai ví dụ.

11. Framework 

Quỹ đầu tư Framework (hay Framework Venture)được thành lập vào năm 2019. Framework là tập hợp một nhóm các nhà công nghệ, nhà nghiên cứu và nhà đầu tư trong Crypto, Framework không chỉ tìm kiếm và đầu tư vào các dự án Crypto mà còn tham gia xây dựng các sản phẩm và dịch vụ để hỗ trợ các mạng này.

Chiến lược đầu tư của Framework là thực hiện phương pháp tiếp cận khối lượng thấp, thường Framework Venture mua một tỷ lệ Token của mạng để tạo điều kiện thuận lợi tham gia các hoạt động Validation hoặc Staking của mạng.

Đồng thời, Framework Venture cũng tham gia quản lý giao thức, làm việc với cộng đồng để cùng phát triển các công cụ và dịch vụ hỗ trợ mạng. Một ví dụ điển hình là trước khi Kava ra mắt, Framework Ventures tư vấn cho dự án về mặt Kava lạm phát token, cũng như hỗ trợ kỹ thuật cho team Kava. Hay việc quản trị Synthetix trong thời gian dài mà mình sẽ nói rõ ở dưới.

Các thành viên nổi bật của Framework

Framework Venture có hai người sáng lập là Michael Anderson và Vance Spencer, cả hai đều có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn cho các ngân hàng đầu tư, quản lý chiến lược và phát triển sản phẩm.

Michael Anderson: Co-Founder của Framework Ventures

• Michael Anderson tốt nghiệp Đại học Yale, ngành Khoa học Máy tính, từng là chuyên viên phân tích tại ngân hàng đầu tư Barclays Capital.
• Sau khi nghỉ việc ở barclays, anh đến làm việc tại Dropbox và Snapchat hai công ty công nghệ tại Thung lũng Silicon, có gần 5 năm kinh nghiệm trong quản lý sản phẩm Internet.

Vance Spencer: Co-Founder của Framework Ventures

• Vance Spencer tốt nghiệp kinh tế Đại học Nam California, chuyên ngành kinh tế. Anh từng làm tư vấn quản lý kinh doanh ở Deloitte.
• Trước khi thành lập Framework, Spencer và Anderson cũng cùng nhau lập một công ty trò chơi có tên Hashists. Sau này nó được mua lại bởi JDS Sports (một công ty thể thao).

Tổng quan về Portfolio của Framework

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Framework.

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của một số Sector. Tất cả các dự án được nhắc đến dưới đây đều đã có bài viết cung cấp thông tin trên Coin98 Insights, anh em quan tâm đến dự án nào thì có thể search tên dự án để tìm hiểu thêm nhé!!!

Synthetic

• Synthetix: Protocol giúp phát hành và giao dịch các Synthetic Asset thông qua hình thức thế chấp quá mức. Synthetix có 2 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (10/2019): Framework mua 5M SNX từ Foundation Treasury của Synthetix, và sẽ giữ số SNX này trong 24 tháng thông qua Staking. Trong thông báo, Framwork nói rằng họ cũng tham gia quản trị Synthetix.
  • Không rõ (2/2021): Paradigm, Coinbase Ventures, và IOSG cũng mua trực tiếp SNX từ Treasury với tổng số tiền trị giá $12M

⇒ Nhận xét: Từ thông báo lúc mua SNX của Framework, ta thấy họ rất muốn đi cùng Synthetix trong dài hạn. Họ không chỉ mua vì lợi nhuận, mà còn góp phần vào xây dựng Synthetix không chỉ thông qua quản trị, mà còn từ chính danh mục đầu tư mà mình sẽ nói bên dưới.

Stablecoin

• Fei Protocol: Fei Protocol là dự án làm Stablecoin (FEI) theo mô hình PCV.
  • Series A (3/2021): a16z, Framework, Coinbase, ParaFi,…
  • Không rõ (4/2021): 17,000 thành viên của Fei Genesis Group với số tiền kêu gọi lên đến 639,000 ETH.

⇒ Nhận xét: Fei Protocol là một trong những dự án đầu tiên dùng PCV cho Stablecoin. Vào tháng 12/2021, Fei Protocol ra mắt phiên bản V2, cũng như kết hợp với Ondo Finance, trở thành một “Olympus DAO” + “Tokemak” tiềm năng. Ngoài ra, với việc kêu gọi cộng đồng được con số khổng lồ 639,000 ETH cho thấy Fei Protocol là một dự án được cộng đồng ủng hộ nhiệt tình.

Dashboard

• Zapper: Là một Dapp, giúp quản lý, giám sát và triển khai các Crypto Asset trên nhiều Defi Protocol trong một giao dịch, giúp tiết kiệm thời gian của bạn. Zapper có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Framework, the LAO, CoinGecko,…
  • Series A (5/2021): Framework dẫn đầu, Mark Cuban,…

⇒ Nhận xét: Zapper là dự án thắng giải nhất của Kyber DeFi Hackathon được tổ chức vào tháng 11/2019. Dù chưa ra token, cũng như không có doanh thu, nhưng Framework cũng đồng hành với Zapper trong hai vòng gọi vốn, thậm chí còn dẫn đầu vòng sau.

Asset Management

• dHEDGE: Giao thức quản lý tài sản phi tập trung, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo lập quỹ đầu tư riêng hoặc đầu tư vào quỹ được quản lý bởi người khác theo một cách hoàn toàn không lưu ký (non-custodial) bằng cách sử dụng các Synthetics Asset trên Synthetix. dHEDGE có 2 vòng gọi vốn:
  • Không rõ (11/2020): Framework cùng các nhà đầu tư khác rót tiền vào các nhà quản lý trên dHEDGE
  • Không rõ (10/2021): Synthetix dẫn đầu, cùng các nhà đầu tư khác.

⇒ Nhận xét: dHEDGE được xây dựng trên Synthetix. Dù Deal này Framework không đầu tư trực tiếp, nhưng dùng tiền để sử dụng sản phẩm của dHEDGE. Điều này cho thấy họ cũng ủng hộ dự án trong hệ sinh thái Synthetix.

Liquidity

• Tokemak: Dự án tổng hợp thanh khoản và điều đi những dự án cần thanh khoản. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 4/2021, cùng các nhà đầu tư khác là Coinbase, Delphi Digital, Consensys,…

⇒ Nhận xét: Tokemak là dự án mang tính đột phá trong việc sử dụng thanh khoản. Trước đây, các dự án phải có Incentives cho người dùng để có được thanh khoản, nhưng không bền vững. Nhưng với Tokemak, các dự án có thể có được lượng thanh khoản lành mạnh hơn mà không sợ token của mình bị xả.

Gaming

• Fancy Birds: Trò chơi đồ họ 8-bit, chủ đề về chim có vẻ giống Angry Bird. Framework dẫn đầu vòng Seed vào tháng 11/2021.
• ArenaX Labs: Công ty tạo ra trò chơi Arena AI, trò chơi mà người chơi có thể huấn luyện và chiến đấu với các nhân vật được hỗ trợ bởi AI. Framework đầu tư vòng Seed tháng 10/2021, cùng với Paradigm (dẫn đầu). Số tiền này dùng để phát triển Arena AI.
• Polemos: Gaming Guild, hỗ trợ người mới chơi game tương tự Yield Guild Game, GuildFi. Framework đầu tư vòng Seed tháng 3/2021, cùng với Delphi Digital và các quỹ khác.
• Illuvium: Trò chơi đánh trận RPG trên nền tảng Immutable X. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 3/2021, cùng với Delphi Digital, Yield Guild Game,…

⇒ Nhận xét: Framework đầu tư khá rải rác các dự án trong lĩnh vực Gaming, cả Game lẫn Guild đều có. Nói riêng về Game, dù xu hướng Play to Earn đã bắt đầu từ khoảng tháng 5/2021, nhưng chỉ có đúng một dự án là Illuvium bắt được trend, còn lại đều nằm ở cuối năm 2021.

Tham khảo thêm: Play to Earn là gì? Chơi game kiếm tiền khủng & xu hướng tương lai

NFT

• AlchemyNFT: Nền tảng dành cho NFT, gọi vốn để xây dựng Autograph.io, giúp người dùng ký tên vào NFT bằng Social Network ID như Twitter. Framework đầu tư vào Autograph.io vào tháng 7/2021, cùng với Crypto.com, Okex, Huobi, Mark Cuban,…
• UpshotOne: Một sản phẩm của Upshot, giúp người dùng nhận được câu trả lời thật lòng từ các chuyên gia nhờ vào các Incentives. Framework đầu tư Series A tháng 5/2021.
• Szns: SZNS là một giao thức phi tập trung cho multi-NFT indexes. Framework đồng dẫn đầu cùng với Dragonfly Capital vòng Seed tháng 9/2021.
• Stardust: Nền tảng tạo và triển khai NFT trong game. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 9/2021.

⇒ Nhận xét: Các dự án NFT trong danh mục đầu tư của Framework đều mang tính ứng dụng NFT. Họ không chạy theo những NFT hay NFT Marketplace thông thường, mà là những tính năng gần như hiện tại rất ích người sử dụng, như ký tên vào NFT, khuyến khích người dùng trả lời câu hỏi,…

Derivatives

• SynFuture: Nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung trên Ethereum. SynFuture có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (2/2021): Dragonfly cùng các nhà đầu tư khác.
  • Series A (6/2021): Polychain, Framework, Bybit,…
• Tracer DAO: Nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung trên Arbitrum. Framework đầu tư vòng Seed tháng 6/2021.
• Futureswap: Nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung hiện đang có phiên bản v4 trên Arbitrum và Uniswap V3. Futureswap có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2020): Framework cùng các nhà đầu tư khác.
  • Không rõ (10/2021): Dẫn đầu bởi Ribbit Capital, Framework, True, và Placeholder.

⇒ Nhận xét: Giao dịch phái sinh không quá nổi bật trong danh mục đầu tư của Framework, khi 2/3 dự án có token là Tracer DAO và Futureswap đều có ROI chỉ khoảng x10 nếu so giá ATH và ATL. dYdX hiện tại đang làm quá tốt trong mảng giao dịch phái sinh, cũng như theo sau đó là Perpetual Protocol.

Do đó, những “gương mặt đại diện” của Framework rất khó bùng nổ.

Risk Management

• Certora: Certora cung cấp các công cụ phân tích bảo mật cho Smart Contract. Certora có công nghệ độc đáo được gọi là Certora Prover có khả năng kiểm tra Smart Contract có đáp ứng một bộ quy tắc bảo mật hay không. Framework đầu tư vòng Seed tháng 5/2021, cùng với Stani Kulechov của Aave, Coinbase,…
• Risk Harbor: Nền tảng giao dịch quản lý rủi ro (Risk Management Marketplace) cho các dự án DeFi. Framework dẫn đầu cùng với Pantera vòng Seed tháng 6/2021, bên cạnh đó cũng có Coinbase đầu tư.
• Immunefi: Nền tảng Bug Bounty, nơi tập trung các Bug Bounty để các Hacker tìm lỗi và nhận thưởng. Framework đầu tư Immunefi vào tháng 10/2021.

⇒ Nhận xét: Trong năm 2020, Hacker đã có “doanh thu” khoảng $120M từ các dự án DeFi. Con số này trong năm 2021 lên đến hơn $1.7B. Dù vậy, đây là lĩnh vực không quá nhiều quỹ đầu tư, một phần là do các dự án tương tự trong mảng bảo hiểm trước đó dù có thành công nhưng cũng không có quá nhiều lợi nhuận.

Tuy nhiên, ở đây Framework lại đầu tư theo góc nhìn khác: Họ không chọn dự án bảo hiểm, mà là tìm những cách thức khác phòng tránh sự cố ngay từ những dòng code. Dù vẫn chưa thấy lợi nhuận trước mắt, nhưng qua đó cũng cho thấy Framework không đi theo lối mòn cũ.

Các dự án này tuy lạ, nhưng được rất nhiều cái tên lớn trong thị trường tin dùng. Đối tác của Risk Harbor là Terra, Yearn, Uniswap, Compound,… hay của Certora là Coinbase, Aave, Balancer, MakerDAO,…

Community

• RabbitHole: Khuyến khích người dùng sử dụng các ứng dụng trên Ethereum hoặc Polygon bằng cách thưởng cho họ. Framework đầu tư vòng Seed tháng 6/2021.
• Endaoment: Quỹ cộng đồng & tổ chức từ thiện công cộng được xây dựng trên Ethereum, cho phép mọi người quyên góp tài sản kỹ thuật số cho bất kỳ tổ chức phi lợi nhuận đủ tiêu chuẩn 501(c)(3) nào của Hoa Kỳ. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 6/2021.
• Commonweath: Dự án sẽ giúp các nhà đầu tư theo dõi các cuộc thảo luận về quản trị trên nhiều chain khác nhau. Framework đầu tư vòng Seed tháng 5/2021, cùng với ParaFi, Dragonfly,…

⇒ Nhận xét: Lại một mảng lạ khác trong danh mục đầu tư. Các dự án này cũng chưa thấy có ý định ra token. Tuy nhiên, độ quan trọng của các dự án là điều không cần bàn cãi.
RabbitHole: Giúp người mới có động lực trải nghiệm dự án mới; dự án mới cũng tiếp cận cộng đồng dễ hơn.

• Endaoment: Giúp người dùng quyên góp từ thiện dễ dàng hơn, không cần đi đâu hay làm gì phức tạp. Ngoài ra, việc quyên góp sử dụng Blockchain cũng góp phần tăng tính minh bạch.
• Commonwealth: Anh em đầu tư lâu dài sẽ gặp tình trạng theo dõi các Proposal của các dự án rất tốn thời gian, và Commonwealth sẽ tổng hợp tất cả tại một nơi.

Do đó, các dự án này vẫn chứa rất nhiều tiềm năng. Nhưng việc có lợi nhuận trong ngắn và trung hạn thì vẫn chưa thấy.

DEX

• DODO: DEX ra đời khá lâu, sau đó tích hợp nhiều tính năng như Launchpad, tạo token,… DODO có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Dẫn đầu bởi Framework, cùng với Bobby Ong (CoinGecko), Jason Choi (Spartan), DeFiance,…
  • Private (10/2020): Binance, Pantera, Three Arrows Capital, Coinbase,…
• Slingshot: Sàn giao dịch trên Polygon và Arbitrum, volume giao dịch cao hơn cả QuickSwap. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 11/2020, cùng với Coinbase,…
• Chainflip: Sàn DEX hỗ trợ Cross-chain Swap, nghĩa là anh em có tài sản ở Ethereum, có thể Swap sang Solana hay Binance Smart Chain mà không cần chuyển đổi tài sản. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 8/2021, cùng với Coinbase, Delphi Digital, ParaFi,…

⇒ Nhận xét: Framework dẫn đầu cả vòng Seed của các dự án trên. Điều đặc biệt là khá giống với một vài dự án trên, đó là trước sau gì cũng có mặt của Coinbase. Nhìn chung các dự án đều có tiềm năng nhất định, nhưng chỉ có DODO là trước mắt có lợi nhuận khá tốt

Dù DODO có sự tăng trưởng x80 tính từ ATH đến ATL (tức là x800 so với giá Seed của Framework), nhưng khá… xui cho Framework, bởi dựa theo vòng Seed, họ sẽ có thời gian Cliff là một năm, sau đó trả dần trong hai năm. Mà quãng thời gian tăng trưởng mạnh nhất của DODO là tháng 2 – 5/2021, tức là hơn nửa năm tính từ thời gian công bố tài trợ. Nhưng nhìn chung vẫn tốt, vì giá hiện tại của DODO là khoảng x90 so với giá Seed.

Lending

• Aave: Một trong những dự án đời đầu mảng Lending theo hướng Market Maker. Framework cùng Three Arrows Capital đã mua $3M AAVE (mua dưới dạng token cũ là LEND) với giá $0.1 vào tháng 7/2020.
• Maple: Cho phép các tổ chức vay không cần thế chấp. Maple có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (12/2020): Framework, Alameda,…
  • Không rõ (3/2021): Dẫn đầu bởi Framework và Polychain.
• Yield Protocol: Nền tảng cho vay với lãi suất cố định. Yield Protocol có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (5/2020): Paradigm.
  • Series A (6/2021): Paradigm, Framework,…
• Loda: Nền tảng cho vay với lãi suất cố định. Yield Protocol có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (4/2020): Framework, Spartan, Mechanism,…
  • Series A (7/2021): Framework, Spartan, Mechanism,…
• Teller: Nền tảng vay tín chấp bằng cách kết nối với tài khoản ngân hàng, ví anh em tương tác với DeFi,… để cho ra hạn mức vay nhất định mà không cần tài sản thế chấp. Framework dẫn đầu vòng Seed tháng 7/2020, cùng với Parafi,…
• Rari Capital: Giao thức tổng hợp Yield Farming, trong đó có chức năng tạo Lending Pool tương tự như Aave hay Compound. Không tìm thấy thời gian Framework đầu tư vào Rari Capital.

⇒ Nhận xét: Có tận hai dự án vay tín chấp có mặt trong danh mục Lending, cho thấy Framework không phải đầu tư ngẫu nhiên. Xét về thị trường hiện tại, dự án vay tín chấp phổ biến nhất có lẽ là Cream Finance với sản phẩm Iron Bank. Dù ra mắt đã lâu, nhưng Cream nói riêng, hay mảng vay tín chấp nói chung trong DeFi vẫn chưa được nhiều người ưa chuộng.

Có lẽ một phần do không có nhiều dự án sẵn sàn cho người dùng phổ thông vay, mà Whitelist của họ chỉ có các dự án lớn. Hoặc một số khác thì cần kết nối với tài khoản ngân hàng, hoặc cách thức xác minh làm người dùng cảm thấy lo sợ về mặt bảo mật thông tin.

Đối với Aave, đây là một trong những cái tên hàng đầu mảng Lending hiện tại. Giá AAVE đã có lúc chạm mốc $661 vào tháng 5/2021, trước khi BTC giảm hơn 50% vào ngày hôm sau. Có một điểm cần lưu ý, đó là token LEND đã được chuyển thành AAVE vào tháng 10/2020 với tỉ lệ 100 LEND : 1 AAVE. Do đó, nếu quy về giá LEND thì chỉ là khoảng $6.61 (ATH). Nên lợi nhuận thực tế của deal Aave là khoảng 66x so với ATH.

Infrastructure

• Chainlink: Oracle hàng đầu thị trường Crypto hiện nay. Framework đầu tư vào Chainlink từ năm 2017. Họ là một trong bốn người nắm giữ nhiều LINK nhất thời điểm đó. Thậm chí, họ còn có một bài viết nói về Chainlink trong danh mục đầu tư.
• Kosen Labs: Nhóm các nhà nghiên cứu AI DeepMind cũ của Google. Sứ mệnh của Kosen Labs là mang lại lợi ích của AI tiên tiến cho nền kinh tế phi tập trung. Framework đầu tư vòng Seed tháng 11/2021, cùng với a16z và các nhà đầu tư khác.
• The Graph: The Graph là một Protocol cho phép Indexing và truy vấn Data từ Blockchain, nó giúp xây dựng các ứng dụng phi tập trung một cách nhanh chóng trên Ethereum và IPFS bằng GraphQL. The Graph có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (2/2019): Multicoin,…
  • Strategic (7/2020): Framework, ParaFi, Coinbase,…
• Kava: Blockchain Layer 1 trong hệ sinh thái Cosmos, với ứng dụng chính là cho phép người dùng vay USDX giống DAI của MakerDAO. Framework mua 1-5% tổng cung KAVA vào tháng 4/2020, trị giá $750,000
• Ranger Protocol: Tên ban đầu là Rocket Protocol. Ranger Protocol là Blockchain trung gian kết nối các chain khác có tương thích EVM. Framework, Pantera và SevenX dẫn đầu vòng Seed tháng 5/2021.

⇒ Nhận xét: Khác với các quỹ khác khi họ đầu tư vào những nền tảng cực hot năm 2021 như Solana, Terra, Avalanche,… thì Framework không có bất kì “quân bài” Layer 1 năm 2021 nào trong tay. Đây là một sự thiếu sót rất lớn, bởi vì các dự án nói trên đã có mức lợi nhuận ít nhất là khoảng 100 lần tính từ đáy.

Nếu các quỹ khác có thêm một thesis đầu tư về Internet of Blockchain với các dự án Cosmos, Polkadot, thì Framework cũng… không có gì cả. Tính đến hiện tại, tầm nhìn Internet of Blockchain có lẽ vẫn chưa đúng, nhưng việc rất nhiều quỹ đều có chung tư tưởng, thì khả năng rất cao đó là trend của tương lai.

Options

• Thales: Dự án Options xây trên nền tảng Synthetix. Thales có 2 vòng gọi vốn:
  • Seed (5/2021): SynthetixDAO.
  • Strategic (7/2021): Dẫn đầu bởi Framework và Apollo Capital.
• Lyra: Dự án Options xây trên nền tảng Synthetix. Framework và ParaFi dẫn đầu vòng Seed tháng 7/2021.
• Arrow DFM: Dự án Options dựa trên cơ chế AMM. Framework đầu tư vòng Seed tháng 11/2021, cùng với Alameda, Delphi Digital,…
• Pods: Derivatives Protocol được xây dựng trên Ethereum, cho phép tạo và giao dịch các Options On-chain.

⇒ Nhận xét: Options (hay quyền chọn) là mảng quan trọng trong tài chính truyền thống, nhưng không có nhiều người thật sự cần quyền chọn trong Crypto. Một đặc điểm khác, đó là có cả hai dự án được xây dựng trên Synthetix. Từ đó có thể thấy Framework đang đặt rất nhiều niềm tin vào Synthetix.

Yield Farming

• Gro: Hỗ trợ anh em gửi Stablecoin vào để kiếm lợi nhuận. Framework dẫn đầu cùng Galaxy Digital vòng Seed tháng 3/2021.
• Yearn Finance: Dự án nổi tiếng về Yield Aggregator của Andre Cronje, mở đầu phong trào Fair Launch, nghĩa là không ai có quyền nắm token trước, thậm chí cả Andre. Do đó, mình không tìm thấy thời gian Framework đầu tư vào Yearn.

⇒ Nhận xét: Không có quá nhiều để nói về mảng Yield Farming của Framework, bởi vì Gro không thật sự nổi bật, và Yearn thì không tìm thấy thông tin Framework farm từ lúc đầu hay mua ở giá nào.

Đánh giá & nhận xét về Framework

Nhìn vào Portfolio của Framework, anh em có thể thấy những đặc điểm sau qua danh mục đầu tư của Framework:

• Họ dẫn đầu rất nhiều Deal (44% so với tổng Portfolio).
• Các dự án trong danh mục đầu tư của Framework khá “dị”, không giống với đa phần xu hướng các quỹ. Những dự án này vẫn có một lượng nhu cầu nhất định, nhưng không phải quá cần thiết hiện tại.
• Framework không có bất kì dự án nào nổi bật trong năm 2021 như Layer 1 hay Gaming. Dĩ nhiên họ vẫn có Gaming, nhưng đều chưa có thành tựu, ngoại trừ Illuvium.
• Framework tập trung nhiều vào Synthetix.

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Framework

Portfolio của Framework tập trung vào Ethereum là chính. Không hề có bất kì vị thế nào ở Polkadot, Cosmos như mình có nói trên, thậm chí là Solana, một trong những hệ sinh thái nổi dậy mạnh mẽ nhất năm 2021.

Tuy nhiên, nếu xét “hệ sinh thái” không chỉ là những dự án trên Layer 1, thì Synthetix là thứ đáng để nhắc đến trong mục này.

Framework đầu tư tất cả dự án từ Synthetix cho đến các dự án phía trên như dHEDGE, Thales, Lyra, thậm chí còn dẫn đầu vòng gọi vốn của Thales và Lyra. Dù rằng hiện tại cả bốn dự án không có nhiều sự nổi bật trong năm 2021, nhưng mảng tài sản tổng hợp (Synthetic) là một trong những lĩnh vực có nhiều tiềm năng trong tương lai.

Đánh giá Portfolio của Framework

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• Yearn Finance (YFI): 292,858%
• Synthetix (SNX): 95,100%
• Chainlink (LINK): 37,642%
• Rari Capital (RGT): 30,771%
• Illuvium (ILV): 6,515%

Top 5 Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm 2021 là:

• Rari Capital (RGT): 19,005%
• The Graph (GRT): 811%
• Aave (AAVE): 748%
• Chainlink (LINK): 468%
• Yearn Finance (YFI): 397%

Xu hướng đầu tư của Framework trong năm 2021

Nhìn vào hình dưới đây, anh em sẽ thấy gần như không có gì khác biệt so với Portfolio tổng của Framework ở đầu bài. Cụ thể, trong năm 2021, Framework đã đầu tư khoảng 35 dự án.

Số lượng các dự án trong các mảnh ghép cũng ngang ngửa nhau, nên không thể chỉ ra được họ tập trung vào mảng nào là chính. Nhưng cũng chính vì thế, nên có thể kết luận là Framework có lối chơi rải đều ở tất cả mọi thứ.

Từ năm 2020, Framework đã có ý định xây dựng Synthetix dài hạn, bởi vì lúc đó chỉ có đơn thuần Synthetix. Trong năm 2021, họ bắt đầu xây dựng các dự án ở trên nhằm tăng nhu cầu sử dụng sUSD của Synthetix. Nên trong các năm tới, khả năng cao Framework sẽ còn đầu tư nhiều vào những dự án khác, hoặc các vòng gọi vốn của hệ sinh thái Synthetix.

12. Alameda Research 

Nếu phải xếp hạng các quỹ “cuồng” Solana, có lẽ không ai qua nổi Sam Bankman-Fried và đội ngũ Alameda Research. Vậy họ đầu tư vào Solana như thế nào? Portfolio của Alameda có gì đặc biệt. Anh em đọc bài viết này sẽ hiểu rõ.

Tổng quan về Alameda Research

Alameda Research là quỹ đầu tư được thành lập vào tháng 10/2017. Họ quản lý hơn $1B tài sản kỹ thuật số và có khối lượng giao dịch khoảng $1B – $10B mỗi ngày trên hàng nghìn tài sản, từ BTC cho đến các Altcoin khác. Alameda Research có quy mô hoạt động toàn cầu với khả năng giao dịch trên tất cả các sàn giao dịch và thị trường lớn.

Alameda cũng là một trong số ít các công ty có đầy đủ dịch vụ dành cho các dự án. Một trong số đó là trở thành Market Maker, cung cấp thanh khoản cho khoảng 35 sàn giao dịch hàng đầu hiện nay. Hay OTC với ưu điểm lệch giá thấp, thanh khoản cao,… dành cho tài sản nào được niêm yết trên sàn giao dịch.

Các thành viên nổi bật của Alameda Research

Sam Bankman – Fried – CEO của Alameda Research

Sam Bankman – Fried (SBF) là một trong những người có ảnh hưởng lớn nhất với thị trường Crypto hiện tại. SBF đồng thời cũng là CEO của FTX – sàn giao dịch có mức độ tăng trưởng đáng kinh ngạc, cũng như nổi tiếng về lĩnh vực Futures.

Trong báo cáo của Hurun, SBF là người giàu thứ hai trong thị trường Crypto, chỉ đứng sau Brian Armstrong – Co-Founder và CEO của Coinbase. Sam cũng có mặt trong danh sách Forbes 30 Under 30 năm 2021.

Trên Twitter, SBF cho thấy mình không chỉ là một Builder, mà còn đóng góp thông tin cho cộng đồng rất nhiều. SBF nổi tiếng với các Tweetstorm dài 10 – 20 Tweet về các vấn đề trong Crypto.

Tuy nhiên, vì lý do nào đó, trong danh sách đội ngũ Alameda Research hiện tại không còn tên của SBF. Khả năng cao chỉ là phân chia lại vai trò trong tập thể Alameda và sàn FTX. Nhưng dù sao, nhắc đến Alameda, người đầu tiên cộng đồng nghĩ đến là Sam Bankman – Fried.

Sam Trabucco – Co-CEO của Alameda Research

Sam Trabucco từng là một trader trái phiếu và chứng chỉ quỹ ETF của công ty SIG. Ông tốt nghiệp MIT năm 2015 với bằng toán và khoa học máy tính. Sam là một trong những người hoạt động rất tích cực trên Twitter. Các Tweet của Sam thường rất có ích cho cộng đồng.

Tổng quan về Portfolio của Alameda Research

Dưới đây là tổng quan Portfolio của Alameda Research.

Tiếp theo, chúng ta sẽ điểm qua một vài dự án nổi bật của một số Sector.

Asset Management

• dHEDGE: Nền tảng quản lý tài sản, cho phép người dùng có thể sao chép giao dịch của người khác. dHEDGE được xây dựng trên Synthetix. dHEDGE gọi vốn lần đầu vào tháng 11/2020 với sự có mặt của Framework Ventures, DeFiance Capital, Alameda Research,…
• Solrise: Dự án tương tự dHEDGE nhưng trên Solana. Alameda tham gia vòng Seed vào tháng 7/2021, cùng với Delphi Digital, Parafi,…
• Stacked: Nền tảng quản lý tài sản với hơn $4B Volume giao dịch được báo cáo vào đầu năm 2021. Alameda tham gia vòng Seed của dự án vào tháng 9/2020.
• Prysm: Nền tảng quản lý tài sản, cho phép người dùng theo dõi các hoạt động của các nhà đầu tư khác để sao chép giao dịch. Alameda đầu tư vòng Seed tháng 9/2021, cùng với Polychain và các quỹ khác.

⇒ Nhận xét: Các dự án trên gần như không có quá nhiều điểm khác biệt. Trong số này, chỉ có dHEDGE là có token và thời gian đủ lâu để theo dõi ROI, thì DHT có mức tăng trưởng khá tệ (15x tính từ ATH đến ATL).

Aggregator

• 1inch: Nền tảng Aggregator tiên phong trong Crypto, giúp người dùng có được giao dịch trượt giá thấp, cũng như thanh khoản tốt đến từ nhiều nguồn. 1inch có 3 vòng gọi vốn:
  • Seed (8/2020): Binance Labs, Alameda Research, Galaxy Digital, Dragonfly Capital
  • Series A (12/2020): Pantera Capital, ParaFi Capital, Spartan Group,…
  • Họ đang chuẩn bị cho Series B với mức định giá lên đến $2.25B.
• ParaSwap: Dự án tổng hợp thanh khoản tương tự 1inch. ParaSwap có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (9/2020): Alameda, CoinGecko, Arrington XRP Capital,…
  • Extended Seed (5/2021): Không có quỹ lớn ngoại trừ các cá nhân như Andre Cronje của Yearn, Michael Egorov của Curve và Fredrik Haga của Dune Analytics.

⇒ Nhận xét: Dựa trên các chỉ số trên Dune Analytics, ta thấy Alameda đã chọn đúng người dẫn đầu cho đến thời điểm hiện tại, đó là 1inch, cũng như ParaSwap – dự án chiếm thị phần không đến nỗi quá tệ.

Nhưng xét về lợi nhuận, token 1INCH trong vòng một năm qua chỉ tăng trưởng 11 lần tính từ ATL đến ATH, một con số tương đối thấp. ParaSwap chỉ vừa ra token trong tháng 11/2021, nên hiện chưa có nhiều dữ liệu để nhận xét.

Yield Farming

• Alpha Finance: Dự án dẫn đầu trong mảng Farming kết hợp đòn bẫy. Không tìm thấy thời gian Alameda đầu tư.
• Tulip: Tên trước đây là Solfarm, một “Alpha Finance” trên Solana. Tulip đã có mức tăng trưởng khá lớn trong thời gian ngắn, từ tháng 7/2021 đến tháng 11/2021 (33x tính từ ATL đến ATH). Alameda đầu tư vào vòng Seed vào tháng 10/2021 cùng với Darren Lau của Not3Lau Capital (trước đây làm việc ở Spartan).

⇒ Nhận xét: Mình không tìm được dữ liệu về việc Alameda đầu tư ở vòng nào, cũng như trên trang chủ Alpha Finance cũng không có tên của Alameda. Tuy nhiên, trên trang chủ của Alameda lại có Alpha Finance. Điều này có thể do Alameda mua ở thị trường thứ cấp, nên không biết được hiệu suất đầu tư như thế nào.

Đối với Tulip cũng chưa có kết luận được gì nhiều khi thông báo gọi vốn cũng chỉ vừa ra mắt cách đây một tháng.

Analytics

• Dune Analytics: Một dự án cực kỳ quen thuộc, nơi anh em có thể tracking khá nhiều dữ liệu không chỉ ở dự án, mà còn ở từng Sector như thị phần AMM, Lending,… Các dữ liệu này đều do người dùng đưa lên, nên rất phi tập trung và đa dạng. Dune Analytics có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (9/2020): Dragonfly, Alameda, Multicoin, Hashed.
  • Series A (8/2021): Dragonfly, Multicoin,…
• Messari: Trang web rất nổi tiếng trong Crypto, không chỉ cung cấp các nghiên cứu chất lượng, mà còn có tin tức, dữ liệu giá thị trường,… Messari có ba vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2018): Không có nhà đầu tư lớn.
  • Không rõ (11/2019): Không có nhà đầu tư lớn.
  • Series A (8/2021): Alameda, sàn giao dịch Kraken,…

⇒ Nhận xét: Trong năm 2021, có rất nhiều quỹ lớn đầu tư vào mảng phân tích dữ liệu với những dự án như Dune Analytics, Messari, CryptoQuant,… Dù chưa rõ liệu các dự án này có ra token hay không, nhưng điều này cho thấy Alameda cũng có tầm nhìn chung với những quỹ khác.

Wallet/Payment

• Coin98 Finance: Hệ sinh thái nhiều sản phẩm DeFi, nổi bật với sản phẩm đầu tiên là ví Coin98 Wallet. Coin98 Wallet không chỉ lưu trữ Multi-chain, mà còn giúp anh em có thể tham gia các hoạt động DeFi chỉ trong một ứng dụng. Coin98 Finance có ba vòng gọi vốn:
  • Seed (4/2021): Parafi, Multicoin, Hashed, CoinGecko.
  • Strategic (4/2021): Alameda.
  • Strategic (7/2021): Hashed, Spartan, Parafi, CoinGecko,…
• Mobilecoin: Nền tảng thanh toán với tiền điện tử trên điện thoại. Mobilecoin có hai vòng gọi vốn:
  • Series A (3/2021): Không có nhà đầu tư nổi bật.
  • Series B (8/2021): Alameda, Coinbase,…
• Math Wallet: Ví tiền điện tử All-in-one, hỗ trợ Multichain, có cả Layer 2 tên là Math chain. Math Wallet có hai vòng gọi vốn:
  • Series A (10/2020): Alameda, Multicoin.
  • Series B (12/2020): Binance Labs, Multicoin,…
• Liquality: Ví tiền điện tử cho phép Swap trên ví, hỗ trợ Multi-chain. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 8/2021 với sự có mặt của Hashed, Coinbase,…
• XDEFI: Ví tiền điện tử hỗ trợ NFT và Multi-chain. XDEFI có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2021): Mechanism và các nhà đầu tư khác.
  • Seed (9/2021): Alameda, CoinGecko, DeFiance, Animoca Brand,…

⇒ Nhận xét: Các ví đa phần đều giống nhau, đó là có thể làm được nhiều tác vụ trên một ứng dụng duy nhất. Ngoài ra, thị trường hiện tại cũng không có quá nhiều sản phẩm ví lưu trữ đa chức năng. Do đó, với một danh mục gồm 4 dự án đều là ví, cho thấy Alameda rất quan tâm về vấn đề lưu trữ Crypto.

Derivatives

• Perpetual Protocol: Một trong các dự án hàng đầu về giao dịch phái sinh hiện tại. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 8/2020, với sự có mặt của Multicoin, Three Arrows Capital,…
• MCDEX: Sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. MCDEX gọi vốn vào tháng 5/2021, dẫn đầu bởi Alameda và Delphi Ventures, còn lại là Multicoin, DeFiance,…

⇒ Nhận xét: Vào tháng 9/2021, đã có một đợt Fud đến từ Trung Quốc làm ảnh hưởng đến các sàn CEX. Và các token của DEX trong thời gian đó đã có một đợt tăng trưởng mạnh. Hai trong số đó là PERP của Perpetual và MCB của MCDEX tăng tương ứng 80% và 100% các ngày sau đó.

Fund

Fund ở đây chỉ việc Alameda trở thành Limited Partner, người đi rót vốn cho các quỹ khác đầu tư để thu về lợi nhuận. Theo như Infographic, thì Alameda đang đưa tiền cho Multicoin, DeFiance, IOSG, Ethereal.

Nếu anh em chưa hiểu cơ chế, cũng như các thành phần trong quỹ, có thể đọc bài viết này.

Sàn giao dịch

Khác với các quỹ còn lại khi chỉ tập trung vào DEX, Alameda đầu tư vào đa dạng nền tảng giao dịch, bao gồm CEX, DEX, MEV Resistance và các ứng dụng hỗ trợ giao dịch (Trading Platform).

• AscendEX: Tên ban đầu của AscendEX là Bitmax, được thành lập vào năm 2018. Alameda đầu tư ở vòng Series B vào tháng 3/2021. Trong vòng này không có nhiều cái tên lớn trừ Polychain và Alameda.
• Blockfolio: Vào tháng 8/2020, FTX đã chi $150M để mua lại Blockfolio, một trong những nền tảng quản lý tài sản Crypto nổi tiếng trên di động. Được thành lập năm 2014, Blockfolio có hơn 6 triệu lượt tải về. Các công cụ tin tức và danh mục đầu tư của Blockfolio trung bình có hơn 150 triệu lượt hiển thị mỗi tháng.
• SundaeSwap: DEX trên Cardano. Alameda đầu tư vòng Seed tháng 9/2021.
• Mercurial: “Curve” trên Solana. Alameda đầu tư vào vòng Seed tháng 5/2021.
• ChainSwap: Sự tổng hợp Cross-chain như Bridge tài sản, Lending, chuyển NFT ở các chain khác nhau. Đầu tư vòng Strategic tháng 4/2021
• Dodo: DEX ra đời khá lâu, sau đó tích hợp nhiều tính năng như Launchpad, tạo token,…, có sự đầu tư của nhiều cái tên lớn như Coinbase, Framwork, Three Arrows Capital,… Đầu tư vòng Strategic tháng 10/2020.
• Aldrin: Tên ban đầu là Cryptocurrency.AI. Aldrin là dự án có cả sàn DEX và CEX. Alameda đầu tư vào Cryptocurrency.AI vào tháng 5/2021

⇒ Nhận xét: Alameda Research chú trọng vào nền tảng giao dịch, không phân biệt CEX hay DEX. Nói riêng về DEX, Alameda đầu tư vào nhiều dạng DEX khác nhau: DEX cơ bản (DODO trước đây, SundaeSwap), StableSwap (Mercurial, mStable, Nerve, Aldrin), Bridge (ChainSwap), MEV (Eden, Hashflow).

Điều này cho thấy không chỉ nền tảng, mà Alemeda cũng đặt trọng tâm vào những vấn đề trong việc giao dịch. Các vấn đề đó là Swap các Stablecoin, cầu nối giữa các chain,… đặc biệt là vấn đề bị Bot front-run (MEV). Có rất ích dự án làm về mảng này, và càng ít quỹ đầu tư vô các dự án như thế.

Kết hợp với cả mảng phái sinh đã phân tích trước đó, có thể thấy Alameda đầu tư rất nhiều vào các nền tảng giao dịch với số lượng tương đương nhau. Điều này cho thấy họ không chú trọng bất kì ngách nào trong giao dịch, mà là phân bố đồng đều nhằm quản trị rủi ro tốt hơn.

Infrastructure

• Solana: Alameda tham gia vòng gọi vốn vào tháng 6/2021 với tổng số tiền lên đến $314M.
• Acala: Nền tảng EVM trên Polkadot, và cũng là dự án thắng slot Parachain đầu tiên vào ngày 18/11/2021. Không tìm thấy thông tin vòng đầu tư của Alameda.
• SifChain: Sàn DEX trong hệ sinh thái Cosmos. Alameda đầu tư SifChain vào tháng 8/2020.
• Immutable X: Layer 2 sử dụng ZK Rollup dành cho NFT. Immutable X có ba vòng gọi vốn với tổng số tiền lên đến gần $90M.
  • Seed (7/2018): Coinbase cùng các quỹ khác.
  • Series A (9/2019): Không có quỹ nào nổi bật.
  • Series B (9/2021): Alameda cùng các quỹ khác.
• Syndica: Công ty chuyên cung cấp các công cụ và dịch vụ cho cộng đồng phát triển dApp Solana. Syndica cũng có 4 vòng gọi vốn nhưng khá “dị” khi vòng Seed đứng sau Series A. Trong đó, Alameda đầu tư vòng mới nhất nhưng là Seed. Cụ thể:
  • Pre-Seed (3/2021): Không có quỹ nào nổi bật.
  • Community (7/2021): Gọi quỹ từ 100 thành viên, trong đó có nhiều nhân vật nổi bật như Baek Kim (Hashed), Bobby Ong (CoinGecko), Do Kwon (Terra),…
  • Series A (8/2021): a16z cùng các quỹ khác.
  • Seed (11/2021): Alameda, DeFiance, Spartan,…
• Clover: Layer 1 có Smart Contract tương thích EVM, cũng như các tiện ích khác như ví, DeFi Hub. Clover cũng là một trong những dự án tiềm năng trong việc thắng đấu giá Parachain. Không tìm thấy thông tin Alameda đầu tư vòng nào.
• Composable: Nền tảng Cross-chain kết nối các nền tảng khác, ví dụ như Layer 2 – Layer 2. Alameda đầu tư vào vòng Seed của dự án vào tháng 6/2021. Trong vòng này không có nhiều cái tên đặc biệt ngoại trừ Alameda, Spartan, LongHash.
• Offchain Labs: Đội ngũ đứng sau Arbitrum. Offchain Labs có ba vòng gọi vốn, trong đó, tổng $120M từ Series A và Series B nâng định giá công ty lên $1.2B:
  • Seed (4/2019): Coinbase và các quỹ khác.
  • Series A (trước Series B vài ngày).
  • Series B (8/2021): Alameda, Polychain, tỉ phú Mark Cuban,…
• Helium: Trong năm nay, Helium là một trong những dự án có sự tăng trưởng lớn nhất của Crypto khi tính từ đáy cũ năm ngoái đến ATH năm nay, HNT đã tăng gần 500 lần. Với sự bùng nổ mạnh mẽ này, Alameda cùng với a16z, Multicoin đã đầu tư vào lần gọi vốn gần nhất của Helium vào tháng 8/2021 với tổng số tiền lên đến $111M.
• StarkWare: Một công ty khác nổi tiếng với sản phẩm Layer 2 sử dụng ZK RollUp. Công ty này có ba vòng gọi vốn:
  • Series A (10/2018): Paradigm, Sequoia, Coinbase, Multicoin, Consensys, Pantera,… Định giá $36M sau khi gọi vốn.
  • Series B (3/2021): Paradigm, Three Arrow Capital,…
  • Series C (11/2021): Paradigm, Three Arrow Capital, Alameda,… Định giá $2B sau khi gọi vốn.

⇒ Nhận xét: Đa phần các dự án nổi bật nhất mảng cơ sở hạ tầng trong danh mục đầu tư của Alameda đều được đầu tư ngay năm 2021. Trong đó thậm chí có những dự án đã tăng trưởng rất nhiều lần từ đáy (Helium, Solana).

Ngoài ra, có ba cái tên đáng chú ý vì đó không phải dự án, mà là đội ngũ dự án, đó là Syndica, Offchain Labs và StarkWare. Việc đầu tư vào Syndica và Solana cho thấy Alameda rất tự tin vào Solana vào những năm tiếp theo.

Đối với hai công ty làm về mảng Layer 2, Arbitrum của Offchain Labs và StarkEX, StarkNET đều là những sản phẩm khá đình đám trong số những Layer 2.

Tương tự các quỹ khác, Alameda cũng có những thương vụ dành cho Internet of Blockchains đến từ Cosmos và Polkadot như:

• Cosmos: SifChain, Persistence One, Umee.
• Polkadot: Acala, Clover, Composable.

Điều này cho thấy họ cũng đầu tư vào cơ sở hạ tầng giải quyết vấn đề tắt nghẽn của Ethereum như các quỹ thuộc Top-Tier. Họ đầu tư khá đa dạng, không tập trung vào một giải pháp nào. Duy nhất chỉ có một vấn đề là họ đầu tư khá chậm, đa phần đều ở năm 2021.

Lending

• Parrot: Đây là nền tảng Lending đạt giải nhì Solana x Serum Hackathon năm 2021. Alameda đầu tư vào Parrot ở vòng Seed vào tháng 6/2021.
• Jet Protocol: Dự án Lending dạng Maket Maker ở Solana, có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (6/2021): Alameda, DeFiance, Parafi,…
  • Extended Seed (11/2021): Paradigm, Three Arrows Capital, Solana Capital,…
• Oxygen: Một trong những dự án đầu tiên về Lending trên Solana. Alameda dẫn đầu vòng Strategic vào tháng 2/2021. Các quỹ khác trong vòng này là Multicoin Capital, Genesis Capital, CMS.
• Alchemix: Alchemix là dự án Lending có cơ chế thú vị, đó là dùng tài sản thế chấp đi kiếm lợi nhuận và tự Repay khoản nợ. Điều này giống như chúng ta mượn lãi suất từ tương lai. Alameda dẫn đầu vòng Strategic vào tháng 3/2021.
• Anchor: Anchor là một trong những dữ án Lending cốt lõi của Terra, đặc trưng bởi lãi suất cố định (~20% APY). Không tìm thấy thời gian đầu tư của Alameda.
• Union: Dự án Lending đặc biệt bởi cơ chế tín chấp, nhưng hiện tại vẫn chưa thấy hoạt động nổi bật. Alameda đầu tư vào tháng 11/2020.
• Liquity: Nền tảng Debt Protocol giống Parrot và Alchemix, với Stablecoin là LUSD hiện đang đứng top 10 Stablecoin có vốn hóa lớn nhất thị trường. Liquity có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (9/2020): Polychain, DFINITY Ecosystem Fund,…
  • Series A (3/2021): Pantera, Alameda,…
• Parallel: Dự án Lending trên Polkadot, hiện đang có tiềm năng lớn trở thành cái tên chiến thắng Parachain tiếp theo. Parallel có ba vòng gọi vốn:
  • Seed (6/2021): Polychain, Pantera,…
  • Series A (8/2021): Polychain, Pantera, Alameda,…
  • Strategic (11/2021): Sequoia,…
• Ratio: Debt Protocol ứng dụng LP token làm tài sản thế chấp để mint USDr. Cơ chế này khá nổi tiếng hiện tại, được lấy cảm hứng từ Olympus DAO. Alameda đầu tư vào vòng Seed tháng 7/2021.
• X-Margin: Dự án Lending tín chấp dành cho doanh nghiệp. Alameda cùng với Polychain, Coinbase, Spartan,… đầu tư ở Series A vào tháng 9/2021.

⇒ Nhận xét: Tương tự mục Sàn giao dịch, mảng vay mượn cũng có rất nhiều loại hình trong danh mục đầu tư của Alameda, bao gồm vay tín chấp, Debt Protocol, Market Maker, sử dụng LP để vay, tự động trả nợ (Repay thông qua lãi từ tài sản thế chấp).

Nói về hệ sinh thái, không tính Ethereum, thì Solana là nơi được Alameda đầu tư nhiều nhất trong mảng Lending với 25% tổng số dự án Lending.

NFT/Gaming

• Alethea AI: Dự án Metaverse với các Intelligent NFT (iNFT) tương tác với nhau. Dự án có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (1/2021): Không có quỹ nổi bật.
  • Không rõ (8/2021): Coinbase, Alameda, Multicoin, Crypto.com, Mark Cuban,…
• Roco: GameFi Hub với những tính năng phổ biến như NFT Marketplace, Launchpad,… Alameda đầu tư vào vòng Seed hoặc Private tháng 9/2021.
• GuildFi: Gaming Guild mới ra mắt gần đây, tương tự Yield Guild Game. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 11/2021, cùng với Hashed, Coinbase, DeFinance, Animoca Brand,…
• Genopets: Game đặc trưng bởi hình ảnh về các con thú như Pokemon đẹp mắt, cũng như cơ chế Move-to-Earn mới lạ. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 10/2021, cùng với Spartan, Yield Guild Game, Anomoca Brand,…
• DeFi Land: Game chủ đề nông trại trên Solana với hình ảnh vui vẻ, dễ thương, nhận được sự chú ý rất lớn từ cộng đồng. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 9/2021, cùng với Animoca Brand, Solana Foundation,…

⇒ Nhận xét: Các dự án NFT/Gaming trong Portfolio của Alameda cũng rất đa dạng, mỗi dự án đều có một thế mạnh riêng, như Guild, Metaverse, Hub với nhiều tính năng, cơ chế đột phá (Move-to-Earn). Nhìn chung không thấy điểm chung nào về mặt tính chất của các dự án này.

Social

• Subsocial: Dự án mạng xã hội trên Polkadot, có thể hình dung Subsocial như một phiên bản phi tập trung của Reddit, Meidum,… Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 7/2021.
• Chingari: Mạng xã hội đến từ Ấn Độ, xây dựng trên nền tảng Solana, giúp người dùng chia sẻ các Short Video như Tiktok. Trong năm 2021, họ đã gọi vốn 4 lần từ 2020 đến 2021, chi tiết không rõ. Lần gọi vốn cuối cùng vào tháng 10/2021 với sự góp mặt của Alameda, Solana Capital, sàn giao dịch Kraken,…
• Only1: Một mạng xã hội trên Solana. Only1 có một vòng gọi vốn vào tháng 7/2021 với sự tham gia của Alameda cùng các nhà đầu tư khác.
• Solcial: Mạng xã hội khác trên Solana. Alameda đầu tư vòng Seed ở tháng 9/2021, với sự tham gia của Solana Foundation và các quỹ khác.

⇒ Nhận xét: Đây là một mảng rất mới, chưa thấy sự đột phá hoặc quan tâm đến từ cộng đồng. Trong khi các quỹ khác chưa đầu tư hoặc đầu tư ít, thì Alameda có hẳn 4 đại diện. Và trong 4 cái tên, thì có 3/4 sử dụng Solana làm nền tảng để xây dựng dự án. Vẫn còn quá mới đễ đưa ra bất kỳ nhận xét nào về cơ hội của mảng xã hội. Nhưng với các phốt về đánh cắp dữ liệu của các nền tảng xã hội tập trung hiện nay, thì cũng khá dễ hiểu cho việc đầu tư vào các Deals này của Alameda.

Liquidity

• Lido: Một trong những nền tảng đầu tiên, và thành công nhất mảng Liquid Staking, với stETH đang có FDV khoảng $6B. Sau khi triển khai Liquid Staking cho LUNA của Terra, Lido cũng đang hướng đến mục tiêu tiếp theo là Solana. Lần gọi vốn gần nhất vào tháng 5/2021 với sự tham gia của Alameda, Paradigm, Coinbase, Delphi Digital,…
• pSTAKE: Một dự án Liquid Staking chỉ mới ra mắt trên Persistence thuộc Cosmos. Alameda đầu tư vòng Seed vào tháng 11/2021, với sự tham gia của Sequoia, DeFinance, Three Arrows Capital, sàn Kraken, Spartan,…
• Sommelier: Dự án quản lý thanh khoản khi add pool của anh em. Sommelier có hai vòng gọi vốn:
  • Seed (3/2021): Multicoin, Alameda,…
  • Series A (10/2021): Polychain, Alameda,…
• Serum: Nền tảng thanh khoản của nhiều dự án trên Solana. Ngay từ lúc thành lập dự án đã có tên Alameda trên trang chủ của Serum.
• Ren Protocol: Một trong những cầu nối giữa các chain nổi tiếng với renBTC. Vào tháng 2/2021, Alameda chính thức mua lại Ren.

⇒ Nhận xét: Liquid Staking là một thị trường khá màu mỡ khi nó làm tăng hiệu quả sử dụng vốn. Do đó, Alameda đặt niềm tin vào Lido, dự án Winner trong mảng này, trong thời gian dài hạn.

Chỉ cần đọc một số mảng trên, có thể thấy Alameda tập trung rất nhiều vào Solana. Nhưng ở đây họ lại chọn pSTAKE – dự án Liquid Staking dành cho Cosmos, trong khi các Deal hệ Cosmos của họ không quá nổi bật. Do đó, pSTAKE theo mình là một thương vụ khá khó hiểu.

Other

Mục này có một cái tên tương đối lớn, đó là Consensys. Consensys là công ty có rất nhiều sản phẩm, một trong số đó là Metamask – cái tên đã quá quen thuộc với cộng đồng Crypto. Consensys có hai vòng gọi vốn với tổng số tiền lên đến $265M, với sự tham gia của Mastercard, The Maker Foundation (MakerDAO), Parafi, Dragonfly, Coinbase, Spartan,…

Các hệ sinh thái trong Portfolio của Alameda Research

Từ các nhận xét trên, ta thấy Alameda đầu tư cũng khá nhiều hệ sinh thái: Cosmos, Polkadot,… Nhưng nguồn lực đa phần dồn về Solana, nên trong mục này mình sẽ tập trung vào Solana.

Alameda và Solana

Mình sẽ hệ thống lại những gì Alameda đang có ở Solana, dẫn đầu gọi vốn dự án nào, cùng với thời gian đầu tư:

• Layer 1: Solana (6/2021).
• Infrastructure: Syndica (11/2021)
• Asset Management: Solrise (7/2021).
• Yield Farming: Tulip (10/2021 – dẫn đầu).
• Stablecoin: UXD (9/2021).
• Wallet: Coin98 Wallet (4/2021), Math Wallet (10/2020 – dẫn đầu).
• Derivatives: Drift (10/2021).
• Synthetic: Synthetify (6/2021).
• Lending: Oxygen (2/2021 – dẫn đầu), Parrot (6/2021), Jet (6/2021)
• NFT/Gaming: Genopets (10/2021), DeFi Land (9/2021), Burnt Finance (5/2021).
• Social: Chingari (10/2021), Only1 (7/2021), Solcial (9/2021)
• Liqudity: Lido (5/2021), Serum (8/2020), Ren (2/2021).
• DEX: Mercurial (5/2021), Aldrin (5/2021).
• Prediction: Hedgehog Market (7/2021).
• Map: Maps.me (2/2021 – dẫn đầu)

Qua đó, mình có thể rút ra các kết luận sau:

• Alameda rất “Bullist” Solana, số lượng dự án trên Solana chiếm khoảng 21% so với tổng dự án trong Portfolio.
• Dù khá yêu thích Solana, cũng như có tiếng trong cộng đồng, nhưng có rất ít dự án ở Solana mà Alameda dẫn đầu vòng gọi vốn (4/25 dự án). Thậm chí, không chỉ Solana, mà các dự án khác cũng có tỉ lệ dẫn đầu không cao.
• Alameda đầu tư vào chính nền tảng Solana chỉ mới gần đầy (6/2021).

Đó là những gì mình thấy từ Portfolio của Alameda. Liệu đây có phải cũng là tầm nhìn của SBF?

SBF và Solana

Nếu anh em tham gia Crypto từ cuối năm 2020, chắc hẳn ít nhiều cũng biết về đợt trả token “siêu to khổng lồ” lên đến 91.47% so với tổng cung vào ngày 7/1/2021. Con số này có thể giết chết Solana nếu xả cùng một lúc vào thời điểm đó.

Ngay chính thời điểm FUD mọc lên như nấm, SBF đã cược với một Fudder rằng: “SOL hiện có giá $2.05, và trong tuần đó sẽ không bao giờ có giá thấp hơn $2.05”. Anh em có thể xem chi tiết tại đây.

Khoảng giữa năm 2020, Sam đã cho đội ngũ kỹ thuật của mình xem về khả năng của Solana, và tất cả mọi người đều ngạc nhiên và nhận ra tiềm năng của Solana. Sau đó, vào tháng 7/2020, Sam thông báo sẽ xây dựng một DEX trên Solana. DEX xây dựng trên Blockchain thì không có gì lạ, nhưng điều quan trọng người đứng sau DEX này là Sam. Và đó là Serum hiện tại.

Điều này cho thấy Sam đã nhìn thấy tiềm năng của Solana từ rất lâu, không phải chỉ mới thấy cơ hội gần đây.

Đánh giá Portfolio của Alameda Research

Performance

Top 5 dự án có Token đạt hiệu suất tốt nhất (giá ATH so với ATL) là:

• SOL: 51,992%
• HNT: 48,566%
• MCB: 7,512%
• PERP: 3,647%
• TULIP: 3,158%

Xu hướng đầu tư của Alameda Research trong năm 2021

Trong năm 2021, Alameda đã đầu tư khoảng 70 dự án, đây là một con số khá lớn so với các quỹ khác như a16z (50), Hashed (31), Delphi Ventures (20),…

Dựa vào hình trên, có thể thấy Alameda đặt trọng tâm vào các mảng như NFT/Gaming, Lending, Infrastructure. Và dĩ nhiên, phần lớn đều nằm ở Solana. Điều này có thể giải thích là do Solana chỉ thật sự có hệ sinh thái khổng lồ chỉ bắt đầu khoảng tháng 4/2021 đến nay, nên gần như các dự án trên Solana chỉ gọi vốn trong năm 2021.

Những câu chuyện xung quanh Alameda Research

Ở phần này, mình sẽ nói về một vài vấn đề xoay quanh cách chơi của Alameda thông qua những thông tin dưới đây:

Alameda và Reef Finance

Vào ngày 8/3/2021, Alameda đã đồng ý thỏa thuận mua REEF của Reef Finance với giá rẻ hơn thị trường. Đây là một điều hết sức bình thường khi một quỹ muốn mua token của dự án với giá rẻ hơn, nhưng sẽ kèm một vài điều kiện. Ví dụ như chia làm hai đợt bán như của Reef Finance.

Điều bất ngờ là ngay sau khi nhận token, Alameda đã bán số token đợt đầu trên Binance ngay lập tức. Sau đó, Reef Finance đã hủy bỏ đợt bán token thứ hai. Dù thực tế, Alameda không hề nói rằng muốn đầu tư vào Reef Finance, mà chỉ muốn mua OTC và bán để ăn chênh lệch giá, nhưng sự việc này phần nào cũng cho thấy không phải lúc nào Alameda mua token là đầu tư vào dự án.

Alameda và Avalanche

Nếu anh em tìm từ khóa “Alameda $JOE” trên Twitter, sẽ thấy không ít kết quả nói về việc Alameda đã từng Farm token JOE và PNG để xả.

Mình không nói việc farm và xả là sai, bởi vì chúng ta ai cũng đều muốn lợi nhuận trong thị trường này, nhưng Alameda là một quỹ lớn, và họ sẽ farm với một số tiền không nhỏ. Nếu số token này xả ra lúc dự án còn yếu, khả năng cao sẽ làm dự án không thể phát triển trong ngắn hạn. Và chính Sam Trabucco cũng đã khẳng định việc họ thích Yield Farming trong bài phỏng vấn của mình.

Qua các ví dụ trên, có thể thấy Alameda ngoài việc đầu tư vào các vòng gọi vốn, họ khá năng động trong việc tham gia kiếm lợi nhuận ngắn hạn ở các dự án, nhất là có thể Farm ra token.